Vietnamský akciový trh se posunul na sekundární rozvíjející se trh.

Společnosti zabývající se cennými papíry učinily mnoho optimistických předpovědí ohledně vyhlídek vietnamského akciového trhu v nadcházejícím období. (Foto: TRONG HIEU)

Velký zlomový bod

Dne 8. října 2025 oznámila ratingová organizace FTSE Russell, že vietnamský akciový trh splňuje všechna oficiální kritéria a byl povýšen z hraničního trhu na sekundární rozvíjející se trh. Jedná se o důležitý milník, který uznává komplexní reformní úsilí v rámci snahy o realizaci politiky strany a státu, jejímž cílem je rozvoj transparentního, moderního a efektivního akciového trhu podle nejvyšších mezinárodních standardů.

Toto je také zlomový bod, který otevírá novou fázi vývoje vietnamského akciového trhu se stále hlubšími požadavky na reformy směrem k dlouhodobým cílům v budoucnu. Výbor bude i nadále úzce koordinovat svou činnost s FTSE Russell, aby zajistil, že oficiální proces přechodu probíhá podle plánu, a zároveň bude pokračovat ve zlepšování právního rámce, modernizaci a digitalizaci infrastruktury a podpoře hlubší integrace do globálního finančního trhu.

Po oznámení aktualizace 8. října 2025 bude FTSE Russell i nadále pečlivě sledovat vývoj na trhu a vyzývá zúčastněné strany, aby poskytly zpětnou vazbu před střednědobým hodnocením v březnu 2026, aby se zajistilo, že aktualizace bude provedena podle plánu v září 2026.

Přípravy na upgrade probíhají od roku 2018. V době zařazení na seznam sledovaných oblastí pro upgrade vietnamský akciový trh nesplňoval dvě kritéria, a to „platební cyklus“ a „náklady na způsob zpracování neúspěšných transakcí“. Vietnamský regulátor akciového trhu proto v roce 2024 zavedl model obchodování bez marže, čímž oficiálně zrušil požadavek na marži pro zahraniční institucionální investory a zavedl formální proces pro zpracování neúspěšných transakcí.

Zejména Správní rada indexu FTSE Russell (IGB) uvedla, že zvážila připomínky Poradního výboru pro klasifikaci trhu k omezením obchodování zahraničních investorů ve Vietnamu. Podle IGB se nejedná o povinnou podmínku, ale zlepšení přístupu zahraničních investorů je pro modernizaci nezbytné.

Správní rada indexu FTSE Russell (IGB) uvedla, že zvážila připomínky Poradního výboru pro klasifikaci trhu k omezením obchodování zahraničních investorů ve Vietnamu. IGB uvedla, že se nejedná o povinnou podmínku, ale že pro aktualizaci je nezbytný lepší přístup zahraničních investorů.

Toto stanovisko je proto stále zvažováno a uznává současné úsilí vietnamské agentury pro správu trhu s cennými papíry o budování modelu, který umožňuje zahraničním institucionálním investorům obchodovat prostřednictvím partnerů, kteří jsou globálními společnostmi zabývajícími se cennými papíry. Očekává se, že toto úsilí přiblíží vietnamský trh mezinárodním standardům, minimalizuje rizika protistrany a zvýší důvěru investorů prostřednictvím navazování vztahů s renomovanými zprostředkovateli.

Příležitost přilákat více mezinárodního kapitálu

Společnosti zabývající se cennými papíry, které obdržely pozitivní informace od indexu FTSE Russell, zároveň učinily mnoho optimistických prognóz ohledně vývoje vietnamského akciového trhu v nadcházejícím období. Podle Tran Hoang Sona, ředitele tržní strategie společnosti VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS), pomůže toto zvýšení Vietnamu hlouběji se integrovat do globálního investičního systému a může přivítat silný příliv zahraničních investic z pasivních i aktivních fondů.

VPBankS odhaduje, že pokud Vietnam bude tvořit přibližně 0,5 % váhy v koši indexu FTSE Emerging Market, celkový tok zahraničního kapitálu přilákaný v nadcházejícím období by mohl dosáhnout 3–7 miliard USD. Očekává se, že objevení se nových kapitálových toků pomůže trhu zvýšit likviditu s průměrnou hodnotou transakcí 2–3 miliardy USD/obchodní seanci (současná průměrná hodnota transakcí je přibližně 860 milionů USD/obchodní seanci).

Ještě důležitější je, že toto vylepšení má nejen finanční význam, ale také přispívá k posílení postavení a image vietnamské ekonomiky na mezinárodní scéně. S přílivem zahraničního kapitálu na trh budou mít kótované společnosti větší motivaci k transparentnosti svých finančních výkazů, standardizaci řízení, rozšíření kapitalizace a podpoře primárních veřejných nabídek akcií (IPO). Pokud bude tato příležitost dobře využita, může se akciový trh stát hlavním kanálem mobilizace kapitálu v ekonomice a přispět k cíli růstu HDP o více než 8 % v roce 2025 a k dvojcifernému růstu v nadcházejícím období.

Předseda představenstva společnosti SSI Securities Corporation Nguyen Duy Hung poznamenal, že modernizace je jen začátek, důležité pro akciový trh po uplynutí této doby je spravedlivě konkurovat na indexu FTSE a posunout se směrem k modernizaci na rozvíjející se trhy MSCI (Morgan Stanley Capital International). Podle HSBC Global Investment Research se po modernizaci vietnamského akciového trhu předpokládá potenciální tok zahraničního kapitálu až na 3,4–10,4 miliardy USD.

Podle ministerstva financí je modernizace jedním z mnoha rozvojových cílů ke zlepšení efektivity akciového trhu, čímž se z něj stane důležitý kanál mobilizace kapitálu pro ekonomiku, který podpoří rozvoj kapitálového trhu, usnadní mobilizaci kapitálu pro podniky a podpoří hospodářský rozvoj. Podle náměstka ministra financí Nguyen Duc Chi je modernizace nepřetržitý proces, který je třeba dlouhodobě udržovat s konečným cílem rozvoje stabilního a transparentního akciového trhu, který bude účinně podporovat ekonomiku, podniky a střednědobý a dlouhodobý kapitálový trh.

PHUONG ANH

Zdroj: https://nhandan.vn/chung-khoan-viet-nam-duoc-nang-hang-len-thi-truong-moi-noi-thu-cap-post913962.html