Řada realitních gigantů „padá z koní“, Čína se je snaží zachránit

Řada magnátů „spadla z koní“

Čínský trh s nemovitostmi sužují dlouhodobé otřesy. Soukromý developer nemovitostí Country Garden byl nedávno prohlášen za bankrotujícího s ohledem na své dolarové dluhopisy, což jen podtrhuje tíživou situaci společnosti v situaci, kdy čínský sektor nemovitostí nevykazuje žádné známky oživení.

Společnost Country Garden zmeškala platbu úroků z dluhopisů ve výši 15,4 milionu dolarů na konci 30denní lhůty odkladu poté, co zmeškala původní termín platby 17. září. Neuhrazení úroků z dluhopisů společností Country Garden během lhůty odkladu, která skončila minulý týden, se považuje za událost selhání, uvádí se v oznámení zaslaném držitelům dluhopisů.

Neschopnost splácet byla prakticky potvrzena poté, co společnost minulý týden uvedla, že očekává, že nebude schopna včas splnit všechny své zahraniční dluhové závazky. Country Garden možná plánuje jednu z největších restrukturalizací dluhu v historii Číny.

Společnost Country Garden v poslední době také zaznamenala pokles tržeb a tisíce developerských projektů se po celé Číně zastavily, což podtrhuje problémy Pekingu s vyrovnáváním se s vleklou krizí, která otřásla druhou největší ekonomikou světa.

Tržby za prvních šest měsíců roku klesly o 44 % oproti stejnému období loňského roku. Akcie společnosti letos klesly také přibližně o 70 %.

Očekává se, že se skupina připojí k desítkám dalších developerů, kteří usilují o restrukturalizaci dluhů v zahraničí, ale její velké dluhy, včetně úvěrů od bank a investičních firem, zůstávají nejisté.

Loạt đại gia bất động sản ngã ngựa, Trung Quốc chật vật giải cứu - 1 — Evergrande je nejzadluženější developer nemovitostí na světě . (Foto: SCMP).

Před dvěma lety vyvolal selhání dalšího developera, společnosti Evergrande, také obavy ohledně stavu trhu s nemovitostmi v Číně. Evergrande, kdysi přední čínská realitní společnost, je nyní známá jako nejzadluženější společnost na světě s dluhy přesahujícími 300 miliard dolarů.

Evergrande se stále potýká s dokončením svého dlouhodobého restrukturalizačního plánu, který byl nedávno zmařen, když se mu nepodařilo refinancovat zahraniční dluh.

Podle indexu miliardářů agentury Bloomberg činí majetek pana Xu Ka Yina, zakladatele skupiny Evergrande, nyní pouze 979 milionů USD. Důvodem je, že akcie společnosti od obnovení obchodování na konci srpna klesly o 86 %.

Předseda Evergrande byl v roce 2017 druhým nejbohatším mužem Číny s jměním ve výši 42 miliard dolarů. Jeho jmění od té doby kleslo o 98 %. Je také vyšetřován čínskými úřady kvůli podezření z nezákonných aktivit.

Musel prodat akcie své společnosti a osobní majetek, včetně uměleckých děl a kaligrafie, když čínská vláda odmítla zachraňovat Evergrande. Loni údajně prodal další vilu v hodnotě více než 200 milionů dolarů v Londýně (Spojené království).

Osud společnosti závisí na jednání hongkongského soudu o žádosti věřitele o likvidaci. Pokud soud žádosti vyhoví, bude Evergrande čelit dalším obtížím při snaze dokončit restrukturalizační plán, aby splatila svým věřitelům.

Mnoho podniků může být vtaženo do „bažiny“

Gary Ng, hlavní ekonom banky Natixis, uvedl, že i další realitní firmy jsou ohroženy vtažením do „bažiny“.

Čínští developeři nemovitostí se již léta spoléhají na emisi dluhopisů v zahraničí i na moři k financování reinvestic. Developeři často prodávají byty před jejich dokončením a výtěžek používají k financování nových developerských projektů.

Ale jelikož se tvůrci politik v roce 2020 snažili omezit nové úvěry pomocí přísné politiky „tří červených linií“, starý model pro developery nemovitostí se zhroutil.

Loạt đại gia bất động sản ngã ngựa, Trung Quốc chật vật giải cứu - 2 — Více než 25 největších realitních společností z roku 2020 je nyní v bankrotu (Foto: SCMP).

V roce 2020 většina z 10 největších čínských realitních skupin také čelila prudkému poklesu tržeb uprostřed klesající spotřebitelské důvěry, což zvýšilo obavy o likviditu developerů.

Odborníci tvrdí, že Číňané vykazují známky toho, že preferují nákup domů od státem podporovaných developerů, protože je u nich menší pravděpodobnost bankrotu.

Ve snaze napravit kurz oznámili čínští politici loni v listopadu podpůrná opatření pro sektor nemovitostí.

Banky také otevřely nové úvěrové linky pro kvalitnější developery, včetně Country Garden. Zatím se jim však nepodařilo zabránit krizi likvidity.

Více než 25 největších developerských společností roku 2020 se již ocitlo v selhání. Podle údajů shromážděných agenturou Bloomberg se čínští developeři dostali do selhání u přibližně 115 miliard dolarů z 175 miliard dolarů v nesplacených dolarových dluhopisech z roku 2021. Velké množství domácích bankovních úvěrů také čelí restrukturalizaci nebo reinvesticím.

Zatímco developeři se ocitají v pasti, Peking a místní samosprávy dosud zdůrazňují potřebu dokončit nedokončené bytové projekty.

I když neexistují komplexní údaje o počtu nedokončených developerských projektů, dostupné údaje naznačují, že celkový počet nedokončených projektů se ve srovnání s rokem 2021 snížil, ale zůstává vysoký.

Politické dilema

Čínská vláda se letos snaží poskytnout kupujícím větší podporu. Banky v září snížily úrokové sazby tak, aby pokryly polovinu hypotečních úvěrů. Některé městské samosprávy v červenci zrušily omezení týkající se nákupu domů.

Odborníci tvrdí, že krize na trhu s nemovitostmi zatím nezpůsobila žádné větší výkyvy cen domů. Ceny nových domů, které jsou klíčovým ukazatelem čínského trhu s nemovitostmi, v některých velkých městech klesly, ale v jiných stále rostou.

„Mnoho politik se zaměřuje na stabilizaci domácího trhu a poskytnutí developerům dostatečné likvidity k dokončení stávajících bytů a snížení dluhu. Ale když je tolik cílů, je zajištění toho, aby bylo vše v pořádku, obtížným úkolem,“ zdůraznil pro Financial Times expert z banky Natixis.

Analytici tvrdí, že Čína zavedla řadu opatření k oživení trhu s nemovitostmi, ale ta nebyla účinná, protože se jí nedaří najít rovnováhu mezi poskytováním dostatečné podpory likvidity a snahou omezit spekulace v tomto sektoru.

Loạt đại gia bất động sản ngã ngựa, Trung Quốc chật vật giải cứu - 3 — Podle odborníků krize v realitním sektoru zatím nezpůsobila žádné silné výkyvy cen domů (Foto: CNBC).

„Čína se v posledních dvou letech potýká s nalezením rovnováhy ve své realitní politice. Stále se snaží najít způsob, jak vyřešit realitní krizi. Dosavadní opatření však nestačí ke snížení úvěrových rizik spojených s velkými realitními skupinami,“ řekl deníku Financial Times Larry Hu, hlavní ekonom Macquarie University.

Krize nemovitostí je pro Čínu složitým problémem, protože stavebnictví a nemovitosti jsou velkými hnacími silami růstu země. Nemovitosti a související odvětví přispívají k čínskému HDP zhruba čtvrtinou.

Rory Green, expert z banky TS Lombard, uvedl, že čínští politici zřejmě pochopili důležitou potřebu snížit zadlužení již před dvěma lety.

„Chyba ale spočívá v tom, že nemají plán, jak to změní a jak se připravit na změny, které mohou v tomto sektoru nastat. Je velmi obtížné náhle změnit model růstu a pokusit se přesunout zdroje z nemovitostí, zvláště když mají tak velkou vazbu aktiv na domácnosti a místní samosprávy ve finančním systému,“ vysvětlil pan Green.

Zdroj