ارتفعت أسعار الذهب وقفزت أسعار الأسهم بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي "بتخفيف الضغط".

ارتفعت أسعار الذهب وقفزت أسهم الشركات الأمريكية مع تراجع قيمة الدولار عقب قرار الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة. ويُنظر إلى هذه الخطوة على أنها خففت الضغط على السوق، على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال حذراً بشأن السياسة النقدية في عام 2026.

ارتفعت أسعار الذهب والأسهم بشكل كبير.

بحلول الساعة 8:00 صباحًا من يوم 11 ديسمبر، ارتفع سعر الذهب الفوري في السوق الدولية بما يقرب من 19 دولارًا (+0.45٪) ليصل إلى 4248 دولارًا للأونصة، بعد زيادة مماثلة في نهاية جلسة التداول في 10 ديسمبر في نيويورك (الصباح الباكر من 11 ديسمبر بتوقيت فيتنام).

ارتفع سعر الذهب مجدداً بعد ثلاثة أسابيع من الضغط، حيث انتظر المستثمرون نتائج اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وبيان لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، وآراء رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بشأن السياسة النقدية في عام 2026.

لم تسر الأمور بالسوء الذي خشي منه الكثيرون. فقد خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مع إبدائه الحذر بشأن السياسة النقدية في عام 2026، لكنه لم يكن متشائماً بشكل مفرط.

وبالتحديد، في الساعات الأولى من يوم 11 ديسمبر، خفضت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية سعر الفائدة الرئيسي للإقراض لليلة واحدة بمقدار 0.25 نقطة مئوية، ليصل إلى حوالي 3.5% إلى 3.75% سنوياً. ونتيجة لذلك، ستنخفض أسعار الفائدة التجارية، وسيتم ضخ المزيد من الأموال في الاقتصاد .

انخفض الدولار الأمريكي بشكل طفيف. وتراجع مؤشر الدولار الأمريكي بأكثر من 0.2% إلى 98.58 نقطة.

ارتفعت أسعار الذهب بعد إشارات من الاحتياطي الفيدرالي. الصورة: HH

وهكذا، خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة كما توقع السوق، مبددًا بذلك المخاوف، وإن كانت طفيفة، من احتمال تراجع البنك المركزي الأمريكي عن قراره في اللحظة الأخيرة. وكانت خلافات داخلية قد نشبت سابقًا داخل الاحتياطي الفيدرالي وسط استمرار ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة. وقد بلغ التضخم 2.8% في سبتمبر، مسجلًا انخفاضًا حادًا عن ذروته البالغة 9.1% في عام 2022، ولكنه لا يزال أعلى من الهدف المحدد بنسبة 2%.

بحسب إشارات من أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي، تتوقع الوكالة خفضًا واحدًا فقط لسعر الفائدة في عام 2026 بعد ثلاثة تخفيضات هذا العام. ومع ذلك، فقد خففت هذه الإشارة من مخاوف العديد من المستثمرين بشأن احتمال اتخاذ موقف متشدد من جانب الهيئة المسؤولة عن صنع السياسة النقدية الأمريكية.

عقب أنباء خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات المزيد من التيسير النقدي العام المقبل، شهدت الأسهم الأمريكية ارتفاعاً ملحوظاً. قفز مؤشر داو جونز الصناعي قرابة 500 نقطة (+1.1%). وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 الأوسع نطاقاً بنسبة 0.7%. كما ارتفع مؤشر ناسداك المركب لقطاع التكنولوجيا بنسبة 0.3%.

علامات إيجابية أخرى

ويعود انتعاش أسعار الذهب وسوق الأسهم الأمريكية أيضاً إلى إشارات من الاحتياطي الفيدرالي ورئيسه جيروم باول.

والجدير بالذكر أن الاحتياطي الفيدرالي أعلن بدء شراء سندات قصيرة الأجل. وأوضح البنك المركزي أنه سيشتري سندات خزانة بقيمة 40 مليار دولار ابتداءً من 12 ديسمبر. وقد ساهم هذا في تخفيف الضغط على سوق ما بين البنوك. وبعد ذلك مباشرة، انخفضت عوائد سندات الخزانة قصيرة الأجل بشكل حاد.

في وقت سابق، تعرضت أسعار الذهب لضغوط كبيرة مع ظهور مؤشرات على ارتفاع حاد في عوائد السندات في السوق المالية الأمريكية. ووفقًا لتقرير نشرته بلومبيرغ مطلع هذا الأسبوع، فقد ارتفعت عوائد السندات العالمية إلى أعلى مستوى لها منذ عام 2009، مما أثار مخاوف من أن دورة خفض أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية الكبرى قد تقترب من نهايتها.

كما ارتفعت عوائد السندات الحكومية طويلة الأجل إلى أعلى مستوى لها في 16 عامًا، وسط توقعات في أسواق المال تعزز الرأي القائل بأن البنك المركزي الأوروبي من المرجح أن يكون لديه مجال ضئيل لمزيد من تخفيف السياسة النقدية.

حتى في الولايات المتحدة، حيث لا يزال من المتوقع أن يواصل الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة، يُعتقد أن آفاق السياسة النقدية متقلبة. وقد ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا إلى أعلى مستوياتها منذ عدة أشهر، مع ازدياد حذر المستثمرين إزاء المخاطر المتعلقة بالتضخم والسياسة النقدية والانضباط المالي.

يراهن المستثمرون على أن دورة تخفيضات أسعار الفائدة - التي تم تطبيقها العام الماضي لتحفيز النمو الاقتصادي والتي دفعت أسواق الأسهم العالمية إلى مستويات قياسية، مع تعزيز أسعار السندات أيضاً - تقترب تدريجياً من نهايتها.

بالإضافة إلى ذلك، أكد الاحتياطي الفيدرالي في بيانه على ضعف سوق العمل الأمريكي، متخلياً عن العبارة السابقة التي تفيد بأن معدل البطالة "لا يزال منخفضاً". وهذا يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يحول تركيزه إلى دعم النمو بدلاً من كبح التضخم.

ومن الإشارات المهمة الأخرى تصريح باول بأن الاحتياطي الفيدرالي بحاجة إلى "الانتظار والترقب" قبل اتخاذ خطوته التالية، مما يستبعد تقريبًا إمكانية قيام البنك المركزي الأمريكي برفع أسعار الفائدة في المستقبل القريب.

تأتي هذه القرارات في وقتٍ يدخل فيه الاحتياطي الفيدرالي مرحلةً حساسة. يقترب باول من نهاية ولايته الثانية، ولم يتبقَّ له سوى ثلاثة اجتماعات قبل تسليم زمام الأمور إلى قائد جديد. وقد أشار الرئيس دونالد ترامب إلى أنه سيعطي الأولوية لمرشح يدعم أسعار الفائدة المنخفضة.

يراهن السوق بقوة على كيفن هاسيت، رئيس المجلس الاقتصادي الوطني، كمرشح رئيسي لمنصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي القادم.

بحسب توقعات السوق، هناك احتمال بنسبة 72% أن يتم اختيار السيد هاسيت.

لذا، تُعتبر إشارات الاحتياطي الفيدرالي "تيسيرية" إلى حد كبير بالنسبة للاقتصاد العالمي والأسواق المالية والسلع. ورغم أن الاحتياطي الفيدرالي أشار إلى خفض واحد فقط لسعر الفائدة في عام 2026، وفقًا لمؤشر FedWatch التابع لبورصة شيكاغو التجارية، فإن السوق تتوقع احتمالًا يزيد عن 77% أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة مرتين إضافيتين.

تتزايد الضغوط: توقعات أسعار الذهب لعام 2026. تتعرض خواتم الذهب من علامة SJC وخواتم الذهب الخالص لضغوط كبيرة، حيث استقرت الأسعار العالمية عند مستوى 4200 دولار أمريكي خلال الأسابيع القليلة الماضية، وانخفض سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الفيتنامي. ومن المتوقع أن تشهد أسعار الذهب العالمية انخفاضًا آخر.

المصدر: https://vietnamnet.vn/gia-vang-bat-tang-chung-khoan-vot-len-sau-quyet-dinh-giai-toa-ap-luc-cua-fed-2471426.html