بعد الارتفاع المفاجئ، انخفضت أسعار الذهب بما يصل إلى 12 مليون دونغ فيتنامي للأونصة: هل ستنخفض أكثر؟

انخفضت أسعار الذهب العالمية بشكل حاد خلال الأسبوع الماضي، حيث خسرت ما يقارب 12 مليون دونغ فيتنامي للأونصة الواحدة مقارنةً بأعلى مستوياتها. ولا يزال ضغط البيع قوياً، ويقف الذهب عند مفترق طرق حرج، وقد ينخفض ​​أكثر إذا ما انخفض سعره عن هذا المستوى.

انخفضت أسعار الذهب بشكل حاد في جميع القارات الثلاث.

مع افتتاح جلسة التداول يوم الاثنين 27 أكتوبر في سوق نيويورك (مساء 27 أكتوبر بتوقيت فيتنام)، واصل سعر الذهب الفوري انخفاضه بأكثر من 125 دولارًا، أي ما يعادل 3.1%، ليصل إلى أقل من 3990 دولارًا للأونصة (ما يقارب 127.3 مليون دونغ فيتنامي لكل تايل، وفقًا لسعر الصرف المصرفي). وكانت أسعار الذهب قد شهدت انخفاضًا حادًا في الأسواق الأوروبية والآسيوية مقارنةً بنهاية الأسبوع الماضي.

يأتي هذا الانخفاض عقب تصحيح حاد خلال الأسبوع الممتد من 20 إلى 24 أكتوبر، حين شهد المعدن النفيس هبوطاً نادراً خلال عقد من الزمان. فبعد أن بلغ سعر الذهب أعلى مستوى له على الإطلاق عند 4381 دولاراً للأونصة (ما يقارب 140 مليون دونغ فيتنامي لكل تايل) في 21 أكتوبر، انخفض إلى 4100 دولار للأونصة بنهاية الأسبوع، مسجلاً خسارة تجاوزت 390 دولاراً للأونصة (12.4 مليون دونغ فيتنامي لكل تايل).

في السوق المحلية، كان الانخفاض أبطأ. فبحلول نهاية يوم 27 أكتوبر، انخفض سعر سبائك الذهب من شركة SJC انخفاضًا طفيفًا بمقدار 100 ألف دونغ فيتنامي للأونصة مقارنةً بنهاية الأسبوع الماضي، ليصل إلى 148.4 مليون دونغ فيتنامي للأونصة (سعر البيع). أما خواتم الذهب، فقد انخفضت أسعارها ببضع مئات الآلاف من الدونغ الفيتنامي فقط، لتستقر عند حوالي 149-150 مليون دونغ فيتنامي للأونصة. وشهدت بعض العلامات التجارية المحلية للذهب انخفاضات حادة، حيث خسرت ما بين مليون ومليوني دونغ فيتنامي للأونصة في يوم واحد، ونحو عشرة ملايين دونغ فيتنامي مقارنةً بأعلى سعر لها.

انخفضت أسعار سبائك الذهب من شركة SJC وحدها بنحو 5 ملايين دونغ فيتنامي للأونصة خلال الأسبوع الماضي، لكن التداول في السوق لا يزال هادئاً نسبياً.

انخفضت أسعار الذهب بشكل حاد. الصورة: HH

السبب الرئيسي وراء الانخفاض الحاد في أسعار الذهب العالمية هو موجة جني الأرباح الهائلة التي أعقبت فترة طويلة من ارتفاع الأسعار. فمنذ بداية العام، ارتفع سعر الذهب بأكثر من 60%، بعد ارتفاعه بنسبة 27% في عام 2024، مما دفع العديد من المستثمرين إلى اختيار "الخروج" من مراكزهم الاستثمارية، إذ اعتبروا الأسعار مرتفعة للغاية.

علاوة على ذلك، أدى انتعاش الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد السندات الأمريكية إلى تقليل جاذبية الذهب، وهو أصل لا يدرّ عائداً. كما ازداد الإقبال على المخاطرة في أعقاب الإشارات الإيجابية من المفاوضات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، مما دفع رؤوس الأموال إلى التحول نحو الأسهم والسلع الصناعية.

في 27 أكتوبر، ارتفعت أسواق الأسهم العالمية على نطاق واسع: تجاوز مؤشر نيكاي 225 الياباني 50000 نقطة لأول مرة، وتجاوز مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي 4000 نقطة، بينما سجلت مؤشرات داو جونز، وستاندرد آند بورز 500، وناسداك أرقامًا قياسية جديدة.

لا يزال ضغط البيع مرتفعاً.

في وقت سابق، أشار المحللون على موقع Kitco الإلكتروني إلى أن الارتفاع القوي في أسعار الأسهم العالمية والتفاؤل بشأن التجارة قد قللا بشكل كبير من الطلب على أصول الملاذ الآمن، مما أدى إلى انخفاض حاد في سعر الذهب. وكان من المتوقع أن يشهد الذهب انخفاضًا آخر قبل أن يستقر.

بحسب شركة كيتكو، تحوّل العديد من خبراء وول ستريت إلى نظرة محايدة أو سلبية تجاه الذهب على المدى القريب. في الاستطلاع الأسبوعي، توقع 18% فقط من الخبراء ارتفاع السعر، بينما اعتقد 35% أنه سينخفض، وتوقع 47% المتبقون بقاءه دون تغيير.

تُساهم عدة عوامل في الضغط على أسعار الذهب نحو الانخفاض. من بينها التقدم الإيجابي في الاتفاق التجاري بين الولايات المتحدة والصين، حيث علّقت الولايات المتحدة مؤقتًا الرسوم الجمركية بنسبة 100%، ورفعت الصين القيود المفروضة على صادرات العناصر الأرضية النادرة. كما تشهد أسواق الأسهم العالمية ارتفاعًا ملحوظًا، مما يدفع رؤوس الأموال بعيدًا عن الأصول الآمنة. بالإضافة إلى ذلك، ترتفع عوائد السندات الأمريكية، مما يزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب. ويحافظ الدولار الأمريكي مؤقتًا على قوته النسبية مقابل العملات الأخرى.

يخشى العديد من المستثمرين أنه إذا تم اختراق مستوى الدعم النفسي البالغ 4000 دولار للأونصة، فإن الذهب سينخفض ​​أكثر.

مع ذلك، يعتقد بعض الخبراء أن انخفاض أسعار الذهب قد يتباطأ قريباً. وأشار ريان ماكنتاير، الشريك الإداري في شركة سبورت، إلى أن المخاطر الاقتصادية والجيوسياسية لا تزال مرتفعة. وفي هذا السياق، يستمر الذهب في لعب دور هام كملاذ آمن.

وبالمثل، وفقًا للخبير أولي هانسن من بنك ساكسو، كان الانخفاض الحاد إلى حوالي 4000 دولار للأونصة "تصحيحًا ضروريًا" للقضاء على حالة التفاؤل المفرط وبدء دورة تراكم جديدة. وقد خلص هانسن إلى أنه بعد هذا التصحيح، لم يعد الذهب في حالة "تشبع شرائي" بينما لا يزال الطلب مرتفعًا للغاية.

على الرغم من ضغوط البيع قصيرة الأجل على الذهب، تحافظ العديد من المؤسسات المالية الكبرى على نظرة إيجابية على المدى المتوسط ​​والطويل. وتشمل العوامل الداعمة: ضعف الدولار الأمريكي مع دخول الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض أسعار الفائدة؛ وتجدد الطلب على الملاذات الآمنة وسط عدم الاستقرار الجيوسياسي؛ واستمرار التنافس الاستراتيجي بين الولايات المتحدة والصين؛ واستمرار البنوك المركزية في شراء الذهب بمستويات قياسية.

بحسب توقعات سيتي غروب، قد تتراوح أسعار الذهب بين 4300 و4500 دولار للأونصة في النصف الأول من عام 2026 إذا انخفض الدولار الأمريكي وخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتين إضافيتين. في المقابل، تتوقع غولدمان ساكس أن يتجاوز سعر الذهب 4700 دولار للأونصة في عام 2027.

لذا، قد لا تكون دورة صعود الذهب قد انتهت بعد. مع ذلك، من المتوقع حدوث تصحيح حاد قريبًا. فإذا تم تجاوز مستوى 4000 دولار للأونصة، فقد ينخفض ​​سعر الذهب إلى 3900 دولار، أو حتى 3850 دولارًا للأونصة.

انتعشت أسعار الذهب بعد صدور بيانات التضخم الأمريكية، لكنها لا تزال تُظهر مؤشرات سلبية. فقد ارتفع الذهب بقوة بعد أن أصدرت الولايات المتحدة أرقام تضخم أضعف من المتوقع، إلا أن هذا لم يكن كافياً لتعويض عمليات البيع المكثفة التي شهدها في وقت سابق من الأسبوع. وبذلك، أنهى الذهب سلسلة مكاسب استمرت تسعة أسابيع. ويشير هذا إلى أن المعدن النفيس يحتاج إلى انخفاض آخر قبل أن يستقر.

المصدر: https://vietnamnet.vn/sau-con-sot-gia-vang-boc-hoi-12-trieu-dong-luong-co-con-giam-nua-2456908.html