إعطاء الأولوية لإدارة المخاطر

وشهد السوق أسبوع تداول سلبي تحت ضغط بيعي قوي من المستثمرين الأجانب، ما أدى إلى خسارة المؤشر العام للنقاط بشكل مستمر. على الرغم من أن مؤشر VN افتتح الأسبوع بارتفاع جيد، إلا أن زخم البيع المستمر من قبل المستثمرين الأجانب تسبب في فقدان السوق لدعم مهم.

على مدى 5 جلسات، باع المستثمرون الأجانب صافي 3,347 مليار دونج في السوق بأكمله. هذا هو الأسبوع السادس على التوالي الذي يسجل فيه المستثمرون الأجانب مبيعات صافية في سوق الأسهم الفيتنامية.

منذ بداية العام، تجاوزت قيمة البيع الصافي للمستثمرين الأجانب 20 مليار دونج في السوق بأكمله، منها صافي بيع 22.6 مليار دونج في قاعة بورصة هونج كونج.

في نهاية الأسبوع 11-15 ديسمبر، انخفض مؤشر فيتنام بمقدار 7.83 نقطة، أي ما يعادل 1.97% مقارنة بالأسبوع السابق إلى 1,102.3 نقطة.

أدى عودة الحذر لدى المستثمرين إلى بقاء السيولة منخفضة، حيث بلغ متوسط ​​إجمالي قيمة التداول لكل جلسة خلال الأسبوع 15,502.4 مليار دونج، بانخفاض 32% مقارنة بالأسبوع السابق.

بعد أسبوع انتعاش جيد، تعرضت معظم الأسهم في مجموعة الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة لضغوط تصحيح قوية مرة أخرى تحت ضغط البيع من المستثمرين الأجانب، مثل سهم MSN الذي انخفض بنسبة 4.83%، وسهم BCM الذي انخفض بنسبة 4.62%، وسهم VPB الذي انخفض بنسبة 4.59%، وسهم MWG الذي انخفض بنسبة 4.34%، وسهم SAB الذي انخفض بنسبة 4.27%، وسهم STB الذي انخفض بنسبة 3.90%...

وفي تقديم المشورة للمستثمرين في أسابيع التداول الأخيرة من العام، قال السيد نجوين آنه كوا - رئيس قسم التحليل في شركة أجريسيكو للأوراق المالية والسيد دونج هوانج لينه - مدير التحليل في شركة إس بي إس للأوراق المالية، إنه لا ينبغي استخدام الهامش على الإطلاق.

نغوي دوا تين (NDT): في الأسبوع الماضي، واصل السوق رؤية عمليات بيع صافية قوية من قبل المستثمرين الأجانب، ومع ذلك، كان التدفق النقدي للمستثمرين الأفراد المحليين بمثابة نقطة مضيئة، مما ساهم في "منع" انخفاض السوق . ما هو تقييمكم لهذا التطور في أعداد المستثمرين الأجانب ؟ هل ستؤثر هذه الخطوة على معنويات المستثمرين؟

السيد نجوين آنه كوا: في الفترة من أواخر عام 2022 إلى أوائل عام 2023، قامت هذه المجموعة بتسريع الصرف عندما مر السوق بتصحيح عميق من منطقة 1200 نقطة إلى منطقة 880 نقطة. من المعتقد أن عمليات البيع الصافية المستمرة خلال الربعين الماضيين تأتي من أنشطة جني الأرباح القصيرة الأجل الطبيعية للمراكز المفتوحة سابقًا.

وعلاوة على ذلك، تسببت المخاطر المحلية مثل الضغوط لسداد السندات أو العوامل الخارجية مثل موافقة المؤسسات المالية الكبرى على خفض توقعات النمو الاقتصادي العالمي، وتزايد التوترات الجيوسياسية ، وما إلى ذلك، في انسحاب رأس المال الأجنبي من فئات الأصول الخطرة والبحث عن قنوات استثمارية أكثر أمانا مثل سندات الحكومة الأميركية والذهب.

وأعتقد أن استمرار عمليات البيع الصافية من قبل المستثمرين الأجانب قد يكون لها تأثيرات سلبية على نفسية المستثمرين الأفراد بشكل خاص وسوق الأوراق المالية بشكل عام.

السيد دونج هوانج لينه : من الواضح أن ضغوط البيع التي مارسها المستثمرون الأجانب في الآونة الأخيرة كان لها تأثير كبير على نفسية المستثمر، الأمر الذي يؤثر أيضًا بشكل كبير على قوة التدفق النقدي المشارك في السوق. كما أن البيع الصافي الذي يركز على الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة في مؤشر VN30 هو أيضًا أحد الأسباب التي تؤثر على مؤشر VN.

وفي رأيي، من المرجح أن يستمر هذا الاتجاه في البيع الصافي في المستقبل القريب عندما تظل أسعار الفائدة في الولايات المتحدة مرتفعة وأسعار الفائدة في فيتنام منخفضة للغاية.

أداء مؤشر VN في الأسبوع 11 - 15/12 (المصدر: FireAnt).

المستثمر : وفقًا لتوقعاتك، كيف سيكون أداء السوق في آخر أسبوعين من التداول هذا العام؟

السيد نجوين آنه كوا: بعد كل انخفاض حاد، غالبًا ما تشهد السوق مراحل انتعاش، وهو ما يعكس أيضًا معنويات المستثمرين وتدفقات النقد المتدفقة إلى السوق. ومع ذلك، أعتقد أنه مع استمرار لعب الاتجاه الهبوطي متوسط ​​الأجل دورًا رئيسيًا، فمن الضروري الحد من الصرف أو استخدام الهامش والتحكم في نسبة الأسهم في المحفظة عند مستوى آمن يتوافق مع مستوى قبول المخاطر.

ويجب إعطاء الأولوية في الفترة الحالية لإعادة هيكلة المحفظة الاستثمارية إلى مراكز متوسطة وطويلة الأجل للأسهم ذات الأساسيات الجيدة والوضع المالي الصحي ونسبة الديون المنخفضة وآفاق الأعمال الإيجابية.

السيد دونج هوانج لينه : يتأثر السوق دائمًا بالعديد من العوامل المختلفة في كل فترة. ولذلك، برأيي، ينبغي على المستثمرين مراقبة التطورات لتحديد الاتجاهات قصيرة الأجل. لن يكون هذا عاملاً موثوقًا به إلا عندما تتحسن قناة الاتجاه وتعود التدفقات النقدية.

المستثمر : برأيك كيف يجب على المستثمرين التصرف في هذا الوقت؟

السيد نجوين آنه كوا: في ظل ظروف السوق غير المؤكدة الحالية، أعتقد أنه من الضروري الحد من صرف أو استخدام الهامش. بدلاً من ذلك، حافظ على نسبة الأسهم في المحفظة عند مستوى آمن، يتوافق مع مستوى تحمل المخاطر.

وبالإضافة إلى ذلك، من الضروري إعطاء الأولوية لإعادة هيكلة المحفظة الاستثمارية إلى مراكز متوسطة وطويلة الأجل للأسهم ذات الأساسيات الجيدة والوضع المالي الصحي ونسبة الديون المنخفضة وآفاق الأعمال الإيجابية.

السيد دونج هوانج لينه : يتقلب السوق في نطاق حوالي 1,080 - 1,130 نقطة، لذا فإن الاستراتيجية الأكثر ملاءمة للمستثمرين على المدى القصير هي الانتظار للشراء عندما يكون المؤشر بالقرب من الحد السفلي عند 1,080 نقطة والنظر في جني الأرباح عندما يكون المؤشر بالقرب من الحد العلوي عند 1,130 نقطة.

إلى جانب ذلك، لا ينبغي أن تتجاوز نسبة الاستثمار 50% من الأسهم، خاصة وأن الاتجاه لا يزال يحمل الكثير من المخاطر المحتملة، لذلك لا تستخدم الهامش على الإطلاق، وأعط الأولوية لإدارة المخاطر على محاولة العثور على الأرباح .

مصدر: https://www.nguoiduatin.vn/lang-kinh-chung-khoan-18-12-uu-tien-quan-tri-rui-ro-a641143.html