بعد الحمى، انخفض سعر الذهب إلى 12 مليون دونج/تيل: هل سينخفض ​​أكثر؟

انخفض سعر الذهب العالمي بشكل حاد خلال الأسبوع الماضي، حيث خسر ما يقارب 12 مليون دونج/تايل ​​مقارنةً بذروته. ولا يزال ضغط البيع مرتفعًا، والذهب عند مستوى حساس، وقد يشهد المزيد من الانخفاض إذا فقد هذا المستوى.

سجلت أسعار الذهب انخفاضا حادا في ثلاث قارات.

مع افتتاح أولى جلسات التداول لهذا الأسبوع في سوق نيويورك (مساء 27 أكتوبر بتوقيت فيتنام)، واصل سعر الذهب الفوري انخفاضه بأكثر من 125 دولارًا أمريكيًا، أي ما يعادل 3.1%، ليهبط دون عتبة 3,990 دولارًا أمريكيًا للأونصة (حوالي 127.3 مليون دونج فيتنامي/تيل، وفقًا لسعر الصرف المصرفي). وكان سعر الذهب قد انخفض بشكل حاد في الأسواق الأوروبية والآسيوية مقارنةً بنهاية الأسبوع الماضي.

استمر هذا الانخفاض في سلسلة من التصحيحات القوية خلال الأسبوع الممتد من 20 إلى 24 أكتوبر، حيث شهد المعدن النفيس انخفاضًا حادًا نادرًا منذ عقد. من ذروته التاريخية البالغة 4,381 دولارًا أمريكيًا للأونصة (ما يعادل حوالي 140 مليون دونج فيتنامي للتايل) التي سُجلت في 21 أكتوبر، انخفض سعر الذهب إلى 4,100 دولار أمريكي للأونصة بنهاية الأسبوع، بخسارة تجاوزت 390 دولارًا أمريكيًا للأونصة (12.4 مليون دونج فيتنامي للتايل).

في السوق المحلية، كان الانخفاض أبطأ. ففي نهاية 27 أكتوبر، انخفض سعر سبائك الذهب من شركة SJC انخفاضًا طفيفًا بمقدار 100,000 دونج/تايل ​​مقارنةً بنهاية الأسبوع الماضي، ليصل إلى 148.4 مليون دونج/تايل ​​(مُباع). ولم تنخفض أسعار خواتم الذهب إلا ببضع مئات الآلاف من الدونات، لتستقر عند حوالي 149-150 مليون دونج/تايل. وشهدت بعض ماركات الذهب المحلية انخفاضًا حادًا، حيث خسرت ما بين مليون ومليوني دونج/تايل ​​خلال اليوم، وحوالي عشرة ملايين دونج/تايل ​​مقارنةً بذروتها.

انخفضت سبائك الذهب SJC وحدها بنحو 5 ملايين دونج/تيل في الأسبوع الماضي، لكن المعاملات في السوق لا تزال هادئة للغاية.

انخفضت أسعار الذهب بشكل حاد. الصورة: HH

السبب الرئيسي لانخفاض أسعار الذهب العالمية هو موجة جني الأرباح الهائلة بعد فترة طويلة من ارتفاع الأسعار. منذ بداية العام، ارتفع سعر الذهب بأكثر من 60%، بعد ارتفاعه بنسبة 27% في عام 2024، مما دفع العديد من المستثمرين إلى اختيار "الخروج" عندما يعتبر السعر مرتفعًا للغاية.

في الوقت نفسه، أدى تعافي الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد السندات الأمريكية إلى تراجع جاذبية الذهب، وهو أصل لا يُدرّ فائدة. كما ازداد الإقبال على المخاطرة بعد الإشارات الإيجابية من مفاوضات التجارة الأمريكية الصينية، مما دفع المستثمرين إلى التوجه نحو الأسهم والسلع الصناعية.

في جلسة 27 أكتوبر، ارتفعت الأسهم العالمية في وقت واحد: تجاوز مؤشر نيكي 225 الياباني 50 ألف نقطة للمرة الأولى، وتجاوز مؤشر كوسبي الكوري 4000 نقطة، وسجلت مؤشرات داو جونز وستاندرد آند بورز 500 وناسداك أرقامًا قياسية جديدة.

لا يزال ضغط البيع مرتفعا

في وقت سابق، صرّح محللون في كيتكو بأن الارتفاع القوي في أسواق الأسهم العالمية والحماس للتجارة قد تسببا في انخفاض حاد في الطلب على المساكن، مما أدى إلى انخفاض حاد في سعر الذهب. ومن المتوقع أن يشهد الذهب انخفاضًا آخر قبل أن يستقر.

وفقًا لشركة كيتكو، اتخذ العديد من خبراء وول ستريت موقفًا محايدًا أو سلبيًا تجاه الذهب على المدى القصير. في الاستطلاع الأسبوعي، توقع 18% فقط من الخبراء ارتفاع الأسعار، بينما توقع 35% انخفاضها، بينما توقع 47% الباقون اتجاهًا جانبيًا.

هناك عدة عوامل تُسبب ضغطًا هبوطيًا على أسعار الذهب. يتقدم اتفاق التجارة بين الولايات المتحدة والصين بشكل إيجابي، حيث علّقت الولايات المتحدة الرسوم الجمركية بنسبة 100%، وعلّقت الصين القيود على صادرات المعادن النادرة. وتشهد الأسهم العالمية ارتفاعًا، ويتدفق رأس المال من أصول الملاذ الآمن. وترتفع عائدات السندات الأمريكية، مما يزيد من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة الذهب. ويحافظ الدولار الأمريكي مؤقتًا على قوته النسبية مقارنةً بالعملات الأخرى.

يشعر العديد من المستثمرين بالقلق من أنه في حالة كسر مستوى الدعم النفسي 4000 دولار للأونصة، فإن الذهب سوف ينخفض ​​​​أكثر.

من ناحية أخرى، يرى بعض الخبراء أن تراجع الذهب قد يتباطأ قريبًا. وعلق السيد رايان ماكنتاير، الشريك الإداري في شركة سبروت، بأن المخاطر الاقتصادية والجيوسياسية لا تزال مرتفعة. وفي هذا السياق، لا يزال الذهب يلعب دورًا هامًا كملاذ آمن.

وبالمثل، ووفقًا للخبير أولي هانسن من ساكسو بنك، فإن الانخفاض الحاد إلى حوالي 4000 دولار للأونصة يُعد "تصحيحًا ضروريًا" للمساعدة في التخلص من الحماس المفرط وفتح دورة تراكم جديدة. وقدّر هانسن أنه بعد التصحيح، لم يعد الذهب في حالة "إفراط شراء"، بينما لا يزال الطلب على امتلاكه كبيرًا جدًا.

على الرغم من تعرض الذهب لضغوط بيع على المدى القصير، لا تزال العديد من المؤسسات المالية الكبرى تُحافظ على نظرتها الإيجابية للذهب على المديين المتوسط ​​والطويل. وتشمل العوامل الداعمة: ميل الدولار الأمريكي للتراجع مع دخول الاحتياطي الفيدرالي في دورة خفض أسعار الفائدة؛ وتزايد الطلب على الملاذات الآمنة مجددًا في ظل عدم الاستقرار الجيوسياسي؛ ولم تهدأ المنافسة الاستراتيجية بين الولايات المتحدة والصين، ولا تزال البنوك المركزية تُحافظ على مشتريات قياسية من الذهب.

وفقًا لتوقعات سيتي جروب، قد تتقلب أسعار الذهب بين 4300 و4500 دولار للأوقية في النصف الأول من عام 2026 إذا ضعف الدولار الأمريكي وخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتين إضافيتين. في الوقت نفسه، يتوقع جولدمان ساكس أن يتجاوز سعر الذهب 4700 دولار للأوقية في عام 2027.

لذا، قد لا يكون ارتفاع أسعار الذهب قد انتهى بعد. مع ذلك، هناك تصحيح عميق قادم. إذا تم اختراق حاجز 4000 دولار للأونصة، فقد ينخفض ​​الذهب إلى 3900 دولار أو حتى 3850 دولار للأونصة.

انتعشت أسعار الذهب بقوة بعد إعلان الولايات المتحدة عن تضخم أضعف من المتوقع، لكنه لم يكن كافيًا لتعويض موجة البيع هذا الأسبوع. أنهى الذهب سلسلة مكاسب استمرت تسعة أسابيع متتالية، في إشارة إلى أن المعدن النفيس يحتاج إلى مزيد من الانخفاض قبل أن يستقر.

المصدر: https://vietnamnet.vn/sau-con-sot-gia-vang-boc-hoi-12-trieu-dong-luong-co-con-giam-nua-2456908.html