Vietnamská ekonomika z mezinárodní perspektivy: Hlavní body manažerských politik

ADB odhaduje, že inflace ve Vietnamu zůstane v letech 2024 a 2025 stabilní na úrovni 4,0 %, což je „sladký výsledek“ velmi obratného řízení měnové politiky Vietnamské státní banky .

Kontejnerový sklad v přístavu Tan Vu. (Foto: Tuan Anh/VNA)

V prvních 6 měsících roku 2024 čelila vietnamská ekonomika velkému tlaku z mnoha důvodů. Faktory, jako je slabá globální poptávka, dlouhodobé geopolitické napětí, odkládání snižování úrokových sazeb ze strany amerického Federálního rezervního systému (Fed) atd., vytvořily rizika na trhu a v oblasti směnných kurzů.

I v tuzemsku je ekonomika pod tlakem stagnující spotřeby a schopnost absorbovat toky kapitálu s nízkými úrokovými sazbami nebyla taková, jak se očekávalo. I v tak obtížné situaci ekonomika díky proaktivní, flexibilní a správné politice zaznamenala působivý růst hrubého domácího produktu (HDP) o 6,4 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku.

Aby se reportéři VNA dozvěděli více o ekonomických hybných silách v poslední době a také o ekonomických „odpalovacích rampách“ v nadcházejícím období, hovořili s ředitelem Asijské rozvojové banky (ADB) ve Vietnamu panem Shantanu Chakrabortym a hlavním ekonomem ADB ve Vietnamu panem Nguyen Ba Hungem.

Poháněno obchodem a investicemi

Pan Shantanu Chakraborty v rozhovoru s novináři uvedl, že v první polovině roku 2024 vietnamská ekonomika udělala dojem s mírou růstu HDP o 6,4 % oproti stejnému období loňského roku.

To bylo způsobeno především silným oživením v obchodním sektoru, kde vývoz meziročně vzrostl o 14,5 % a dovoz o 17 %. Domácí spotřeba se však dosud skutečně nezvýšila.

Kromě vzestupu obchodního sektoru ředitel ADB pro tuto zemi uvedl, že čísla o výrobě a přímých zahraničních investicích (PZI) přinášejí také mnoho jasných signálů.

Střižení a šití v továrně na zpracování textilu a oděvů společnosti Dony Garment Company Limited, obec Vinh Loc A, okres Binh Chanh, Ho Či Minovo Město. (Foto: Hong Dat/VNA)

Vietnamský index nákupních manažerů (PMI) v červnu 2024 dosáhl 54,7, což naznačuje optimistický výhled pro domácí výrobní aktivitu. Zpráva ADB zároveň ukázala, že investice do přímých zahraničních investic, a to jak do registrovaného, ​​tak i realizovaného kapitálu, byly v první polovině roku 2024 velmi pozitivní.

Hlavní ekonom ADB Nguyen Ba Hung s výhledem do roku 2024 uvedl, že druhá polovina roku bude obtížnější než ta první, částečně proto, že ukazatele růstu v první polovině letošního roku těží z nízkého výchozího bodu první poloviny roku 2023.

ADB si však nadále zachovává opatrně optimistický výhled s prognózami, že hospodářský růst Vietnamu dosáhne v roce 2024 6 % a v roce 2025 6,2 %.

Pan Šantanu Čakraborty uvedl, že se jedná o poměrně zdravé tempo růstu vzhledem k současné světové geopolitické situaci a vnitřním i vnějším výzvám pro ekonomiku.

Podle ředitele ADB pro Vietnam pomohou faktory, jako je trvalé oživení obchodu v exportně orientovaných výrobních odvětvích, pozitivní příliv přímých zahraničních investic a remitence, vietnamské ekonomice udržet si v roce 2024 dynamiku růstu.

Experti ADB dále potvrdili, že růst bude silně podpořen veřejnými investicemi, faktory, jako je návrat sektoru služeb, stabilní zemědělská produkce a oživení domácí spotřeby.

Chytré zásady řízení

ADB odhaduje, že inflace ve Vietnamu zůstane v letech 2024 a 2025 stabilní na úrovni 4,0 %, a to i přes přetrvávající tlak geopolitického napětí a narušení globálních dodavatelských řetězců.

Pan Šantanu Čakraborty uvedl, že se jedná o „sladké ovoce“ velmi obratných kroků v oblasti řízení měnové politiky Vietnamské státní banky.

Podle něj Státní banka odvedla velmi dobrou práci při udržování obezřetné měnové politiky v náročném období vyvažování potřeb růstu a inflačních tlaků.

Zpracování krevet pro export v Coastal Economic Development Company - COFIDEC, okres Binh Chanh, Ho Či Minovo Město. (Foto: Hong Dat/ VNA)

Proto Vietnam loni zaznamenal pokles inflace, ale růst HDP o 5,05 % – jeden z nejvyšších v regionu. Toho bylo dosaženo díky včasnému snížení úrokových sazeb Státní bankou, v roce 2020 celkem třikrát, s cílem podpořit růst.

Státní banka však nyní nemá mnoho prostoru pro další uvolnění měnové politiky, jelikož reálné úrokové sazby klesly na nízkou úroveň. Pan Chakraborty se proto domnívá, že Vietnam se musí zaměřit na fiskální politiku a využít investice ke zlepšení poptávky a růstu úvěrů.

Podle něj je třeba, aby se obě politiky, měnová a fiskální, vzájemně koordinovaly, aby se přínosy uvolnění měnové politiky proměnily v pozitivní „katalyzátor“ ve fiskálním prostoru, což se projeví silnější absorpcí úvěrů a úrovní investic.

Pokud jde o obchodní politiku, hlavní ekonom Nguyen Ba Hung uvedl, že jedním z faktorů, které pomáhají Vietnamu přitahovat přímé zahraniční investice aktivněji než ostatním zemím, je systém dohod o volném obchodu, který umožňuje podnikům se sídlem ve Vietnamu přístup na více trhů po celém světě, a tím slouží investičním a exportním modelům.

Současnou výzvou však je, že propojení mezi vietnamskými domácími podniky a exportním výrobním řetězcem (řetězcem FDI) je stále slabé. Proto se Vietnam kromě opatření k přilákání FDI musí zaměřit také na podporu účasti domácích podniků v dodavatelském řetězci podniků FDI, aby mohl využít kapitálové zdroje a uspokojit rozvojové potřeby.

„Odpalovací můstek“ růstu

Ačkoli se očekává stabilní růst ekonomiky v letošním roce, zástupce ADB také poukázal na řadu externích rizik, která by mohla mít dopad na vietnamskou ekonomiku. Prvním rizikem je zpomalení globální poptávky v důsledku pomalého ekonomického oživení u obchodních partnerů a pokračujícího geopolitického napětí, což by zpomalilo oživení Vietnamu tažené exportem.

Za druhé, tempo normalizace úrokových sazeb v USA a dalších vyspělých ekonomikách bude i nadále vyvíjet tlak na směnné kurzy.

Promluvil pan Shantanu Chakraborty, ředitel Asijské rozvojové banky (ADB) ve Vietnamu. (Foto: Minh Duc/VNA)

Růst v roce 2024 bude také záviset na efektivním provádění fiskálních opatření a veřejných investic ze strany vlády, uvedl ředitel Šantanu Chakraborty.

Řekl, že Vietnam musí kombinovat krátkodobá opatření na podporu růstu, aby se zvýšila domácí poptávka, s dlouhodobými strukturálními opatřeními na podporu udržitelného rozvoje.

Veřejné investice budou prvním „klíčovým“ bodem, přičemž vietnamská vláda má v úmyslu v aktuálním fiskálním roce vyplatit 27,3 miliardy USD na veřejné investiční kapitál, a to v rámci mnoha důležitých strategických projektů.

Veřejné investice nejen pomáhají zvyšovat poptávku a zaměstnanost, ale mají také pozitivní dopad na další závislá odvětví, jako je stavebnictví, logistika a doprava. To bude nástroj, který pomůže Vietnamu zbavit se nadměrné závislosti na měnové politice.

Druhým faktorem jsou reformy zaměřené na zlepšení podnikání a zajištění toho, aby si Vietnam i nadále udržel své konkurenční výhody, jelikož mnoho dalších zemí v regionu investuje do budování infrastruktury světové úrovně.

Zavedly daňové úlevy a nabídly různé pobídky k přilákání high-tech odvětví, jako je umělá inteligence (AI) a polovodičový průmysl.

Ředitel ADB pro Vietnam, Shantanu Chakraborty, vyhodnotil tyto dvě hlavní hnací síly pro udržení dynamiky udržitelného rozvoje směrem k cílům růstu stanoveným vládou v blízké budoucnosti.

Zdroj: https://www.vietnamplus.vn/kinh-te-viet-nam-qua-goc-nhin-quoc-te-diem-nhan-tu-chinh-sach-dieu-hanh-post966021.vnp