Splatnost korporátních dluhopisů v oblasti nemovitostí: Tlak je těžké zmírnit

DNVN - Na workshopu „Rozvoj trhu s korporátními dluhopisy směrem k profesionalitě a udržitelnosti“ 16. srpna ráno profesor Dr. Nguyen Mai, předseda Asociace podniků se zahraničními investicemi, poznamenal, že tlak na splácení splatných dluhopisů realitních podniků je obtížné zmírnit, pokud se trh plně nezotavil.

Podle profesora Dr. Nguyen Maie - předsedy Asociace zahraničních investičních podniků - vykazoval trh soukromých podnikových dluhopisů v prvním čtvrtletí roku 2024 zpomalení růstu hodnoty emise. Ve srovnání s rokem 2023 čelí trh zátěži lotů podnikových dluhopisů se zpožděnými platbami jistiny/úroků, které byly prodlouženy vyhláškou č. 08. Vyhláška č. 08/2023/ND-CP ze dne 5. března 2024 mění a pozastavuje platnost řady článků vyhlášek upravujících nabídku a obchodování se soukromými podnikovými dluhopisy.

Odhadovaná hodnota ke zpracování je 99 700 miliard VND, včetně restrukturalizovaných a odložených podnikových dluhopisů v hodnotě 195 000 miliard VND od 135 emitentů do 31. prosince 2023. To představuje 16,13 % z celkového objemu nesplacených podnikových dluhopisů a 23,76 % z hodnoty nesplacených nebankovních podnikových dluhopisů.

Realitní dluhopisy s odloženou platbou tvoří 31 %, energetické dluhopisy 47,1 % a obchod a služby 19,92 %.

Podle profesora Dr. Nguyen Mai vykázal trh s individuálními korporátními dluhopisy v prvním čtvrtletí roku 2024 zpomalení růstu hodnoty emise.

„V roce 2024 se odhaduje, že hodnota splatných podnikových dluhopisů dosáhne 234 000 miliard VND. Z toho více než 41 % tvoří realitní sektor a 22,2 % úvěrové instituce. Od doby, kdy dekret 08/2023/ND-CP nabyl účinnosti, mají podniky tendenci volit restrukturalizační možnosti, aby se vypořádaly s okamžitými problémy s likviditou,“ uvedl pan Mai.

Pan Mai zdůraznil, že se očekává, že platební tlak realitních podniků bude obtížné zmírnit, pokud se trh plně nezotaví a právní problémy přetrvávají v důsledku zpoždění v oblasti politik. Podniky potřebují čas na vyrovnání svých peněžních toků.

Zároveň se zvýší riziko pozdních plateb na trhu v důsledku vypršení platnosti některých prodloužení ve vyhlášce 08/2023/ND-CP. Kromě toho existuje tlak ze strany emisí podnikových dluhopisů se závazky zpětného odkupu v roce 2024.

Předseda Asociace zahraničních investičních podniků však uvedl, že odborníci a finanční instituce očekávají v roce 2024 větší aktivitu korporátních dluhopisů díky makroekonomickým zlepšením, která zvyšují investiční aktivity a dlouhodobou mobilizaci kapitálu. Současně se udržují nízké bankovní úrokové sazby a zvyšuje se disciplína, protože trh se postupně seznamuje s novými regulacemi.

Fiingroup konkrétně očekává, že trh s korporátními dluhopisy v roce 2024 vstoupí do nové fáze vývoje v přísnějším směru s vyššími požadavky na všechny účastníky trhu. Tím se podpoří postupné oživení aktivit v oblasti emisí nových dluhopisů.

Kromě toho mnoho předpisů ve vyhlášce 65/2022/ND-CP (kterou se mění vyhláška 153/2020/ND-CP upravující nabídku a obchodování s individuálními podnikovými dluhopisy na domácím trhu a nabídku podnikových dluhopisů na mezinárodním trhu), které vstoupí v platnost v roce 2024, zavede přísnější disciplínu pro všechny zúčastněné strany.

„To podpoří obnovení důvěry na trhu. Velká poptávka bankovní skupiny po emisi dluhopisů za účelem doplnění kapitálových zdrojů a splnění ukazatelů finanční bezpečnosti bude v roce 2024 hnací silou trhu s dluhopisy,“ poznamenal pan Mai.

Hoai Anh

Zdroj: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/dao-han-trai-phieu-doanh-nghiep-bat-dong-san-ap-luc-kho-giai-toa/20240816120959509