Akciový trh vykazuje během sezóny zveřejňování výsledků za třetí čtvrtletí divergenci - Foto: QUANG DINH
* Paní Tran Thi Ngoc Hoa - analytička cenných papírů ve společnosti Mirae Asset Vietnam:
Pozitivní je, že mnoho společností zabývajících se cennými papíry zvyšuje svůj základní kapitál.
- Vietnamský akciový trh právě zažil volatilní obchodní týden, kdy index VN prudce klesl na 1 683,2 bodu, což odpovídá poklesu o 2,8 % ve srovnání s předchozím týdnem a ztrátě 6,2 % z maxima 1 794 bodů zaznamenaného 14. října.
Prodejní tlak se soustředil zejména v sektoru cenných papírů a bankovnictví, což způsobilo prudký nárůst volatility trhu.
Likvidita trhu zůstala v průměru na 35 000 miliardách VND za seanci, což je o 11 % méně než v předchozím týdnu. Konkrétně sektor nemovitostí zaznamenal prudký pokles o 26 %, stavební průmysl pokles o 25 % a bankovnictví pokles o 13 %.
Naopak, peněžní tok má tendenci se přesouvat směrem k maloobchodnímu sektoru (+15 %) a softwarovým a technologickým službám (+33 %).
Zahraniční investoři i nadále prodali více než 4 400 miliard VND, zatímco domácí individuální investoři nakoupili 900 miliard VND a domácí instituce nakoupily 3 400 miliard VND.
ETF fondy si také udržely trend čistých prodejů, přičemž tento týden se prodalo 243 miliard VND a od začátku roku do 24. října se prodalo celkem 15 300 miliard VND.
Z hlediska ocenění klesl poměr P/E na celém trhu ze 17násobku na 16,2násobek, což je méně než dlouhodobý průměr 16,7násobku.
K 24. říjnu oznámilo své obchodní výsledky za 3. čtvrtletí 145 z 392 společností kótovaných na burze HoSE, což představuje 24,6 % celkové tržní kapitalizace. Tato skupina zaznamenala 51,4% nárůst zisku ve srovnání se stejným obdobím loňského roku a 26,5% nárůst za prvních devět měsíců roku.
Na základě tohoto trendu oživení by se prognóza zisku na akcii (EPS) indexu VN v roce 2025 mohla zvýšit o 23 % v základním scénáři a o 33 % v optimistickém scénáři.
Do konce třetího čtvrtletí dosáhly nesplacené maržové půjčky na celém trhu více než 369 000 miliard VND, což odpovídá 112,3 % vlastního kapitálu společností obchodujících s cennými papíry – což je historicky relativně vysoká úroveň, nižší než ve vrcholném období let 2021–2022 (120–130 %).
Pozitivní však je, že mnoho společností zabývajících se cennými papíry zvyšuje svůj základní kapitál, což přispívá k posílení bezpečnosti systému.
V krátkodobém horizontu se očekává, že volatilita trhu zůstane vysoká, proto by investoři měli upřednostnit řízení rizik a omezit držbu akcií s nízkým oceněním.
Z dlouhodobého hlediska je vyhlídka na modernizaci vietnamského akciového trhu stále považována za důležitý faktor růstu, který by mohl pomoci přilákat více zahraničního kapitálu a vytvořit základ pro udržitelnou fázi oživení trhu v budoucnu.
* Pan Phan Tan Nhat - vedoucí oddělení tržní strategie, SHS:
Peněžní tok se začíná vracet k určitým skupinám.
Pod vlivem akcií s velkou tržní kapitalizací (VN30) se všeobecný index po předchozím silném růstu v současné době dostává do fáze konsolidace. Tlak na realizaci zisků při vysokých cenových hladinách se stává patrným, zejména u mnoha předních akcií se silnými fundamenty, jelikož index VN znovu testuje úroveň 1 700 bodů.
V krátkodobém horizontu se zdá, že vzestupný trend, který začal v dubnu 2025, končí, což vede k významné divergenci na trhu. Lze pozorovat dva hlavní trendy:
- Zvýšený prodejní tlak na akcie, které v poslední době prudce vzrostly a jsou vysoce zadlužené;
Naopak, cash flow se začíná vracet do akcií a sektorů, které prošly hlubokými korekcemi na cenové hladiny z dubna a května 2025, zejména do společností s pozitivními obchodními výsledky za 3. čtvrtletí.
Investoři by si měli udržovat rozumnou alokaci portfolia a upřednostňovat přední společnosti s atraktivním oceněním a stabilním růstem podnikání. Investiční cíle by se měly zaměřit na strategická odvětví, která mají potenciál v nadcházejícím období pohánět hospodářský růst.
Podle mnoha společností zabývajících se cennými papíry je hranice 1 700 bodů považována za klíčovou úroveň odporu, která hraje rozhodující roli v dalším trendu trhu. Pokud se indexu VN nepodaří tuto úroveň úspěšně překonat, může se zvýšit tlak na realizaci zisků.
Expert Thai Phuong Thao z analytického týmu Vietcombank Securities (VCBS) mezitím uvedl, že kapitálové toky se více diverzifikovaly do odvětví nemovitostí, maloobchodu a ropy a zemního plynu, zatímco finanční sektory, jako je bankovnictví a cenné papíry, pokračují v klesajícím trendu.
Zdroj: https://tuoitre.vn/du-no-cho-vay-chung-khoan-cao-chot-vot-du-bao-thi-truong-tuan-moi-ra-sao-20251027091313938.htm
Komentář (0)