সাইগনরেসের শেয়ার ঘিরে যে প্রচারণা চলছে, তার ব্যাখ্যা

সাইগন রিয়েল এস্টেট কর্পোরেশন (সাইগনরেস) এর শেয়ারের দাম অপ্রত্যাশিতভাবে ৭৪.৬% বৃদ্ধি পেয়েছে কারণ বিনিয়োগকারীরা বিদ্যমান প্রকল্পগুলি থেকে ইতিবাচক লক্ষণগুলি প্রত্যাশা করেছিলেন যা শীঘ্রই এর পরিষ্কার ভূমি ব্যাংকের পুনর্মূল্যায়নের দিকে পরিচালিত করতে পারে, যা এখন ১ মিলিয়ন বর্গমিটারে দাঁড়িয়েছে।

SGR শেয়ার বাজারের প্রবণতার বিপরীতে এগোচ্ছে।

২১শে মে থেকে ২৩শে আগস্ট পর্যন্ত, স্বল্প মূল্যের ওঠানামা সহ একটি অস্থির বাজারের মধ্যে, সাইগনরেসের SGR শেয়ার ৭৪.৬% বৃদ্ধি পেয়েছে, প্রতি শেয়ার ২১,৩০০ ভিয়েতনামি ডং থেকে ৩৭,২০০ ভিয়েতনামি ডং হয়েছে, যা HoSE এক্সচেঞ্জে দ্রুত মূল্য বৃদ্ধির একটি ঘটনা হয়ে দাঁড়িয়েছে।

উল্লেখযোগ্যভাবে, সাইগনরেসের ব্যবসায়িক সমস্যার মধ্যে SGR-এর শেয়ারের দাম বৃদ্ধি পেয়েছে। ২০২৪ সালের প্রথমার্ধে, যদিও সাইগনরেসের রাজস্ব বৃদ্ধি ২৪০.৯% রেকর্ড করা হয়েছে, যা ১,৬৪৫ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এ পৌঁছেছে, তার মুনাফা ৯২.৩% কমে ২.৩৯ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এ দাঁড়িয়েছে, যা তার বার্ষিক পরিকল্পনার মাত্র ২% অর্জন করেছে।

এর আগে, বার্ষিক শেয়ারহোল্ডারদের সভায়, মং কাই, কোয়াং নিন , ফু কোক ইত্যাদি অঞ্চলের ২৬টি প্রকল্পের জন্য কোম্পানির প্রস্তুতি এবং পারমিটের জন্য চলমান আবেদনগুলি উপস্থাপন করা সত্ত্বেও, যেখানে ১০ লক্ষ বর্গমিটারেরও বেশি জমি খালি করা হয়েছে, বোর্ডের চেয়ারম্যান ফাম থু এখনও তহবিলের উৎস সম্পর্কে শেয়ারহোল্ডারদের কাছে উদ্বেগ প্রকাশ করেছেন।

মিঃ ফাম থুর মতে, প্রকল্পটি সম্পন্ন করার জন্য তহবিল সংগ্রহের বিষয়টি অত্যন্ত চ্যালেঞ্জিং। সাইগনরেস অনেক আপাতদৃষ্টিতে অপ্রতিরোধ্য সমস্যার মুখোমুখি হচ্ছে; এর ব্যাংক ঋণ খুবই সীমিত, তবুও প্রতিটি প্রকল্পের ক্ষতিপূরণ মূল্য অনেক বেশি, এবং এটিকে সময়মতো শেয়ারহোল্ডারদের লভ্যাংশ দিতে হবে... বর্তমানে সবচেয়ে বড় চ্যালেঞ্জ হল যে কোম্পানির মূলধন এটি যে প্রকল্পগুলি গ্রহণ করে তার তুলনায় খুব কম, কারণ নিয়ম অনুসারে বিনিয়োগকারীদের মূলধন প্রতিটি প্রকল্পের কমপক্ষে 20% হতে হবে।

"২০২৫ সালের পর, কোম্পানির লক্ষ্য হল ইকুইটি মূলধন ২,৫০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং ছাড়িয়ে যাওয়া। বর্তমানে, যদি আমরা শেয়ার এবং ধরে রাখা আয় ইস্যু করি, তাহলে কোম্পানির ইকুইটি মূলধন প্রায় ১,৫০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং হবে," মিঃ থু জোর দিয়ে বলেন।

তবে, বাস্তবে, ২০২৪ সালের প্রথমার্ধে, সাইগনরেসের চার্টার ক্যাপিটাল ৬০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ রয়ে গেছে, ইকুইটি ৯১৮ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ স্থিতিশীল ছিল এবং মোট ঋণ মাত্র ৫৭.৬ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ বৃদ্ধি পেয়ে ৪০৭.৬ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ পৌঁছেছে, যা ইকুইটির ৪৪.৪%।

এছাড়াও, রিয়েল এস্টেট বাজারে উদ্ভূত সমস্যাগুলির পরে, দরদাতা সংস্থাগুলি পুঙ্খানুপুঙ্খ পর্যালোচনা পরিচালনা করছে।

তহবিল সংগ্রহের উন্নতির কোনও লক্ষণ দেখা যাচ্ছে না।

মন্থর ব্যবসায়িক পরিস্থিতির বিপরীতে, সাইগনরেস নতুন প্রকল্প সম্পর্কে ক্রমাগত ইতিবাচক তথ্য ঘোষণা করেছে। এর মধ্যে রয়েছে: হো চি মিন সিটির থু ডুক সিটির আন খান ওয়ার্ডের ১২/১০ ট্রান নাও স্ট্রিটে ২,৬৫৫ বর্গমিটার জমির মালিক সাইগনরেস; বিন ডুয়ং প্রদেশের পিপলস কমিটি সাইগনরেসের সহযোগী প্রতিষ্ঠান, সাইগন রিয়েল এস্টেট বিজনেস কোং লিমিটেডের সাইগন আন ফু হাউজিং প্রকল্পের (বিন ডুয়ং-এ) বিনিয়োগ পরিকল্পনা অনুমোদন করেছে, যা ১০,০০০ বর্গমিটার জুড়ে বিস্তৃত এবং ৮০ বর্গমিটার থেকে শুরু করে ৬৬টি টাউনহাউস এবং দোকানঘর প্রদান করবে; এবং সাইগন থাই নগুয়েন জয়েন্ট ভেঞ্চার (সাইগনরেস, ডিআইসি কর্পোরেশন এবং হাং থিন ইনকনস) ৩৫২,৮৬২ বর্গমিটার স্কেল এবং মোট ৩,৮২৫ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং বিনিয়োগের সাথে নাম তিয়েন ২ নগর এলাকা প্রকল্প বাস্তবায়নের জন্য নিবন্ধিত একমাত্র বিনিয়োগকারী।

প্রকৃতপক্ষে, সাইগনরেস বহু বছর ধরে বিনিয়োগ তহবিল বিতরণে সমস্যার সম্মুখীন হচ্ছে। বিশেষ করে, ২০২০ থেকে ২০২৩ সাল পর্যন্ত চার বছরে, প্রকৃত বিতরণের হার পরিকল্পিত পরিমাণের মাত্র ১৮.৭% এ পৌঁছেছে। ২০২৪ সালে প্রবেশ করে, সাইগনরেস আবারও ২০২৩ সালের প্রকৃত বিতরণের তুলনায় মোট বিনিয়োগ মূলধন ১০০% বৃদ্ধি করার পরিকল্পনা করেছে, যা ৪৮২.৫ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং বৃদ্ধির সমতুল্য, যার ফলে মোট বিনিয়োগের পরিমাণ ১,৬৪৫ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং এ পৌঁছেছে।

তহবিলের ধীর বিতরণের ফলে কোম্পানির চলমান প্রকল্পগুলিতে ব্যয় বৃদ্ধি পেয়েছে। ২০২০ থেকে ২০২৩ সাল পর্যন্ত, ভিয়েত জান - হোয়া বিন ইকোলজিক্যাল আরবান এরিয়া প্রকল্প তার বিনিয়োগ মূলধন ৯০৪.৪২ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং বৃদ্ধি করে ১,৩০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং এ পৌঁছেছে; ভ্যান লাম - বিন থুয়ান হাউজিং প্রকল্প তার বিনিয়োগ মূলধন ৪১.৫ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং বৃদ্ধি করে ৩৬০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং এ পৌঁছেছে; এবং ফু দিন রিভারসাইড অ্যাপার্টমেন্ট এবং বাণিজ্যিক এলাকা প্রকল্প তার বিনিয়োগ মূলধন ১০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং বৃদ্ধি করে ২৪০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং এ পৌঁছেছে...

বাস্তবায়নে বিলম্ব, জমির ক্ষতিপূরণ এবং ছাড়পত্রের খরচ বৃদ্ধি এবং নির্মাণ ব্যয় বৃদ্ধির কারণে আরও অনেক প্রকল্পের ব্যয় বৃদ্ধি পেয়েছে। বিনিয়োগ মূলধনের এই বৃদ্ধি ২০২৪ সালে সাইগন্রেসের উপর উল্লেখযোগ্য আর্থিক চাপ সৃষ্টি করে, যার ফলে বিনিয়োগের চাহিদা ১,৬৪৫ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ পৌঁছে যায়। এদিকে, ২০২৪ সালের দ্বিতীয় প্রান্তিকের শেষে, সাইগন্রেসের নগদ রিজার্ভ ছিল মাত্র ৯২.০৩ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং, যা মোট সম্পদের ৪.৪% এর সমান।

জানা গেছে, ২০২৪ সালে, সাইগনরেস বন্ড ইস্যু পরিকল্পনা চূড়ান্ত করতে এবং বিনিয়োগের জন্য তহবিল সংগ্রহের জন্য ব্যাংক এবং ঋণ প্রতিষ্ঠানের সাথে কাজ চালিয়ে যাবে। এছাড়াও, কোম্পানিটি বিনিয়োগের জন্য মূলধন পুনরুদ্ধার করতে এবং অংশীদারদের কাছ থেকে ঋণ আদায় সক্রিয়ভাবে চালিয়ে যাওয়ার জন্য প্রকল্প থেকে অনুন্নত জমি এবং অবশিষ্ট পণ্যগুলি বিকাশ এবং বিক্রি করবে।

এটা দেখা যাচ্ছে যে SGR-এর শেয়ারের দাম তার ব্যবসায়িক কর্মক্ষমতার বিপরীত দিকে যাচ্ছে; বিনিয়োগকারীরা সাইগন্রেসের কিছু বিনিয়োগ প্রকল্পে নতুন উন্নয়নের প্রত্যাশা করছেন, যা শেয়ারের মূল্যায়ন বাড়াতে সাহায্য করতে পারে।

SGR-এর স্টক মূল্যায়ন আর আকর্ষণীয় নয়।

SSI সিকিউরিটিজ কোম্পানির iBoard থেকে প্রাপ্ত তথ্য থেকে দেখা যায় যে, ২০২৪ সালের আগস্টের শেষ পর্যন্ত, SGR শেয়ারের P/E মূল্যায়ন ২১.৬৩ গুণ (শিল্পের গড় ১৬.১৯ গুণ) এবং P/B অনুপাত ১.৮৫ গুণ (শিল্পের গড় ১.২১ গুণ) লেনদেন হচ্ছিল। জানা যায় যে, অতীতে, SGR শেয়ারের মূল্য সাধারণত ২.২৬ গুণ থেকে ১১.২৭ গুণ পর্যন্ত P/E অনুপাতের মধ্যে ছিল।

কারিগরি বিশ্লেষণ অনুসারে, SGR স্টকটি RSI (বাজারের অতিরিক্ত ক্রয় বা অতিরিক্ত বিক্রয় অবস্থা পরিমাপ করার জন্য ব্যবহৃত একটি সূচক) অঞ্চলে ৭৮ পয়েন্টে লেনদেন করছে, যা ৭০ পয়েন্টের বেশি এবং দীর্ঘায়িত অতিরিক্ত ক্রয় অঞ্চলের মধ্যে পড়ে। অতএব, SGR স্টক আর সস্তা নয়; এটি অতিরিক্ত ক্রয় অঞ্চলে লেনদেন করছে। শেয়ারের দামের সাম্প্রতিক অপ্রত্যাশিত উত্থানের বিষয়ে বিনিয়োগকারীদের সতর্ক থাকার জন্য এটি একটি সতর্কতা সংকেত।

সূত্র: https://baodautu.vn/giai-ma-suc-nong-co-phieu-cua-saigonres-d223414.html