تعافي حجم سندات الشركات إلى ذروته في عام 2022

صورة توضيحية.

على الرغم من تباطؤ حجم الإصدارات بعض الشيء خلال الشهرين الماضيين، ترى وكالات التصنيف الائتماني أن سوق السندات قد حقق تقدماً ملحوظاً بعد فترة ركود دامت بضع سنوات. وقد بلغ إجمالي حجم سوق سندات الشركات الآن 1.38 تريليون دونغ فيتنامي، ليقترب بذلك من ذروته المسجلة في مايو 2022، مما يدل جزئياً على قدرة السوق على التعافي بعد فترة طويلة من الركود.

علّق السيد لي هونغ خانغ، مدير التحليل في شركة فين ريتينغز، قائلاً: "لقد تحسّنت البيئة العامة بشكل ملحوظ، ليس فقط نتيجةً للنهج الاستباقي الذي يتبعه المصدرون في الامتثال للوائح، بل أيضاً نتيجةً لزيادة شفافية المعلومات. وقد ازدادت المنافسة في جمع رؤوس الأموال بشكل واضح، وهو ما ينعكس في عدد المصدرين وحجم الإصدارات والقدرة الائتمانية للمصدرين."

وفيما يتعلق بالاستنتاجات الأخيرة لهيئة التفتيش الحكومية بشأن حالات إساءة استخدام السندات، يعتقد الخبراء أن هذا يشير إلى أن الهيئة التنظيمية تسعى باستمرار إلى تحسين شفافية سوق سندات الشركات.

"هذا يمنح السوق ثقة بأن وكالة إدارة الدولة لن تتجاهل أي انتهاكات، إن وجدت. وفي الوقت نفسه، فإنه يشير للمستثمرين إلى أن وكالة إدارة الدولة تبذل قصارى جهدها لخلق الشفافية في السوق"، هذا ما قاله السيد تران لي مينه، المدير العام لشركة VIS Rating.

بالإضافة إلى تحسين الإطار القانوني وإجراء عمليات التفتيش لضمان شفافية السوق، أعلنت الهيئة التنظيمية مؤخراً عن خطط لتحسين العوامل التقنية مثل البنية التحتية التكنولوجية ومنحنى العائد لضمان وجود معيار للمشاركين في السوق.

صرح السيد نغوين آنه فونغ، رئيس بورصة هانوي (HNX): "لقد تم تطبيق منحنى العائد لفترة طويلة. ومع ذلك، فقد أصبح من الواضح مع مرور الوقت أن هناك حاجة إلى تحسينات ليعكس السوق بشكل أفضل، حتى يتمكن المشاركون في السوق من استخدام منحنى العائد بشكل فعلي لإجراء المعاملات وكأداة مرجعية."

إجمالاً، خلال الأشهر الأربعة الأخيرة من العام، بلغ حجم إصدار السندات المتوقع حوالي 109 تريليون دونغ فيتنامي، ويتركز معظمه في قطاع العقارات، مما يشير إلى استمرار الضغوط في هذا القطاع. إضافةً إلى ذلك، لا يزال القطاع المصرفي أكبر مُصدر للسندات، ويواجه ضغوطاً لزيادة رأس المال من المستوى الثاني باستمرار لضمان نسب كفاية رأس المال وفقاً للوائح الجديدة.

المصدر: https://vtv.vn/quy-mo-trai-phieu-doanh-nghiep-phuc-hoi-lai-muc-dinh-2022-100251028074455176.htm