Americké akcie minulý týden mírně vzrostly, pozornost se přesunula na Fed

Americký akciový trh měl pozitivní obchodní týden a 5. prosince uzavřel s mírným růstem, jelikož nejnovější ekonomická data nadále posilovala očekávání, že americký Federální rezervní systém (Fed) na svém zasedání příští týden sníží úrokové sazby.

Aktivity na newyorské burze cenných papírů v USA. Foto: THX/TTXVN

Na konci obchodní seance 5. prosince vzrostl index Dow Jones Industrial Average o 104,05 bodu (0,22 %) na 47 954,99 bodu. Index S&P 500 Composite Index mezitím získal 13,28 bodu (0,19 %) na 6 870,40 bodu a index Nasdaq Composite Technology Index přidal 72,99 bodu (0,31 %) na 23 578,13 bodu.

Všechny tři hlavní indexy zaznamenaly za tento týden druhý týdenní zisk v řadě. Konkrétně index S&P 500 vzrostl o 0,31 %, Nasdaq o 0,91 % a Dow Jones přidal 0,5 %.

Hlavní určující faktory

Akciový trh byl minulý týden ovládán dvěma hlavními faktory: návratem opožděných ekonomických dat a rostoucími očekáváními kola uvolnění měnové politiky ze strany Fedu.

Po 43 dnech uzavření vlády se investoři konečně dočkali důležitých ekonomických dat. Americké ministerstvo obchodu oznámilo, že spotřebitelské výdaje, které tvoří více než dvě třetiny ekonomické aktivity, se v září 2025 zvýšily o 0,3 %, což je v souladu s očekáváním. Index osobních spotřebních výdajů (PCE), preferovaný ukazatel inflace Fedem, mezitím také vzrostl o 0,3 %, což naznačuje, že inflace v USA zůstává pod kontrolou.

Data z amerického trhu práce mezitím vyslala smíšené signály. Zpráva konzultační firmy ADP ukázala, že soukromý sektor v listopadu 2025 ztratil 32 000 pracovních míst, což je největší pokles za více než dva roky. Naproti tomu zpráva o týdenních žádostech o podporu v nezaměstnanosti klesla na tříleté minimum. Tento rozpor nutí investory čekat ještě déle na zprávu o počtu pracovních míst mimo zemědělství za listopad 2025, která má být zveřejněna 16. prosince, aby získali jasnější představu o ekonomické situaci v USA.

Cenové indexy a samostatná zpráva Michiganské univerzity, která ukazovala zlepšení důvěry amerických spotřebitelů na začátku prosince, však silně posílily argumenty pro brzké zasažení Fedu.

Podle nástroje FedWatch od skupiny CME nyní trh sází na téměř 90% šanci, že Fed na zasedání příští týden sníží úrokové sazby o 0,25 procentního bodu. Analytici uvádějí, že hlavním důvodem tohoto přesvědčení je, že trh věří, že Fed nechce riskovat, že se dočasná ekonomická slabost změní v dlouhodobou recesi.

Rozdělení v rámci Fedu

Ačkoli si trhy jsou téměř jisté snížením sazeb, očekává se, že zasedání Fedu příští týden bude jedním z nejkontroverznějších za poslední roky, jelikož nejméně pět z 12 hlasujících členů Fedu již vyjádřilo nesouhlas nebo skepticismus ohledně dalšího uvolňování.

Fed se zdá být ohledně vývoje úrokových sazeb rozdělenější než kdy dříve a trh bude o stupeň rozdělení zájem, protože by mohl odhalit budoucí směřování Fedu, uvedl Michael Rosen, investiční ředitel společnosti Angeles Investments, která spravuje aktiva.

Důležitým ukazatelem bude počet hlasů proti. Federální výbor pro operace na volném trhu (FOMC), orgán Fedu pro tvorbu měnové politiky, měl naposledy tři nebo více hlasů proti v roce 2019. To ukazuje složitost balancování Fedu mezi ochranou trhu práce a stabilizací inflace.

Očekává se, že na zasedání Fedu o měnové politice příští týden bude ještě více nesouhlasných názorů, bez ohledu na konečné rozhodnutí. Na posledním zasedání byly dva hlasy proti snížení sazeb: prezident Fedu v Kansas City Jeffrey Schmid prohlásil, že vysoká inflace neodůvodňuje uvolnění sazeb, zatímco guvernér Fedu Stephen Miran požadoval větší snížení, o půl procentního bodu, protože se domnívá, že inflace klesá rychleji, než se dříve očekávalo.

Předpověď na příští týden

Příští týden slibuje být pro trh klíčový, přičemž dvěma nejdůležitějšími událostmi budou zasedání Fedu 9. a 10. prosince a zpráva o nezemědělských mzdách za listopad 2025.

Všechny oči budou upřeny na zasedání Fedu, uvedl Michael Sheldon, viceprezident společnosti Washington Trust Wealth Management. Vzhledem k tomu, že rozhodnutí o snížení sazeb je téměř rozhodnuto, otázkou nyní je, co Fed po zasedání řekne o konečné úrokové sazbě pro rok 2025 a zda poskytne nějaké náznaky ohledně budoucí politiky.

Investoři budou pečlivě zkoumat aktualizované ekonomické prognózy a tečkované grafy, aby získali vodítka. Fed pravděpodobně zaujme opatrný tón a bude klást důraz na čekání na ekonomická data před rozhodnutím, uvedl Tony Roth, investiční ředitel společnosti Wilmington Trust.

Zpráva o zaměstnanosti z listopadu 2025 bude prvním komplexním pohledem na americký trh práce od doby uzavření americké vlády. Současné prognózy ukazují spíše slabý obraz s pouze 38 000 vytvořenými pracovními místy.

Investoři konečně také čekají, zda letos dojde k růstu akcií v podobě Santa Clause. Jedná se o termín, který popisuje pravidelný jev amerického akciového trhu, jež obvykle nepřetržitě roste v posledních 5 prosincových obchodních seancích a prvních 2 obchodních seancích nového roku.

Statisticky bylo toto období pro trh obvykle pozitivní. Od roku 1980 vykazovalo toto období pozitivní výsledky v 73 % případů, přičemž index S&P 500 dosahoval průměrného zisku 1,1 %.

Zdroj: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/chung-khoan-my-tang-nhe-tuan-qua-khi-tam-diem-huong-ve-fed-20251206130351336.htm