Americký Federální rezervní systém snižuje úrokové sazby:

Odborníci předpovídají, že FED letos pravděpodobně sníží úrokové sazby o dalších 0,5 % – což naznačuje, že cesta před světovou ekonomikou číslo jedna je stále plná trní.

Předseda amerického Federálního rezervního systému Jerome Powell. Foto: Anadolu

Federální výbor pro operace na volném trhu (FOMC) se s 11 hlasy pro a 1 proti rozhodl snížit referenční úrokovou sazbu o dalších 25 bazických bodů (což odpovídá 0,25 %), čímž se úroková sazba snížila na rozmezí 4–4,25 %. Nový guvernér Stephen Miran byl jediný, kdo se postavil proti a uvedl, že by ji FED měl snížit razantněji o 0,5 %. Je to poprvé, co FED letos upravil měnovou politiku. V roce 2024 FED snížil úrokové sazby třikrát po sobě a zastavil se, aby lépe posoudil trendy inflace a zaměstnanosti v USA, zejména poté, co prezident Donald Trump oznámil řadu politik dovozních cel.

Růst americké ekonomiky se zpomalil, inflace mírně vzrostla a zůstává relativně vysoká. Od června do konce srpna 2025 zaznamenal americký trh práce v průměru pouze 29 000 nových pracovních míst měsíčně, což je znepokojivě nízká úroveň. Analytici tvrdí, že vysoká cla americké vlády zvýšila riziko inflace a oslabení trhu práce. „Dvojím“ posláním FEDu je maximalizovat zaměstnanost a stabilizovat ceny, ale tyto dva cíle jdou opačnými směry. Inflace zrychluje, zatímco trh práce se ochlazuje. FED proto čelí dilematu: Příliš prudké snižování úrokových sazeb může inflaci obnovit, ale příliš pomalé snižování trh práce účinně nepodpoří.

Předseda Fedu Jerome Powell uvedl, že americká ekonomika výrazně zpomalila a potřebuje podporu. Předpovídá růst o 1,6 % pro rok 2025, oproti 2,8 % dosaženým v loňském roce. Míra nezaměstnanosti navíc v srpnu dosáhla čtyřletého maxima 4,3 %. „Jsou to rizika pro trh práce, která jsou jádrem tohoto rozhodnutí. Růst zaměstnanosti se zpomalil a nezaměstnanost se zvýšila,“ řekl pan Jerome Powell na tiskové konferenci poté, co Fed oznámil snížení úrokových sazeb.

Předseda Fedu uvedl, že reciproční cla prezidenta Donalda Trumpa vedla k „dočasné změně cen“. Tento krok by mohl vést k přetrvávající inflaci. Toto riziko je třeba posoudit a řídit. Povinností Fedu je proto zajistit, aby jednorázový nárůst cen nevytvořil přetrvávající inflaci. Cla ve skutečnosti vedla k pomalému, ale stabilnímu růstu cen. Inflace v srpnu vzrostla na 2,9 % poté, co v dubnu klesla na 2,3 %. Rozpočtová laboratoř Yaleovy univerzity odhaduje, že nová cla stojí americké domácnosti v průměru o 2 400 dolarů ročně více. Největší obavou ekonomů je možnost pokračující nezaměstnanosti a rostoucích cen, což by mohlo vést ke „stagflaci“.

Jedním ze znepokojivých důsledků snížení sazeb je jeho dopad na americký dolar. Nižší úrokové sazby mají tendenci měnu oslabovat. Rozhodnutí Fedu by navíc mohlo spustit vlnu konkurenčních snižování sazeb od ostatních centrálních bank, protože se země snaží udržet si konkurenceschopnost svého exportu. To by mohlo vést k prostředí nízkých úrokových sazeb na celém světě, což by přiživilo bubliny aktiv a zvýšilo finanční nestabilitu. Dalším problémem je dopad na globální toky kapitálu. Nižší úrokové sazby v USA by mohly povzbudit investory k hledání vyšších výnosů na rozvíjejících se trzích. I když by to mohlo stimulovat hospodářský růst, představuje to také riziko přehřátí a zvýšení volatility na finančních trzích.

První snížení sazeb v tomto roce ukazuje, že se Fed přiklání k ochraně trhu práce, i kdyby to znamenalo akceptovat inflaci mírně nad svým 2% cílem. Jinými slovy, Fed netvrdí, že inflaci kontroluje, ale spíše reaguje na oslabující trh práce. Odborníci očekávají, že inflační dopad cel prezidenta Donalda Trumpa bude dočasný. Pokud ne, hrozí, že uvolnění úrokových sazeb způsobí dlouhodobý růst inflace v ekonomice číslo jedna na světě , což zvýší možnost stagflace, jelikož trh práce nadále oslabuje.

Zdroj: https://hanoimoi.vn/cuc-du-tru-lien-bang-my-cat-giam-lai-suat-dau-dau-voi-tinh-the-luong-nan-716673.html