Řada podniků s dluhy mnohonásobně vyššími než vlastním kapitálem

Závazky společnosti Saigon VRG Investment JSC (akciový kód: SIP) k 31. prosinci 2023 dosáhly 17 044 miliard VND, což představuje nárůst o 11 % oproti začátku roku. Vlastní kapitál společnosti (VCSH) mezitím dosáhl pouze 4 038 miliard VND. Závazky společnosti SIP byly na konci roku 2023 čtyřikrát vyšší než její vlastní kapitál.

Závazky u SIP jsou 4krát vyšší než vlastní kapitál. Snímek obrazovky.

Podobně jsou závazky společnosti Tin Nghia Corporation (akciový kód: TID) také 2,8krát vyšší než vlastní kapitál a na konci roku 2023 dosáhly 11 486 miliard VND, což představuje nárůst o 8 % oproti stejnému období loňského roku. Vlastní kapitál TID mezitím dosáhl pouze 4 076 miliard VND.

Do konce roku 2023 dosáhly závazky společnosti Van Phu Investment Joint Stock Company - INVEST (kód akcie: VPI) výše 8 553 miliard VND, což představuje nárůst o 16 % oproti stejnému období loňského roku, zatímco vlastní kapitál této společnosti činil pouze 3 919 miliard VND.

Všechny tyto podniky mají 2–4krát vyšší závazky než vlastní kapitál.

Co je to bezpečný poměr?

Podle Dr. Nguyen Tri Hieu, experta na finance a bankovnictví, je poměr dluhu k vlastnímu kapitálu dle ukazatele finanční páky 1/1, což je považováno za normální, což znamená, že na každý 1 dong dluhu připadá také 1 dong vlastního kapitálu. Ani poměr 2/1 není příliš rizikový, alarmující situace nastává, když poměr dosáhne 3/1.

Tento expert se však také domnívá, že pro posouzení, zda je podnik schopen platit, je nutné zvážit jeho peněžní tok. Pokud hovoříme pouze o vlastním kapitálu a celkovém dluhu, jedná se pouze o dočasný obraz. Například v současné době je poměr zadlužení 1/1 nebo 2/1, ale neříká, zda peněžní tok v budoucnu přijde, či nikoli.

Peněžní tok podniku se skládá z peněz přicházejících ze zisků, z příspěvků investorů nebo z půjček od jiných subjektů, z prodeje aktiv, z prodeje zásob... a toto číslo musí být větší než pasiva, aby bylo bezpečné.

Expert také uvedl, že je nutné zvážit dané odvětví, protože každé odvětví má jiný poměr zadlužení. Například v bankovnictví je koeficient K kolem 8 % dělený poměrem zadlužení přibližně 11/1; nebo pro skupinu stavebnictví je přijatelný poměr 2/1; nebo pro skupinu velkoobchodního průmyslu je vlastní kapitál často velmi nízký a má hodně dluhu, v tomto případě může poměr velkoobchodních podniků dosahovat až 5/1 nebo 6/1; a pro skupinu služeb je přijatelný poměr 2/1...

Dr. Nguyen Tri Hieu analyzoval dva možné scénáře, kdy podniky dosahují poměru dluhu k vlastnímu kapitálu až 3/1, což je na alarmující úrovni. Vlastní kapitál podniku se proto může prudce snížit v důsledku ztráty aktiv podniku, jako jsou neplacení dluhů zákazníky, poškozené zásoby, poškozený dlouhodobý majetek atd., což sníží vlastní kapitál podniku.

Když se vlastní kapitál sníží, tento poměr již nebude 3/1, ale zvýší se na 4/1, 5/1… V té době mohou podniky snadno zkrachovat, protože jejich vlastní kapitál je příliš nízký na to, aby unesl velké dluhové břemeno.

Kromě toho si podniky s nízkým vlastním kapitálem často musí půjčovat. V případě, že se podniku nedaří a musí si hodně půjčit, aby uhradil finanční dluh nebo se rozvíjel, bude poměr zadlužení velmi vysoký, což může podnik vést k bankrotu.

Zdroj