রিয়েল এস্টেট ব্যবসার কাঁধে ম্যাচিউরিটি বন্ডের বোঝা অনেক বেশি

রিয়েল এস্টেট বাজার যখন রেকর্ড করে যে অনেক ব্যবসা তাদের আর্থিক পুনর্গঠন করতে পারেনি তখনও চ্যালেঞ্জগুলি বিদ্যমান থাকে যা পরিপক্ক বন্ড প্যাকেজের মূল এবং সুদ পরিশোধ করতে পারেনি।

হাং থিন ল্যান্ডের বন্ড পরিপক্ক হওয়ার সমস্যা হচ্ছে।

অনেক ব্যবসা প্রতিষ্ঠানকে বন্ড পেমেন্টের মেয়াদ বাড়াতে হয়।

সম্প্রতি, থু ডো সিকিউরিটিজ জয়েন্ট স্টক কোম্পানি নবম সুদের সময়কালে অবশিষ্ট বন্ড সুদের ৭০% এবং দশম সুদের সময়কালে মোট বন্ড সুদের ১০% পরিশোধ করতে ব্যর্থ হওয়ার কারণে, হাং থিনহ কুই নহন এন্টারটেইনমেন্ট সার্ভিসেস জয়েন্ট স্টক কোম্পানিকে ১,৬০০ বিলিয়ন ভিএনডি বন্ড লটের অর্থ প্রদানের লঙ্ঘনের নোটিশ জারি করেছে।

সেই অনুযায়ী, এই বন্ড লটটি ২৬ মে, ২০২১ তারিখে ৪৮ মাসের মেয়াদে ইস্যু করা হয়েছিল, অর্থাৎ মেয়াদপূর্তির তারিখ ২৬ মে, ২০২৫। তবে, এই বন্ড লটটি ১১ জুন, ২০২৪ তারিখে পরিপক্ক হতে হবে কারণ বন্ডটি একটি ডিফল্ট ঘটনার সম্মুখীন হয়েছে।

কিন্তু এই সময়সীমার মধ্যেও, ইস্যুকারী এখনও অর্থ প্রদান করতে পারেনি, কারণ আর্থিক বাজার এবং রিয়েল এস্টেট বাজার অনুকূলভাবে বিকশিত হচ্ছিল না, যার ফলে ইস্যুকারী পরিকল্পনার তুলনায় সময়মতো বন্ডের সুদ পরিশোধের জন্য তহবিল ব্যবস্থা করতে পারছিল না।

আরেকটি কোম্পানি, হাং থিন ল্যান্ড, তাদের মেয়াদোত্তীর্ণ বন্ড পরিশোধ করতে সমস্যায় পড়ছে। কোম্পানিটি সম্প্রতি ১১ জুন, ২০২১ তারিখে ইস্যু করা এবং ১১ জুন, ২০২৪ তারিখে মেয়াদোত্তীর্ণ হওয়া ৬০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং মূল্যের বন্ডের মূলধন এবং সুদ পরিশোধে বিলম্বের ঘোষণা দিয়েছে।

বাজারের কঠিন পরিস্থিতির মুখোমুখি হয়ে, অনেক ব্যবসা নির্দিষ্ট সময়ের জন্য বন্ড বাড়ানোর জন্য বিনিয়োগকারী এবং বন্ডহোল্ডারদের সাথে আলোচনা করে বন্ড ঋণ পরিচালনা করেছে।

হাং থিন ল্যান্ড বলেন যে আর্থিক ও রিয়েল এস্টেট বাজারের প্রতিকূল উন্নয়নের কারণে, কোম্পানিটি পরিকল্পনার তুলনায় সময়মতো বন্ডের মূলধন এবং সুদ পরিশোধের জন্য তহবিল ব্যবস্থা করতে পারেনি। পূর্বে, এই এন্টারপ্রাইজটি ২০২৪ সালের মে মাসে বন্ডের একটি অংশের ৩টি প্রাথমিক বাইব্যাক করেছিল, যার মোট মূল্য ছিল ৭২.৪ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং এবং এখনও ৫২৭.৬ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং ছিল যা সময়মতো ফেরত কেনা সম্ভব হয়নি।

এই বছরের নভেম্বর এবং ডিসেম্বরে, হাং থিন ল্যান্ডের এখনও ৮টি বন্ড রয়েছে যা পরিপক্ক হবে, যার মোট বকেয়া মূল্য প্রায় ২,২৫০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং। এই বন্ডগুলির বেশিরভাগই আংশিকভাবে মেয়াদপূর্তির আগেই কেনা হয়েছিল।

হাং থিন ল্যান্ডের পাশাপাশি, ডিসিটি পার্টনার্স ভিয়েতনাম, এনগোক মিন ইনভেস্টমেন্ট অ্যান্ড রিয়েল এস্টেট কোম্পানি লিমিটেড, নোভাল্যান্ডের মতো অন্যান্য ব্যবসাগুলিকে ভিয়েতনাম ইনভেস্টমেন্ট ক্রেডিট রেটিং জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (ভিআইএস রেটিং) উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ বন্ডযুক্ত কোম্পানির তালিকায় অন্তর্ভুক্ত করা হচ্ছে, যাদের ৫,৮০০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং রয়েছে যারা দুর্বল নগদ প্রবাহ এবং ক্ষয়প্রাপ্ত নগদ সম্পদের কারণে জুন ২০২৪ সালে মূলধন এবং সুদ পরিশোধে দেরি করবে।

ক্রেডিট রেটিং সহ কর্পোরেট বন্ডের হার এখনও কম।

ভিআইএস রেটিং জানিয়েছে যে এই মাসে, ৩৪টি ইস্যুকারীর ২৩,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং মূল্যের ৪১টি বন্ড পরিপক্ক হবে। অনুমান করা হচ্ছে যে প্রায় ৬,৯০০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং, যা ৩০% এর সমতুল্য, মূল/সুদ পরিশোধের বিলম্বের ঝুঁকিতে রয়েছে; প্রথমবারের মতো, ১,১০০ বিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং উচ্চ-ঝুঁকিপূর্ণ বন্ড, আবাসিক রিয়েল এস্টেট শিল্পের ইস্যুকারীদের অন্তর্গত। ভিআইএস রেটিং উল্লেখ করেছে যে এই ইস্যুকারীদের গত ৩ বছরে গড়ে ১০% এর কম লাভের মার্জিন, এমনকি ঋণাত্মক, এবং পরিপক্ক ঋণ পরিশোধের জন্য তাদের নগদ সম্পদ শেষ হয়ে গেছে।

ভিআইএস রেটিং অনুসারে, ২১৬ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং মূল্যের প্রায় ১৯% বকেয়া বন্ড আগামী ১২ মাসের মধ্যে পরিপক্ক হবে। এর মধ্যে আনুমানিক ৯% বন্ড হল বিলম্বে পরিশোধের উচ্চ ঝুঁকিপূর্ণ, প্রধানত আবাসিক রিয়েল এস্টেট এবং নির্মাণ খাতে।

"বন্ড বাজারে ইস্যু কার্যক্রম আবার সক্রিয় হতে শুরু করায় ইতিবাচক লক্ষণ দেখা দিয়েছে। তবে, ক্রেডিট রেটিং সহ কর্পোরেট বন্ডের পরিমাণ কম থাকায় বাজারে এখনও আস্থার উন্নতি দেখা যায়নি," ভিআইএস রেটিং মন্তব্য করেছে।

দাউ তু সংবাদপত্রের সাংবাদিকদের মতে, কঠিন বাজার উন্নয়নের মুখে, অনেক ব্যবসা বিনিয়োগকারী এবং বন্ডহোল্ডারদের সাথে আলোচনা করে নির্দিষ্ট সময়ের জন্য বন্ড বাড়ানোর মাধ্যমে, অর্থ প্রদানের জন্য বন্ড জামানত পরিচালনা করে এবং অন্যান্য সম্পদের সাথে বন্ড বিনিময় করে বন্ড ঋণ পরিচালনা করেছে...

উদাহরণস্বরূপ, খাই হোয়ান ল্যান্ড সম্প্রতি বন্ডের মেয়াদ ১ বছর বাড়িয়েছে, ২০২৩ সালে এর মেয়াদ ১ বছর বাড়িয়েছে। বিশেষ করে, খাই হোয়ান ল্যান্ড সম্প্রতি বন্ড কোড KHGH2123001 এর মেয়াদ ৫ এপ্রিল, ২০২৫ পর্যন্ত বাড়ানোর অনুমোদন দিয়েছে, সুদের হার ১২%/বছরে সামঞ্জস্য করে। ২০২৩ সালের শেষ নাগাদ, খাই হোয়ান ল্যান্ডের ৩টি বন্ড রয়েছে যার মোট অভিহিত মূল্য ৮৪০ বিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং।

এই বর্ধিতকরণকে একটি অস্থায়ী সমাধান হিসেবে বিবেচনা করা হয়, কারণ বর্ধিতকরণের জন্য আলোচনা কেবল অর্থপ্রদানের সময় বিলম্বিত করতে সাহায্য করে এবং অনেক ক্ষেত্রে ব্যবসাগুলিকে উচ্চ সুদের হার দিতে হয়। এছাড়াও, কর্পোরেট বন্ড থেকে সংগৃহীত মূলধন সীমিত থাকবে, প্রধানত সুনাম এবং স্পষ্ট আইনি জামানত সহ বৃহৎ ব্যবসাগুলির জন্য।

সূত্র: https://baodautu.vn/trai-phieu-den-han-trieu-nang-doi-vai-doanh-nghiep-dia-oc-d218269.html