تعليقات على اتجاهات التدفق النقدي إلى النظام المصرفي

العملاء الذين يقومون بإجراء معاملات في بنك تيكوم

يعكس الارتفاع القوي والمستمر في الودائع في النظام المصرفي الفيتنامي جزئيًا الحذرَ السائد لدى المستثمرين المحليين، إذ تشهد أسواق الأسهم والعقارات والذهب تقلباتٍ مستمرةً وتشكل مخاطرَ كثيرة. ومع ذلك، يتوقع الخبراء أن يتغير هذا الاتجاه مع ظهور بوادر انتعاش في قنوات الاستثمار الأخرى.

تسعى البنوك بقوة لجذب الودائع.

في الشهر الأول من عام 2025، رفعت العديد من البنوك أسعار الفائدة على الودائع لجذب الأموال الفائضة. وكانت أسعار الفائدة التي تتجاوز 6% سنويًا تُطبق عادةً على فترات إيداع طويلة تصل إلى 12 شهرًا أو أكثر، كما هو الحال في بنك التصدير والاستيراد التجاري الفيتنامي (إكسيم بنك)، وبنك البترول العالمي التجاري (جي بي بنك)، وبنك آن بينه التجاري (إيه بي بنك)، وغيرها. إلا أنه بحلول شهر فبراير، بدأت مؤشرات أسعار الفائدة بالانعكاس، حيث تم خفض أسعار الفائدة على الودائع لفترات طويلة في بنك التنمية الزراعية والريفية الفيتنامي ( أغري بنك )، وبنك تيان فونغ التجاري (تي بي بنك)، وبنك باك آ التجاري (باك آ بنك)، وغيرها.

بحسب أحدث البيانات، واصلت الودائع المصرفية ارتفاعها الحاد في عام 2024، حيث تجاوز إجمالي رأس المال المُعبأ 12.8 مليون مليار دونغ فيتنامي، بزيادة تقارب 12.9% مقارنة بنهاية عام 2023. ويعود هذا الارتفاع الكبير إلى اتجاه تعديل أسعار الفائدة على المدخرات بدءاً من الربع الثاني من عام 2024. وتشير إحصاءات بنك الدولة الفيتنامي إلى أن أسعار الفائدة على الودائع ارتفعت بنسبة 0.71% العام الماضي، مما ساهم في جذب تدفق كبير للأموال من الجمهور إلى النظام المصرفي.

من حيث معدل النمو، سجلت بعض البنوك التجارية نتائج ملحوظة مثل البنك العسكري التجاري المساهم (MB) بزيادة قوية بلغت 25.4٪ مقارنة بعام 2023، ليصل إلى 714،066 مليار دونج؛ وزاد بنك فيتنام التكنولوجي والتجاري المساهم (Techcombank) بنسبة 17.3٪ ليصل إلى 536،746 مليار دونج؛ وزاد بنك سايجون - هانوي التجاري المساهم ( SHB ) بنسبة 11.6٪، مسجلاً 496،106 مليار دونج...

ومع ذلك، من حيث حجم تعبئة رأس المال، لا تزال مجموعة "الأربعة الكبار" تقود النظام على الرغم من أن أسعار الفائدة على الودائع لم تتغير إلا قليلاً، وبعض الشروط أقل حتى من نفس الفترة من العام الماضي، في سياق مجموعة البنوك التجارية الصغيرة والمتوسطة الحجم التي تميل إلى تعديل أسعار الفائدة على الادخار بشكل مستمر لجذب رأس المال الاستثماري.

وبناءً على ذلك، سجلت البنوك الأربعة الكبرى، بما في ذلك بنك التجارة الخارجية الفيتنامي (Vietcombank)، وبنك الصناعة والتجارة الفيتنامي (VietinBank)، وبنك الاستثمار والتنمية الفيتنامي (BIDV)، وبنك التنمية الزراعية والريفية الفيتنامي (Agribank)، إجمالي تعبئة رأس المال الذي تجاوز 7 تريليون دونغ فيتنامي في عام 2024، وهو ما يمثل 56٪ من الحصة السوقية للصناعة بأكملها.

على وجه التحديد، كان بنك أغريبنك صاحب أكبر حجم ودائع، حيث بلغ 2 تريليون دونغ فيتنامي لأول مرة، بزيادة تقارب 10% مقارنةً بعام 2023. وسجل بنك BIDV 1,929 تريليون دونغ فيتنامي، بزيادة قدرها 14.5%؛ وتجاوزت ودائع بنك فيتينبنك 1,603 تريليون دونغ فيتنامي، بزيادة قدرها 13.8%؛ بينما حشد بنك فيتكومبنك أكثر من 1,515 تريليون دونغ فيتنامي، بزيادة قدرها 8.1% مقارنةً بالعام السابق. وباستثناء هذه المجموعة، لم يصل أي بنك آخر إلى حاجز تريليون دونغ فيتنامي في الودائع.

يرى الخبراء أن تزايد الودائع المصرفية مرتبط بحذر الناس إزاء التقلبات الاقتصادية العالمية. فقد أدى ارتفاع التضخم، وعدم الاستقرار السياسي، وتراجع العديد من أسواق التصدير المهمة، إلى تدفق الأموال بحثاً عن قنوات استثمارية أكثر أماناً. إضافةً إلى ذلك، ساهمت السياسة النقدية المرنة لبنك الدولة الفيتنامي واستقرار النظام المالي في تعزيز ثقة المودعين.

"في ظل سوق الأسهم المتقلبة، والعقارات التي تواجه صعوبات في السيولة وتقلبات الأسعار، في حين أن الذهب والعملات الأجنبية غير مستقرة، مما يزيد من المخاطر على المستثمرين، تظل الودائع المصرفية خيارًا جذابًا"، هذا ما قيّمه الخبير الاقتصادي دينه ترونغ ثينه.

هل طرأ تغيير على التدفق النقدي؟

لا يعكس الارتفاع الحاد في الودائع المصرفية مجرد حذر الناس، بل له أيضاً أثر بالغ على الاقتصاد. فمع ازدياد الودائع في النظام المصرفي، تمتلك المؤسسات الائتمانية رأس مال أكبر لتوسيع أنشطتها الإقراضية، مما يدعم الشركات والأفراد في الحصول على التمويل بسهولة أكبر ويعزز النمو الاقتصادي. ومن جهة أخرى، تتيح وفرة السيولة للبنوك فرصة خفض أسعار الفائدة على القروض، مما يسهم في تحفيز الإنتاج والاستهلاك.

يعتقد الكثيرون أن اتجاه إيداع الأموال في البنوك سيستمر على الأرجح إذا لم تظهر أي مؤشرات على استقرار الوضع الاقتصادي العالمي. مع ذلك، إذا تحسنت أسواق الأسهم والعقارات، فقد يتحول جزء من رأس المال إلى هذه القنوات الاستثمارية.

علاوة على ذلك، من المتوقع أن تبقى أسعار الفائدة على الودائع في عام 2025 مستقرة أو ترتفع قليلاً، مع وجود تباين بين البنوك. وقد تقدم البنوك الصغيرة أسعار فائدة أعلى لجذب رؤوس الأموال.

بحسب تقرير صادر عن شركة إم بي للأوراق المالية (MBS)، من المتوقع أن تتذبذب أسعار الفائدة على الودائع لمدة 12 شهرًا في البنوك التجارية الكبرى حول 5-5.2% في عام 2025. وتعتقد شركة إم بي للأوراق المالية أنه مع انتعاش النشاط الصناعي وتسارع صرف رأس المال الاستثماري العام في العام المقبل، قد يزداد الطلب على الائتمان، مما سيؤدي إلى الضغط على أسعار الفائدة على الودائع.

يرى الخبير الاقتصادي نغوين تري هيو أن تحركات أسعار الفائدة في الفترة المقبلة ستتأثر بعوامل عديدة، من بينها معدل نمو الائتمان في النظام المصرفي. فإذا ما عززت المؤسسات الائتمانية أنشطتها الإقراضية، بدءًا من مطلع عام 2025، لتحقيق هدف الـ 16% الذي حدده بنك الدولة الفيتنامي، فقد يرتفع الطلب على تعبئة رأس المال بشكل ملحوظ. وفي هذه الحالة، ولضمان كفاية رأس المال للإقراض، قد تقوم البنوك بتعديل أسعار الفائدة على الودائع، مما سيؤثر بدوره على أسعار الفائدة على القروض.

ويتفق الخبير الاقتصادي دينه ترونغ ثينه مع هذا الرأي، إذ يتوقع أن تظل أسعار الفائدة مستقرة في عام 2025، وإذا حدثت زيادة، فلن يكون هامشها كبيرًا جدًا.

في المؤتمر الصحفي الحكومي الدوري في يناير 2025، أكد نائب محافظ بنك الدولة الفيتنامي، داو مينه تو، أن نهج إدارة السياسة النقدية لبنك الدولة لا يزال يركز على السيطرة على التضخم، واستقرار قيمة العملة، ودعم النمو بنشاط، وضمان التوازنات الرئيسية للاقتصاد.

وعلى وجه التحديد، يضمن ذلك سيولة الاقتصاد والبنوك التجارية، وبالتالي يضمن رأس المال اللازم للاقتصاد. وعند الضرورة، سيستخدم بنك الدولة الفيتنامي الأدوات التنظيمية لتوفير رأس المال، أو إعادة التمويل، أو غيرها من الأشكال المناسبة من خلال عمليات السوق النقدية.

فيما يتعلق بأسعار الفائدة، يواصل بنك الدولة الفيتنامي إدارة أسعار الفائدة بشكل مستقر لضمان توافقها مع سعر الفائدة الإجمالي للاقتصاد بالإضافة إلى المؤشرات الاقتصادية الكلية الأخرى؛ وتوجيه البنوك التجارية لمواصلة خفض أسعار الفائدة على القروض عن طريق خفض التكاليف، وتطبيق التكنولوجيا الرقمية لخفض التكاليف، ودعم أسعار الفائدة للشركات والأفراد.

المصدر: https://baohaiduong.vn/nhan-dinh-xu-huong-dong-tien-gui-vao-he-thong-ngan-hang-405281.html