Co říkají experti po „horské dráze“ na akciovém trhu s likviditou 2,7 miliardy USD?

Investoři zažili na akciovém trhu o víkendu „bouřlivou“ obchodní seanci, kdy index VN v jednu chvíli klesl na 58 bodů. Na konci seance se trh zotavil na 1 645 bodů, ale i tak ztratil více než 42 bodů. Řada akcií prudce klesla nebo dosáhla dna – investoři se obávali korekčního trendu.

Likvidita na konci týdne dosáhla 2,7 miliardy USD na všech 3 burzách, přičemž hodnota transakcí jen na HOSE činila přibližně 63 000 miliard VND. Co se v současné době děje s indexem VN? Je úprava investiční strategie pro toto období normální, nebo abnormální?

Reportér novin Nguoi Lao Dong zaznamenal názory některých expertů z oblasti cenných papírů.

Pan Dinh Minh Tri, ředitel pro analýzu individuálních klientů ve společnosti Mirae Asset Securities Company:

Technické oživení je příležitostí ke snížení expozice vůči akciím a snížení rizika.

Od poloviny června zaznamenává trh silný vzestupný trend. V posledních 9 týdnech index VN roste nepřetržitě a poměrně prudce, takže je nutná korekce.

Chuyên gia nói gì sau phiên chứng khoán — Pan Dinh Minh Tri

Toto je normální obchodní seance. Tlak na růst je silný již mnoho po sobě jdoucích týdnů. Například akcie VPB s kódem VPB měly po sobě jdoucí seance s maximálními cenami hned po otevření, což cenu tlačilo velmi vysoko nahoru – o víkendové seanci došlo k realizaci zisků, dokonce k poklesu na spodní cenu, což je pochopitelné. U akcií, které v posledním období prudce rostou, je to prostě nezbytná fáze realizace zisků.

Některé studie ukazují, že když se VN-Index v krátkém časovém období zvýší o 50–70 %, dojde k úpravě v rozmezí 10–20 %, dokonce i 25 %. VN-Index nyní začíná vstupovat do korekční fáze. Po 9 po sobě jdoucích týdnech růstu je pokles nevyhnutelný.

Běžná korekční vlna obvykle trvá 1–3 týdny, zejména v kontextu současného krátkodobého cash flow – pokles indexu VN může trvat až do poloviny září. V té době bude mít trh k dispozici více pozitivních podpůrných informací, jako jsou očekávané obchodní výsledky za třetí čtvrtletí; možnost snížení úrokových sazeb v USA...

V této době je pro krátkodobé investory strategií kontrolovat riziko a v případě potřeby snižovat podíl. Během korekčního období akcie, které dramaticky klesly, často zažívají technické oživení, což je příležitost ke snížení podílu a snížení rizika. Krátkodobí investoři musí být obzvláště opatrní, protože trh je v této fázi velmi citlivý a snadno jej ovlivní neočekávané zprávy. Pokud nebudete dobře řídit riziko, váš účet bude poškozen.

Pro střednědobé a dlouhodobé investory otevírá nadcházející období příležitosti. Cash flow na trhu je stále hojný, o čemž svědčí vysoký zůstatek vkladů investorů u společností obchodujících s cennými papíry ve druhém čtvrtletí roku 201025. Až se trh koriguje, může to být rozumný vstupní bod, výběr akcií se musí zaměřit na fundamentální faktory, protože tento faktor určí další vlnu.

Pan Nguyen The Minh, ředitel analýzy individuálních klientů, Yuanta Vietnam Securities Company:

Nespěchejte s nákupem akcií na dně.

Po nedávném období přehřátí je úprava indexu VN nezbytná. Minulý týden se na trhu objevilo mnoho varovných faktorů, jako je zvýšený cash flow, zvýšený tlak na směnný kurz a silné čisté prodeje ze strany zahraničních investorů v posledních 10 seancích. Poměr marže (dlužní kapitál) je poměrně vysoký. Od druhého čtvrtletí poměr marže k tržní kapitalizaci překročil 5 % – což představuje obrovský tlak na marže. V důsledku toho mnoho společností obchodujících s cennými papíry „dosáhlo stropu“ marže.

Při pohledu na současnou divergenci se šíře trhu zúžila. Akcie společností se střední a nízkou tržní kapitalizací se v posledních dvou seancích výrazně propadly, zatímco akcie společností s velkou tržní kapitalizací rostly pouze díky bankovním akciím. Trh není zcela zdravý, a proto je jisté, že dojde k korekčnímu tlaku.

Tlak na úpravy je normální, vydrží? Podle mého názoru je možnost korekce trhu v rozmezí 7-10 % poměrně vysoká. Dalším bodem, který stojí za zmínku, je, že se zvýšilo ocenění trhu, zejména bankovní skupiny.

Poměr ceny k účetní hodnotě (P/B) skupiny dosáhl dvojnásobku a historicky, když P/B dosáhne této úrovně, často dochází k tlaku na úpravy. Pokud se bankovní skupina upraví směrem dolů, bude to mít jistě silný dopad na celkový index.

Strategie pro investory využívající marži spočívá ve snížení poměru na nízkou úroveň; poměr akcií by se měl dostat na vyrovnanou úroveň, přibližně 50–60 % portfolia. Ačkoli index VN v posledních 2–3 seancích velmi silně vzrostl, portfolia mnoha lidí si jistě neporostou, protože většina nárůstu pochází z bankovní skupiny, zatímco jiné akcie prudce klesly. Akcie s nízkými zisky by proto měly zvážit prodej části, pro případ, že by trh dále klesal.

Nákup nových akcií se nedoporučuje kvůli vysokému riziku, zejména u akcií společností se střední a nízkou tržní kapitalizací. Indexy těchto akcií potvrdily klesající trend, takže byste se neměli spěchat s nákupem na dně, když trh silně korekce.

Z dlouhodobého hlediska bude pokles indexu VN pravděpodobně pouze krátkodobý, zatímco střednědobý a dlouhodobý trend je stále vzestupný.

Zdroj: https://nld.com.vn/chuyen-gia-noi-gi-sau-phien-chung-khoan-di-tau-luon-thanh-khoan-27-ti-usd-196250823113236816.htm