الجماليات في الطرح العام الأولي لشركة Techcom Securities بقيمة تريليون دولار

وافق مساهمو شركة تيككوم للأوراق المالية (TCBS) على خطة الطرح العام الأولي بقيمة 2,300 مليار دونج فيتنامي. في هذه الصفقة التي تبلغ قيمتها تريليون دولار، بالإضافة إلى شراء رئيس مجلس الإدارة، نجوين شوان مينه، ما يقرب من 90% من إجمالي الأسهم المصدرة، تشارك أيضًا جنرالات من شركة TCBS.

الوقت "الذهبي" لطرح أسهم الشركات للاكتتاب العام، حيث يتم شراء وبيع الأسهم بحرية

تكشف صفقة الطرح العام الأولي البالغة قيمتها مليار دولار عن طموح شركة TCBS للسيطرة على السوق وتحقيق إنجازٍ كبير في عام 2025 المحوري. ولم تعد مجرد شائعة، فقد أنهت شركة Techcom Securities Joint Stock Company (TCBS)، إحدى شركات الأوراق المالية الرائدة في فيتنام، رسميًا خطة طرحها العام الأولي. ويُعتبر هذا الطرح من أكثر الصفقات المرتقبة في السوق المالية هذا العام.

وبناءً على ذلك، ستطرح شركة TCBS ما يزيد عن 231 مليون سهم كحد أقصى، أي ما يعادل 11.11% من إجمالي عدد الأسهم القائمة. ويهدف هذا الإصدار إلى زيادة رأس المال التأسيسي بأكثر من 2300 مليار دونج فيتنامي، ليرتفع إجمالي رأس المال من حوالي 20800 مليار دونج فيتنامي إلى أكثر من 23100 مليار دونج فيتنامي بعد الطرح العام الأولي.

تجدر الإشارة إلى أن جميع أسهم هذا الطرح العام الأولي ستُتداول بحرية فور إصدارها، دون أن تُفرض قيود على تداولها كما هو الحال في العديد من الاكتتابات العامة الأولية الأخرى. وهذا من شأنه أن يُسهّل على المستثمرين التداول، ويزيد من سيولة أسهم TCBS في السوق.

ومن المتوقع أن تمتد فترة تنفيذ الطرح العام الأولي من الربع الثالث من عام 2025 إلى الربع الأول من عام 2026، وهي الفترة التي تعتبر "الموسم الذهبي" إذا استمر السوق في الازدهار كما هو الحال الآن.

لا يقتصر الأمر على جمع رأس المال فحسب، بل لدى TCBS خطط مفصلة لاستخدام العائدات. وتحديدًا: سيتم استخدام 70% من الأموال في أنشطة الاستثمار المباشر، بما في ذلك شراء الأسهم والسندات. وتُعتبر هذه المجالات ذات إمكانات كبيرة عندما يكون سعر السوق لا يزال عند مستوى معقول. أما الـ 30% المتبقية، فستُستخدم لتوسيع نطاق الخدمات المقدمة للمستثمرين، بما في ذلك الإقراض بالهامش، والدفعات المقدمة للمستثمرين الذين يبيعون الأوراق المالية، وتطوير نظام التداول، وتطوير منتجات جديدة.

توضيح

الصفقات الداخلية قبل الطرح العام الأولي: "الورقة الرابحة" لمجلس الإدارة

قبل الطرح العام الأولي، في 9 يونيو، أصدرت شركة TCBS 118 مليون سهم بشكل خاص إلى 25 فردًا، معظمهم من كبار القادة في الشركة، وجمعت ما يقرب من 1400 مليار دونج، أي ما يعادل 11585 دونج/سهم.

يذكر أن السيد نجوين شوان مينه، رئيس مجلس الإدارة، اشترى ما يصل إلى 106.1 مليون سهم، وهو ما يمثل ما يقرب من 90% من الأسهم المصدرة هذه المرة، ليصل إجمالي عدد الأسهم التي يملكها إلى أكثر من 168 مليون سهم، وهو ما يعادل 8.09% من رأس مال الشركة التأسيسي.

ليس هذا فحسب، بل إن الطرح الخاص الأخير لشركة TCBS يكشف أيضًا عن بصمة نسوية قوية في فريق القيادة. وشاركت قيادات أخرى، مثل المديرة العامة نغوين ثي ثو هين، ونائبات المديرات العامات، ومنهن بوي ثي ثو هانغ، وفام ديو لينه، وتران ثي ثو ترانج، ونغوين توان كونغ، في شراء أسهم هذا الإصدار. وسيتم حظر نقل ملكية الأسهم الصادرة بشكل خاص خلال عام واحد.

على الرغم من أن الأسهم الصادرة بشكل خاص في هذه الجولة ستُحتفظ بها لمدة عام واحد (غير قابلة للتحويل)، إلا أن مشاركة القيادات النسائية البارزة تُظهر أنهن لا يُفضلن "الاندفاع والانسحاب بسرعة"، بل على استعداد للمضي قدمًا في العمل. وهذا يُمثل ميزة كبيرة من حيث الالتزام والتفكير المُستدام، وهو أمر شائع بين القيادات النسائية في القطاع المالي الفيتنامي.

سوق الأسهم في فيتنام ينمو

من أين يأتي الربح؟

أُطلقت خطة الطرح العام الأولي لشركة TCBS في سياق هذه الشركة التي تُظهر أداءً تجاريًا مُبهرًا. في عام 2025، تهدف الشركة إلى تحقيق إيرادات قدرها 9,323 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 22% مقارنةً بخطة عام 2024. ومن المتوقع أن يصل صافي الربح قبل الضريبة إلى 5,765 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 20%، مما يُظهر الاستراتيجية السليمة وإمكانات الربح القوية.

في الربع الأول من عام ٢٠٢٥، سجّلت شركة TCBS ما يلي: بلغت الإيرادات التشغيلية ٢,٠٢٨ مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها ١٩.٧٪ عن الفترة نفسها. وبلغت الأرباح قبل الضريبة ١,٣١٠ مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها ١٣٪، وهي بداية إيجابية للغاية.

ظل الإقراض بالهامش - وهو إقراض الأموال للمستثمرين لشراء الأسهم - هو الورقة الرابحة، محققًا أرباحًا بلغت 732 مليار دونج فيتنامي، بزيادة تقارب 27.8%. وتجاوزت القروض القائمة 30,472 مليار دونج فيتنامي، مشكلةً 54% من إجمالي الأصول. وشهدت الأنشطة الأخرى نموًا متوازنًا. وحققت أنشطة الاستثمار المحتفظ بها حتى تاريخ الاستحقاق أرباحًا بلغت 34 مليار دونج فيتنامي من استثمار بلغ 2,854 مليار دونج فيتنامي. وساهمت أنشطة الاكتتاب في الأوراق المالية والوكالة بمبلغ إضافي قدره 361 مليار دونج فيتنامي. وفي نهاية مارس 2025، بلغ إجمالي أصول شركة TCBS ما يقرب من 56,330 مليار دونج فيتنامي، بزيادة 6% مقارنة ببداية العام، مسجلةً بذلك إنجازًا جديدًا في مسيرة التنمية المستدامة.

بفضل أساس مالي متين، وتوجه واضح نحو استخدام رأس المال، ودعم من فريق قيادة مخضرم، يُعدّ الطرح العام الأولي لشركة TCBS من أبرز الصفقات في سوق الأسهم الفيتنامية المرتقبة. ومع ذلك، لاتخاذ قرار الاستثمار، لا يزال على المستثمرين مراقبة عوامل مثل سعر الطرح، واتجاهات السوق، وجاذبية الشركة للمستثمرين الأجانب، بالإضافة إلى التطورات الفعلية خلال فترة الطرح.

المصدر: https://phunuvietnam.vn/nhung-bong-hong-trong-thuong-vu-ipo-nghin-ty-cua-chung-khoan-ky-thuong-20250708123106654.htm