Generální ředitel VPBankS: Aktuální cena IPO plně neodráží hodnotu společnosti

IPO společnosti VPBank Securities JSC (VPBankS) probíhá s registračním obdobím od 10. do 31. října 2025.

Po skončení registračního období budou výsledky registrace a alokace akcií oznámeny od 1. do 2. listopadu, zatímco lhůta pro příjem peněz na nákup akcií je od 3. do 7. listopadu 2025. Společnost plánuje kótovat své akcie na burze v prosinci 2025.

S nabídkovou cenou IPO 33 900 VND za akcii za 375 milionů kusů se očekává, že celková hodnota mobilizovaného kapitálu dosáhne téměř 12 713 miliard VND – stane se tak jednou z největších IPO transakcí v historii cenného papíru.

Na akci Roadshow, která se konala v Hanoji 16. října 2025, vyjádřili vedoucí představitelé VPBankS svá očekávání ohledně růstu společnosti zabývající se cennými papíry v celkovém rozvoji odvětví.

Člen představenstva a generální ředitel VPBankS, pan Vu Huu Dien, sdělil investorům, že současná cena IPO neodráží skutečnou hodnotu VPBankS a je nižší než hodnota společnosti.

Toto ocenění je založeno na skutečnosti, že VPBanks chce výhodnou dohodu jak pro společnost zabývající se cennými papíry, tak pro investora. Podle současných údajů je poměr P/E v roce 2025 pouze 14,3násobek, zatímco poměr P/E v roce 2026 se odhaduje na méně než 12násobek. Poměr P/B v roce 2025 je méně než 2,5násobek, ale do roku 2026 bude pouze méně než 1,7násobek – všechny tyto ukazatele jsou nižší než obecná tržní úroveň.

„Zkušení investoři nejen porovnají poměr ceny k zisku (P/B) a ceny k zisku (P/E), ale zaměří se i na budoucí potenciál. Společnosti s vyšší mírou růstu budou oceněny výše. Současné ocenění VPBankS je relativně atraktivní, ale budoucí růst VPBankS bude mnohem slibnější,“ uvedl pan Vu Huu Dien.

Porovnejte ocenění společností zabývajících se cennými papíry. Zdroj: Vietcap Securities

Generální ředitel VPBankS dále informoval, že v první den IPO bylo zaregistrováno nákupů v hodnotě 6 000 miliard VND. Z toho se společnost Dragon Capital zaregistrovala k nákupu 50 milionů USD a společnost VIX Securities Company k nákupu 2 000 miliard VND.

V současné době se VPBankS řadí mezi 3 největší společnosti s cennými papíry s největší celkovou hodnotou aktiv a také mezi 3 největší společnosti s největší hodnotou maržových úvěrů. Celkový počet otevřených cenných papírů VPBankS je více než 900 000 a očekává se, že do konce roku dosáhne 1 milionu účtů, což odpovídá přibližně 10 % trhu, a posune se tak mezi 10 největších společností s cennými papíry s největším podílem na trhu. Tento silný růst společnosti je postaven na její pozici člena ekosystému VPBank a SMBC.

Na základě založení mateřské banky a podpory strategických partnerů si VPBankS klade za cíl stát se přední společností v oblasti cenných papírů a dosáhnout v příštích 5 letech nejvyššího tempa růstu. Do roku 2030 se očekává, že bude lídrem v celkovém objemu aktiv a zisku před zdaněním.

Tyto cíle VPBankS staví na 4 pilířích: investiční bankovnictví, maržové půjčky, makléřství a proprietární obchodování a finanční investice.

Pan Vu Huu Dien, generální ředitel VPBankS, hovoří o 4 pilířích rozvoje VPBankS.

Pokud jde o investiční bankovnictví, VPBankS je jednou z mála společností zabývajících se cennými papíry, které poskytují investorům komplexní služby v krátkém čase, dokáží realizovat transakce s dluhopisy v hodnotě tisíců miliard VND v krátkém čase a poskytovat kompletní služby po celou dobu životního cyklu dluhopisu. V prvních 9 měsících letošního roku činil podíl společnosti na trhu s dluhopisy téměř 15 %.

Pokud jde o maržové půjčky, má VPBankS výhodu silné úvěrové kapacity a schopnosti poskytovat konkurenceschopné úrokové sazby v porovnání s ostatními společnostmi v oboru. V současné době se VPBankS posunula na třetí místo v oboru, pokud jde o maržový dluh. Generální ředitel této cenné papíry uvedl, že prostor pro maržové půjčky VPBankS je stále velmi velký a od nynějška do konce roku je možné půjčit dalších 13 500 miliard VND. S touto dynamikou růstu je cíl stát se v příštích 5 letech lídrem v oblasti maržových půjček velmi reálný.

Pokud jde o makléřské služby, na konci roku 2024 činil podíl VPBankS na makléřském trhu pouze 1,6 %, ale do konce září dosáhl 2,8 %, čímž se zdvojnásobil a téměř dosáhl hranice pro vstup do první desítky. Na začátku roku měla VPBankS pouze 400 000 účtů, ale nyní jich má více než 900 000 a do konce letošního roku usiluje o více než 1 milion účtů.

V segmentu investic a obchodování s vlastním kapitálem vlastní VPBankS v současné době diverzifikované investiční portfolio, které zahrnuje korporátní dluhopisy (46 %), vkladové certifikáty/vkladové smlouvy, státní dluhopisy (více než 30 %) a zbývajících 20 % tvoří akcie. V oblasti investic do akcií má VPBankS také 3 strategie: První je fúze a akvizice (VPBankS investuje 5 %, 10 %, 15 % společně se společností za účelem vytváření hodnoty); Druhou je PIPE, což je poradenství a účast na nákupu soukromě vydaných akcií společnosti; a Konečně investování do kótovaných portfolií, která VPBankS vyhodnotí jako příležitostná.

Generální ředitel VPBank zároveň informoval, že v blízké budoucnosti je VPBank v souladu s rozšířením státní politiky v oblasti digitálních aktiv připravena co nejdříve začít s nasazením, aby uspokojila investiční potřeby svých klientů.

Zdroj: https://baodautu.vn/ceo-vpbanks-muc-gia-ipo-hien-tai-chua-phan-anh-het-gia-tri-cong-ty-d414482.html