Průmysl pozinkované oceli zažívá neočekávaně snížený tlak na tvorbu rezerv.

Oživení cen za tepla válcovaných ocelových plechů po období poklesu pomáhá snižovat tlak na podniky vyrábějící pozinkované ocelové plechy, aby si vytvářely rezervy na zásoby.

Společnost Hoa Sen Steel zvýšila své zásoby v prvních devíti měsících fiskálního roku 2023–2024 (Foto: Le Toan)

Tvorba opravných položek k nedobytným pohledávkám se výrazně snížila.

V pokračujícím trendu oživení z roku 2023 vykazuje obchodní skupina pozinkovaných ocelových plechů v první polovině roku 2024 pozitivní obchodní výsledky.

V prvních osmi měsících roku 2024 celková domácí spotřeba ocelových plechů dosáhla více než 1,527 milionu tun, což představuje nárůst o 18,9 % ve srovnání se stejným obdobím; celkový vývoz dosáhl 2,152 milionu tun, což představuje nárůst o 48 % ve srovnání se stejným obdobím.

Kromě zlepšených údajů o spotřebě v tomto odvětví vykázal významný růst i zisk společností zabývajících se pozinkovanou ocelí kótovaných na burze. V první polovině roku 2024 zaznamenaly tři největší soukromé společnosti zabývající se pozinkovanou ocelí kótované na burze, včetně společností Nam Kim Steel Joint Stock Company (NKG), Hoa Sen Group Joint Stock Company (HSG) a Dong A Steel Joint Stock Company (GDA), průměrný meziroční růst tržeb o 16,8 % a průměrný růst zisku po zdanění o 228,7 % ve srovnání s první polovinou roku 2023.

Na rozdíl od pozitivních obchodních výsledků společností vyrábějících pozinkované ocelové plechy cena za tepla válcovaných svitků (HRC) – klíčového vstupního materiálu pro pozinkované ocelové plechy – nadále klesá. To vyvolává obavy, že dlouhodobě nízké ceny HRC by mohly vést k odpisům zásob u společností vyrábějících pozinkované ocelové plechy.

V roce 2024 dosáhla skupina zabývající se pozinkovanými ocelovými plechy pozitivních obchodních výsledků. Spolu se zlepšením objemu tržeb v odvětví se výrazně zvýšily i zisky společností zabývajících se pozinkovanými ocelovými plechy kótovaných na burze.

Statistiky od 29. ledna 2024 do 15. srpna 2024 ukazují, že světové ceny oceli klesly o 29,5 % z 3 952 na 2 788 CNY/tuna; ceny válcované oceli klesly od 3. ledna 2024 do 23. července 2024 o 42,3 % z 1 135 na 655 USD/tuna.

Od 15. srpna do 1. října se však světové ceny oceli zvýšily o 22,6 % na 3 417 CNY/tuna; od 23. července do 4. října se ceny válcované oceli (RC) zvýšily o 10,5 % na 724 USD/tuna.

Statistické údaje od společnosti Rong Viet Securities Company ukazují, že ceny HRC ve Vietnamu a na čínském trhu jsou podobné, s nepatrnými rozdíly. Společnosti vyrábějící pozinkovanou ocel si navíc obvykle vytvářejí zásoby na 3–6 měsíců, aby uspokojily své výrobní potřeby.

Předseda představenstva skupiny Hoa Sen, pan Le Phuoc Vu, uvedl: „Hoa Sen je dovozcem, výrobcem, distributorem i vývozcem, a proto si společnost udržuje zásoby, aby zajistila přibližně 4 měsíce výroby.“

K 30. červnu 2024 se zásoby společnosti Hoa Sen zvýšily o 2 529,15 miliardy VND ve srovnání se začátkem roku a dosáhly 10 157,76 miliardy VND, což představuje 51,5 % celkových aktiv; zásoby společnosti Nam Kim Steel se zvýšily o 24,4 miliardy VND a dosáhly 5 743,1 miliardy VND, což představuje 44,5 % celkových aktiv; a zásoby společnosti Ton Dong A se zvýšily o 915,25 miliardy VND a dosáhly 4 042,2 miliardy VND, což představuje 31,9 % celkových aktiv.

Ve skutečnosti se po prudkém poklesu cen oceli a oceli s vysokým profilem ve 2. čtvrtletí roku 2024 trend hromadění zásob ve skupině pozinkovaných ocelových plechů poměrně výrazně snížil, ale ve srovnání s koncem roku 2023 zůstal vysoký.

Pan Tran Nhat Trung, ředitel analýzy ve společnostiACB Securities Company (ACBS), se podělil o více informací o současné strategii akumulace zásob ocelářských společností: „Vietnamské ceny oceli zůstávají na nejnižší úrovni za poslední tři roky. Řeší se také problémy v domácím realitním sektoru, protože mnoho souvisejících zákonů se urychluje a nabývá účinnosti dříve, než se očekávalo. Vyhlídka na oživení trhu s nemovitostmi spolu s cenami oceli na nejnižší úrovni za poslední tři roky je hlavní hnací silou pro ocelářské společnosti, které hromadí zásoby. Poměr zásob k celkovým aktivům ocelářských společností se v letech 2021–2022 postupně vrací na vysokou úroveň, jelikož ceny oceli a ceny komodit prudce vzrostly. Pro ocelářské společnosti však bude obtížné dosáhnout jakéhokoli průlomu do konce roku 2024. Věříme, že trh s nemovitostmi se skutečně zotaví až v letech 2025–2026, což podpoří růst ocelářského průmyslu.“

Vzhledem k nutnosti vytvářet zásoby na podporu výroby uprostřed současného poklesu cen oceli a oceli s vysokým profilem během prvních sedmi měsíců roku se podle některých prognóz v blízké budoucnosti očekává zvýšení tlaku na úpravu cen zásob směrem dolů u podniků zabývajících se pozinkovanými ocelovými plechy.

Posouzení dopadu chvíli trvá.

Pokud trh neobdrží nové informace, strategie hromadění zásob skupiny pozinkované oceli se setká s obtížemi. Díky čínskému spuštění řady opatření na podporu realitního sektoru a uvolnění měnové politiky se však očekává, že tato synchronizovaná řešení oživí ekonomiku obecně a zejména ceny oceli.

Společnost Rong Viet Securities Company k tomu uvedla: „Domníváme se, že pokles cen HRC v Číně se po zavedení politik na podporu realitního průmyslu zpomalí, a proto můžeme očekávat, že ceny HRC v Číně i Vietnamu dosáhnou dna. Současně trend HRC na amerických a evropských trzích vykazuje známky oživení, což by mohlo v druhé polovině roku 2024 prohloubit cenový rozdíl mezi HRC ve Vietnamu a světem a zlepšit tak exportní marže pro podniky.“

Z jiného úhlu pohledu se generální ředitel společnosti vyrábějící pozinkované ocelové plechy domnívá, že oživení cen HRC z jejich nízkých úrovní je dobrou zprávou pro firmy vyrábějící pozinkované ocelové plechy, které v první polovině roku 2024 zvýšily zásoby. Vzhledem k tomu, že se však ceny HRC zotavily teprve nedávno, je na posouzení dopadu zapotřebí více času.

Zdroj: https://baodautu.vn/nganh-ton-ma-bat-ngo-giam-ap-luc-trich-lap-du-phong-d227549.html