ফেড সুদের হার কমাতে পারে।

VTV.vn - মুদ্রাস্ফীতি তার ২% লক্ষ্যমাত্রার উপরে থাকা সত্ত্বেও, শ্রমবাজার দুর্বল হওয়ার লক্ষণ ক্রমশ স্পষ্ট হয়ে উঠছে, তাই ফেড ২০২৬ সালে সুদের হার কমাতে পারে।

ওয়াশিংটন ডিসিতে মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের সদর দপ্তর (ছবি: কিয়োডো/ভিএনএ)

মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ (ফেড) -এ মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণ এবং বেকারত্ব সীমিত করার মধ্যে "প্রতিদ্বন্দ্বিতা"-তে, ১০ ডিসেম্বর শেষোক্তটি জয়লাভ করে এবং শ্রমবাজারের দুর্বলতাগুলি আরও স্পষ্ট হয়ে উঠলে ২০২৬ সালে নীতি পরিচালনা করতে পারে।

সিএনবিসির মতে, স্বল্পমেয়াদে, কর্মসংস্থান পরিস্থিতি নিয়ে উদ্বেগের কারণে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের মূল সুদের হার ০.২৫ শতাংশ কমানো হয়েছে, যদিও ৯-৩ ভাগে ভাগ করা হয়েছে। ভবিষ্যতের দিকে তাকালে, লক্ষণগুলি ইঙ্গিত দেয় যে শ্রমবাজার দুর্বল থাকলে নীতিনির্ধারকরা আরও হার কমানোর দিকে ঝুঁকতে পারেন।

১০ ডিসেম্বর এক সংবাদ সম্মেলনে, ফেড চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল সাম্প্রতিক মাসগুলিতে কর্মসংস্থান বৃদ্ধির ধীরগতির সম্ভাবনার কথা বারবার উল্লেখ করেছেন, যা মুদ্রানীতি শিথিলকরণের প্রয়োজনীয়তার ইঙ্গিত দেয়।

সমস্যাটি হলো শ্রম পরিসংখ্যান ব্যুরো (BLS) ব্যবসা বন্ধ এবং খোলার ফলে শ্রমবাজার কীভাবে প্রভাবিত হয় সে সম্পর্কে মাসিক অনুমানের মধ্যে। জন্ম-মৃত্যু মডেল নামে পরিচিত এই অনুমানটি নতুন ব্যবসার দ্বারা সৃষ্ট কর্মসংস্থানের সংখ্যা এবং ব্যবসা বন্ধের কারণে হারানো কর্মসংস্থানের সংখ্যার পূর্বাভাস প্রদান করে।

পাওয়েল বলেন, এপ্রিল থেকে মডেলটিতে প্রতি মাসে প্রায় ৬০,০০০ চাকরির সংখ্যা বেশি করে দেখানো হতে পারে। সেই সময়কালে গড়ে ৪০,০০০ চাকরির বৃদ্ধির হার কম থাকায়, এই অতিরিক্ত মূল্যায়ন প্রতি মাসে প্রায় ২০,০০০ চাকরি হারানোর সমান। তিনি এই বৈষম্যকে "এক ধরণের পদ্ধতিগত অতিরিক্ত গণনা" বলে অভিহিত করেছেন এবং চাকরির বৃদ্ধির পরিসংখ্যানে বড় ধরনের সংশোধনের পূর্বাভাস দিয়েছেন।

সেপ্টেম্বরে, বিএলএস প্রাথমিক অনুমান প্রকাশ করে যে ২০২৫ সালের মার্চ পর্যন্ত ১২ মাসে ৯,১১,০০০ চাকরির বৃদ্ধি ঘটেছে। ফেব্রুয়ারিতে আনুষ্ঠানিক পরিসংখ্যান প্রকাশ করা হবে বলে আশা করা হচ্ছে।

পাওয়েল বলেন: "যেহেতু এমন একটি বিশ্বে কর্মসংস্থান সৃষ্টির হার নেতিবাচক, আমি মনে করি আমাদের এটি খুব সাবধানে পর্যবেক্ষণ করা উচিত এবং নিশ্চিত করা উচিত যে আমাদের নীতিগুলি কর্মসংস্থান সৃষ্টির ক্ষমতাকে হ্রাস না করে।"

২০২৬ সালে ফেডের দিকে অগ্রসর হওয়ার সাথে সাথে শ্রমবাজার এবং মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের জন্য সমর্থনের ভারসাম্য বজায় রাখা একটি গুরুত্বপূর্ণ নীতিগত লক্ষ্য হবে। এই সপ্তাহের ফেডারেল ওপেন মার্কেট কমিটির বৈঠকে - ফেডের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ মুদ্রানীতি নির্ধারণী সংস্থা - কর্মকর্তারা সুদের হারের দিকনির্দেশনা সম্পর্কে ভিন্ন ভিন্ন মতামত প্রকাশ করেছেন। ১৯ জন অংশগ্রহণকারীর মধ্যে ছয়জন ইঙ্গিত দিয়েছেন যে তারা সাম্প্রতিকতম সুদের হার কমানোর বিরোধিতা করেছেন (যাদের মধ্যে দুজন ভোটার সদস্য ছিলেন), এবং অন্য সাতজন বলেছেন যে পরের বছর সুদের হার কমানোর কোনও প্রয়োজন নেই।

বিপরীতে, কেউ কেউ যুক্তি দেন যে আরও শিথিলকরণের সুযোগ এখনও রয়েছে। এটি শ্রমবাজার সম্পর্কে ক্রমবর্ধমান উদ্বেগের প্রতিফলন ঘটায়, যদিও মুদ্রাস্ফীতি ফেডের ২% লক্ষ্যমাত্রার উপরে রয়েছে। তবে, পাওয়েল বলেছেন যে মুদ্রাস্ফীতির বেশিরভাগ বৃদ্ধি রাষ্ট্রপতি ডোনাল্ড ট্রাম্পের আরোপিত শুল্কের কারণে হয়েছে এবং সময়ের সাথে সাথে এর প্রভাব হ্রাস পাবে বলে আশা করা হচ্ছে।

যদি মুদ্রাস্ফীতি ঠান্ডা হচ্ছে এবং শ্রমবাজার সংগ্রাম করছে এই ধারণা অব্যাহত থাকে, তাহলে ফেড শিথিলকরণের দিকে ঝুঁকবে বলে আশা করা হচ্ছে, বিশেষ করে যখন পাওয়েল মে মাসে ফেড চেয়ারম্যানের পদ থেকে পদত্যাগ করবেন।

ন্যাটিক্সিসের অর্থনীতিবিদ ক্রিস্টোফার হজ লিখেছেন: "ফেডের সবচেয়ে প্রভাবশালী সদস্যরা বেকারত্বের উপর নিবিড়ভাবে নজর রাখছে, আমরা বিশ্বাস করি যে যতক্ষণ শ্রম চাহিদা হ্রাস পাবে এবং বেকারত্ব বৃদ্ধি পাবে, ততক্ষণ পর্যন্ত বাজপাখিদের তীব্র বিরোধিতা সত্ত্বেও আরও কাটছাঁটের পথ উন্মুক্ত থাকবে।"

১০ এবং ১১ ডিসেম্বর শেয়ার বাজার তীব্রভাবে বৃদ্ধি পেয়েছিল, এই আশায় যে FOMC-এর বিবৃতিগুলি যতটা আশঙ্কা করা হয়েছিল ততটা উগ্র হবে না। তবে, ফিউচার প্রাইস ইঙ্গিত দেয় যে পরবর্তী সুদের হার কমানো কমপক্ষে ২০২৬ সালের এপ্রিলের আগে ঘটবে না। ব্যবসায়ীরা ২০২৬ সালে দুটি সুদের হার কমানোর সম্ভাবনার উপরও বাজি ধরছেন, যা ফেডের রেটিং চার্ট দ্বারা পূর্বাভাসিত একক কাটের চেয়ে বেশি আশাবাদী দৃষ্টিভঙ্গি। এমনকি CME গ্রুপের FedWatch সূচকেও তিনটি সুদের হার কমানোর ৪১% সম্ভাবনা রয়েছে।

সূত্র: https://vtv.vn/fed-co-the-tiep-tiep-giam-lai-suat-100251212163934223.htm