Vietnamské firmy a sen o přeshraničních IPO

Mnoho jihovýchodních asijských společností prosperuje a má schopnost překročit své domácí hranice, aby si uskutečnily své sny o přeshraničních primárních veřejných nabídkách akcií (IPO).

Tiki - e-commerce platforma založená Vietnamci plánuje v roce 2025 vstoupit na burzu v USA. (Zdroj: Investment Newspaper)

Náročný plán IPO

Investoři po celém světě nedávno viděli a setkali se se skupinou rozvíjejících se asijských společností, které plánují vstoupit na burzu v USA, kde se na mezinárodních burzách dříve podílely především čínské startupy.

Mezi nimi má poptávku jen několik indonéských společností, zatímco Thajsko nemá žádnou společnost. Proto je skutečnost, že mnoho vietnamských společností chce vstoupit na burzu, pro investory skutečně významná, protože hledají rostoucí a spolehlivé podniky, do kterých by mohli investovat a dosahovat zisku.

Většina podniků se sídlem ve Vietnamu s regionálními a globálními ambicemi usiluje o IPO na významném trhu, přičemž jejich volbou jsou USA a Singapur.

Z 103 amerických IPO letos k 29. listopadu jich 10 pocházelo od společností se sídlem v jihovýchodní Asii, uvádějí data společnosti Renaissance Capital.

V srpnu 2023 vzbudil vietnamský výrobce elektromobilů VinFast rozruch, když se prostřednictvím SPAC (special purpose acquisition company) kótoval na americké burze. Kromě toho podal žádost o kótování na burze Nasdaq také vietnamský technologický jednorožec VNG . Produkty VNG zahrnují hry, finanční technologie a streamování hudby.

Mnoho společností z jihovýchodní Asie zvažuje americký trh pro IPO, ale tržní podmínky odkládají jejich plány na kotaci na první polovinu příštího roku, uvedl Bob McCooey, viceprezident burzy Nasdaq.

Pan Le Hong Minh, generální ředitel společnosti VNG, připustil, že má velké obavy z primární veřejné nabídky akcií (IPO) na mezinárodním trhu, protože s sebou nese značná rizika. „V to však věříme, protože pokud to neuděláme, VNG nemůže společnost skutečně rozvíjet,“ řekl pan Minh.

Tiki – e-commerce platforma spoluzaložená skupinou Vietnamců – plánuje v roce 2025 provést i IPO v USA. Doposud však Tiki neučinila žádné nové kroky. V současné době je Tiki na prahu toho, aby se stala jednorožcem s oceněním 832 milionů USD. Podle údajů CrunchBase Tiki obdržela investici ve výši 470 milionů USD. Naposledy Tiki prodala 10 % svých akcií společnosti Shinhan Financial Group (Korea).

Mezinárodní investoři v současné době očekávají přechod skupiny Masan pod nový název The CrownX. Masan má ambice rozvíjet maloobchodní platformu The CrownX do integrovaného kanálu spotřebitelských služeb, založeného na platformě F&B, maloobchodním systému Winmart, partnerství s Techcombank a potenciálu fúzí a akvizic s dalšími spotřebitelskými značkami.

Na výroční valné hromadě akcionářů v roce 2023 uvedl generální ředitel společnosti Masan pan Danny Le, že k první veřejné nabídce akcií společnosti The CrownX by mohlo dojít v roce 2024 nebo 2025, kdy budou tržní podmínky příznivější.

Společnost Masan doposud úspěšně přesvědčila mnoho velkých jmen na mezinárodním finančním trhu, jako například SK Group (Korea), Alibaba (Čína), Platinum Orchid (součást Národního investičního fondu Abu Dhabi) nebo SeaTown Master Fund (dceřiná společnost Temasek Holdings)... aby se stali strategickými partnery a společně realizovali svou ambici dosáhnout nových výšin.

Společnost FPT Corporation rovněž oznámila, že FPT Software by mohla vstoupit na burzu, aby naplnila svůj cíl stát se předním výrobcem čipů v regionu. Na výroční valné hromadě akcionářů v roce 2023 generální ředitel FPT Nguyen Van Khoa uvedl, že skupina by mohla vynaložit stovky milionů USD na fúze a akvizice, aby rozšířila své pokrytí a navázala aliance po celém světě, zejména v regionech, jako jsou USA, Asie, Evropa a Latinská Amerika.

Nicméně v krátkodobém horizontu má vietnamský technologický gigant místo kotace akcií za účelem přístupu na kapitálový trh strategii „přímého“ útoku na americký trh s odrazovým můstkem bohatých zdrojů po mnoha letech akumulace.

Ve skutečnosti investoři i po uvedení na burzu společností VinFast a Society Pass stále očekávají v příštích 18 měsících uvedení na burzu akcí společností VNG, Tiki a The CrownX.

„Úzké místo“ na domácím trhu s IPO

Skutečnost, že řada společností vietnamského původu chce vstoupit na mezinárodní trhy, je investory vnímána jako důkaz stabilního růstu Vietnamu.

Mnoho investorů ve Vietnamu věnuje pozornost kvalitním společnostem se silnými transformačními strategiemi a vysokými růstovými výsledky. To je pozitivní signál pro Vietnam, který má jasnou strategii pro domácí i zahraniční trhy.

První veřejnou nabídku akcií (IPO) společnosti VinFast však provedla společnost registrovaná mimo Vietnam (konkrétně Singapur) prostřednictvím SPAC na americkém akciovém trhu NASDAQ. Tato IPO proto není zahrnuta ve statistikách Státní komise pro cenné papíry (SSC).

Na domácím trhu s kapitálovými investicemi prostřednictvím IPO zažil poněkud ponurý rok. Za 10 měsíců roku 2023 dokončily IPO 3 společnosti, které podle oznámení na informačním portálu SSC získaly 7,1 milionu USD.

Nízký počet primárních veřejných nabídek akcií (IPO) je způsoben především zpřísněním procesů schvalování a kotace IPO a vyšším čistým výběrem kapitálu od zahraničních investorů v důsledku globálních a lokálních faktorů ovlivňujících likviditu trhu v roce 2023. Tyto nepříznivé podmínky spolu s poklesem indexu VN od první poloviny roku 2022 donutily společnosti, které si přejí IPO, odložit své plány a počkat na vhodný čas pro kotaci.

Pan Bui Van Trinh, vedoucí oddělení auditorských služeb ve společnosti Deloitte Vietnam, uvedl, že ačkoli se vietnamské akciové indexy do konce roku 2023 zotaví, stále jsou daleko od vrcholů z let 2021 a začátku roku 2022. Počet primárních veřejných nabídek akcií (IPO) v jihovýchodní Asii je v roce 2023 relativně vysoký. Indonésie se stala nejdynamickějším trhem v regionu se 77 IPO, které získaly 3,6 miliardy dolarů, což představuje polovinu IPO v regionu a 66 % celkových výnosů z IPO získaných na šesti burzách.

Díky tomuto úspěchu má Indonésie čtvrtou nejsilnější burzu na světě, hned za Čínou, USA a Spojenými arabskými emiráty (SAE).

Jihovýchodní asijské společnosti prosperují a jsou schopny překročit své domácí hranice a uskutečnit přeshraniční IPO. To je poháněno řadou faktorů, včetně očekávání prémiového ocenění, lepší likvidity, kompatibility s odvětvím a znalosti investorů o určitých odvětvích. Globální burzy věnují jihovýchodním asijským společnostem větší pozornost.

Jihovýchodní Asie není jediným regionem, který čelí výzvě udržet si dynamický a atraktivní akciový trh. Celosvětově se počet primárních veřejných nabídek akcií (IPO) a objem získaných prostředků vrátily na úroveň před pandemií covidu-19, a to v důsledku trendu, kdy společnosti déle zůstávají v soukromí, a to v poslední době v reakci na globální makroekonomické prostředí a náročné úrokové sazby, uvedl Tay Hwee Ling, vedoucí oddělení IPO služeb pro jihovýchodní Asii a Singapur ve společnosti Deloitte.

„Společnosti, které zvažují vstup na burzu, mohou mít na mysli určité komerční cíle. Regionální burzy sice mohly vypracovat různá opatření k přilákání kótovaných společností, ale přímý dopad těchto opatření na rozhodnutí společností o kótování je omezený,“ uvedla paní Tay Hwee Ling.

Investoři si proto určí, jak alokovat kapitál, na základě své strategie a toho, jak vnímají trh. Vlády v regionu si uvědomují hodnotu atraktivních akciových trhů jako součásti celkového ekosystému finančních služeb a musí se neustále přizpůsobovat změnám na globálních kapitálových trzích.

Singapur je nyní téměř „rájem“ pro firmy v regionu, které chtějí vstoupit na burzu za účelem získání kapitálu, zejména prostřednictvím SPAC.

Podle zástupce společnosti Deloitte Singapore se sice trh s IPO v Singapuru letos jeví jako klidný, ale je třeba zmínit jeden důležitý bod, a to bohatou finanční kapacitu singapurských společností, které jsou připraveny prozkoumat příležitosti k přeshraničnímu kotování na globálních burzách.

„Singapur má politickou stabilitu a solidní právní prostředí, což vytváří předpoklady pro usnadnění bezprecedentních kapitálových toků, funguje jako strategický most mezi USA a Čínou a je také regionálním sídlem, které si vybírá mnoho fondů a společností spravujících rodinné kanceláře,“ potvrdil zástupce společnosti Deloitte Singapore.

Zatímco pro mnoho společností je kotace v USA atraktivní kvůli velké investorské základně a vyšší likviditě, mnoho společností se může rozhodnout pro kotaci v jiných regionech, což jim poskytne lepší přístup k jejich hlavním cílovým trhům.

Zdroj: https://baoquocte.vn/doanh-nghiep-viet-va-giac-mo-ipo-xuyen-bien-gioi-255229.html