عوائد الأسهم المتباينة بين البنوك

في حين أعلنت العديد من البنوك عن تحقيق أرباح من تداول الأوراق المالية والاستثمار فيها عندما سجل سوق الأسهم نمواً إيجابياً، سجلت العديد من البنوك أيضاً انخفاضاً أو خسارة في صافي الأرباح من هذه القطاعات خلال الأرباع الثلاثة الماضية.

تعد تجارة الأوراق المالية أحد الأنشطة التي تساعد البنوك على تنويع مصادر إيراداتها وتقليل المخاطر.

العديد من البنوك لديها أرباح كبيرة

خلال الأشهر التسعة الأولى من هذا العام، حقق قطاع الأعمال غير المرتبطة بالفوائد في بنك فيتكوم نتائج إيجابية، حيث بلغ ربحه 3,395 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 4.2% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. ويعزى النمو بشكل خاص إلى تداول الأوراق المالية، حيث بلغ ربحه 140 مليار دونج فيتنامي، بزيادة تجاوزت 143% مقارنة بالفترة نفسها.

في بنك فييتين ، بلغ صافي ربح تداول الأوراق المالية 216 مليار دونج فيتنامي في الربع الثالث من عام 2025، بزيادة حادة مقارنة بالفترة نفسها التي لم يحقق فيها سوى 16 مليار دونج فيتنامي. وساهم قطاع الأوراق المالية الاستثمارية بـ 14 مليار دونج في صافي الربح، بينما خسر 202 مليار دونج في الفترة نفسها من العام الماضي. وفي الأشهر التسعة الأولى من العام، بلغ صافي ربح تداول الأوراق المالية 667 مليار دونج فيتنامي، بينما لم يتجاوز 79 مليار دونج فيتنامي في الفترة نفسها. وساهم قطاع الأوراق المالية الاستثمارية بـ 136 مليار دونج في صافي الربح، بينما خسر 341 مليار دونج في الفترة نفسها.

البنوك تهدف إلى هيكل إيرادات مستدام

بعد تراجعها في الفترة 2023-2024، تُسجل البنوك الخاصة ذات شبكات العملاء الواسعة نموًا إيجابيًا، وهيكل أرباح أكثر توازنًا، وانخفاضًا في الاعتماد على الائتمان، مما يدعم الحفاظ على زخم نمو مستقر على المدى المتوسط. ووفقًا للمحللين الماليين، في ظل انخفاض أسعار الفائدة على الإقراض، يُعتبر تعزيز البنوك للإيرادات غير المرتبطة بالفوائد، والسعي إلى هيكل إيرادات مستدام، وتقليل الاعتماد على الائتمان، اتجاهًا حتميًا يُسهم في تنويع مصادر الإيرادات والتطور بشكل مستدام.

في الربع الثالث من عام 2025، بلغ صافي ربح تداول الأوراق المالية في BIDV 67 مليار دونج فيتنامي (بخسارة 64 مليار دونج فيتنامي في الفترة نفسها من العام الماضي). كما ساهم قطاع الأوراق المالية الاستثمارية بمبلغ 517 مليار دونج في صافي الربح في هيكل الأرباح (بخسارة 486 مليار دونج في الفترة نفسها من العام الماضي). وفي الأشهر التسعة الأولى من العام، سجل BIDV أيضًا صافي ربح مفاجئ من تداول الأوراق المالية، بلغ 328 مليار دونج فيتنامي، بينما حقق في الفترة نفسها من العام الماضي ربحًا قدره 182 مليار دونج فيتنامي فقط. والجدير بالذكر أن قطاع الأوراق المالية الاستثمارية ساهم بمبلغ 1,310 مليار دونج في صافي الربح في هيكل الأرباح، بينما خسر 264 مليار دونج فيتنامي في الفترة نفسها من العام الماضي.

في غضون ذلك، أظهر التقرير المالي الموحد لبنك التصدير والاستيراد (Eximbank) للربع الثالث من عام 2025 أن صافي ربح تداول الأوراق المالية تجاوز 13 مليار دونج فيتنامي، في حين لم تُسجل هذه الإيرادات في الفترة نفسها. أما بالنسبة للأوراق المالية الاستثمارية، فقد حقق البنك ربحًا يقارب 1.3 مليار دونج فيتنامي فقط، بينما تكبد خسائر تجاوزت 40 مليار دونج فيتنامي في الفترة نفسها.

ارتفع صافي ربح بنك كينلونغ من استثمارات الأوراق المالية بأكثر من ثلاثة أضعاف مقارنةً بالفترة نفسها، ليصل إلى 19 مليار دونج في الأشهر التسعة الأولى من العام. وصرح بنك كينلونغ بأنه يشجع على إعادة هيكلة مصادر الإيرادات لتحقيق الاستدامة، مع اعتماد الخدمات والأنشطة غير الائتمانية كمحركات جديدة للنمو. يُساعد هذا التحول البنك على تنويع مصادر الإيرادات، وتحسين محفظة الاستثمارات، والتحول إلى نموذج مصرفي متعدد الوظائف، أكثر توازناً بين الائتمانية وغير الائتمانية.

يعود السبب في تحقيق العديد من البنوك أرباحًا طائلة من قطاع تداول الأوراق المالية والاستثمار فيها في الربع الثالث من عام 2025 إلى الارتفاع القوي في سوق الأسهم، حيث تجاوز مؤشر VN حاجز 20% في غضون 3 أشهر فقط، متجاوزًا 1700 نقطة في أوائل سبتمبر 2025، مسجلًا بذلك أحد أقوى التعافيات منذ الجائحة. يُعد تداول الأوراق المالية من الأصول قصيرة الأجل، حيث يتم شراؤها وبيعها على المدى القصير. لذلك، يعتقد المحللون أن البنوك الذكية في هذا القطاع ستستغل فرصة ارتفاع سوق الأسهم.

بعض البنوك تخفض أرباحها وتتسبب في خسائر كبيرة

يُعد تداول الأوراق المالية أحد الأنشطة التي تُساعد البنوك على تنويع مصادر إيراداتها وتقليل المخاطر. كما يُمكن للبنوك التحلي بالمرونة في شراء وبيع الأوراق المالية، مستفيدةً من فرص نمو السوق. ومع ذلك، لم تُحقق جميع البنوك نتائج جيدة في هذا القطاع.

في بنك MB، سجل قطاع تداول الأوراق المالية انخفاضًا في صافي الربح بأكثر من 64% خلال الأشهر التسعة الأولى من هذا العام، بينما تضاعفت أرباح قطاع الأوراق المالية الاستثمارية مقارنةً بالفترة نفسها. وفي بنك Kienlong، تسارعت وتيرة نمو الدخل غير المرتبط بالفوائد من تداول العملات الأجنبية وتداول الأوراق المالية وغيرها من الأنشطة، محققًا 379 مليار دونج فيتنامي خلال الأشهر التسعة الأولى، أي ما يقارب ثلاثة أضعاف ما حققته الفترة نفسها. في الوقت نفسه، حقق قطاع تداول الأوراق المالية لبنك LPBank 26 مليار دونج فيتنامي خلال الأشهر التسعة الأولى من هذا العام، بانخفاض قدره 21% مقارنةً بالفترة نفسها.

في بنك Techcombank، سجّل قطاع تداول الأوراق المالية خسارة قدرها 150 مليار دونج فيتنامي في الربع الثالث من عام 2025، بينما لم يخسر سوى مليار دونج فيتنامي في الفترة نفسها من العام الماضي. وفي الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، بلغ صافي إيرادات هذا القطاع 61 مليار دونج فيتنامي فقط، بانخفاض يقارب 24% عن الفترة نفسها (ليصل إلى 71 مليار دونج فيتنامي). في المقابل، حقق قطاع الأوراق المالية الاستثمارية في Techcombank نموًا بنسبة 172.2% في الربع الثالث من عام 2025، محققًا 1,059 مليار دونج فيتنامي. وفي الأشهر التسعة الأولى، بلغ صافي ربح هذا القطاع 2,110 مليار دونج فيتنامي، دون تغيير مقارنة بالفترة نفسها.

يُعزى انتعاش أرباح البنوك إلى التوسع الائتماني، الذي يُعدّ المحرك الرئيسي للقطاع المصرفي. ومن المتوقع أن يزداد الائتمان على مستوى النظام بنسبة تتراوح بين 18% و20% تقريبًا في عام 2025 لدعم أهداف النمو الاقتصادي. وفي الوقت نفسه، سيشهد دخل البنوك من غير الفوائد انتعاشًا أوضح، لا سيما في قطاعي رسوم الخدمة والتأمين المصرفي.

المصدر: https://baodautu.vn/trai-chieu-loi-nhuan-chung-khoan-giua-cac-ngan-hang-d430052.html