Komentáře Státní banky k směnným kurzům, úrokovým sazbám a zlatu ve druhé polovině roku

Ráno 8. července uspořádala Státní banka tiskovou konferenci, na které informovala o výsledcích bankovní činnosti za prvních 6 měsíců roku 2025. Zástupce guvernéra Pham Thanh Ha uvedl, že v prvních měsících roku 2025 globální ekonomika rostla pomalu a byla ovlivněna mnoha novými faktory, od rychle se měnící celní politiky až po rostoucí geopolitické napětí. Potenciální rizika na světových finančních a měnových trzích vyvíjejí tlak na řízení domácí měnové politiky, směnných kurzů a úrokových sazeb, jakož i na plnění cíle podpory hospodářského růstu v roce 2025 na 8 % nebo více.

V kontextu nepředvídatelné mezinárodní ekonomické a politické situace Státní banka flexibilně řídila směnné kurzy, koordinovala nástroje měnové politiky ke stabilizaci devizového trhu, čímž přispívala ke stabilizaci makroekonomiky a kontrole inflace. Díky tomu devizový trh funguje hladce, legitimní potřeby ekonomiky v cizích měnách jsou plně a včas uspokojovány a směnný kurz VND flexibilně kolísá v souladu s tržními podmínkami.

Pan Pham Chi Quang, ředitel odboru měnové politiky.

Pan Pham Chi Quang, ředitel odboru měnové politiky VND, dále vysvětlil, proč dongdongský dong v prvních 6 měsících roku nadále oslaboval vůči americkému dolaru o 2,7–2,8 %, a to i přes pokles indexu DXY od začátku roku o více než 10 %. Ředitel odboru měnové politiky dongdongu uvedl, že pro udržení síly měny musí být v první řadě atraktivní, což dokazují úrokové sazby.

Státní banka však v poslední době zavedla opatření k udržení nízkých úrokových sazeb a podpoře hospodářského růstu. Úrokové sazby od konce roku 2022 do současnosti neustále klesají a od začátku roku se průměrná úroková sazba z úvěrů snížila o dalších 0,6 % ročně.

„Abychom měli nízké úrokové sazby, musí existovat určité kompromisy, včetně kompromisů v oblasti směnného kurzu,“ řekl pan Pham Chi Quang.

Podle vedoucího oddělení měnové politiky navíc Státní banka v poslední době udržovala mezibankovní úrokové sazby na nízké úrovni, aby podpořila likviditu úvěrových institucí a pomohla jim získat přístup k nízkým úrokovým sazbám. To vedlo k negativnímu rozdílu mezi úrokovými sazbami ve VND a USD, a tím stimulovalo spekulativní poptávku a držení cizích měn. To je také jeden z důvodů, které vyvíjejí tlak na směnné kurzy.

Přestože platební bilance Vietnamu zůstává stabilní a obchodní bilance zůstává v přebytku, peněžní tok se velmi rychle obrací v důsledku neustálého odlivu zahraničního kapitálu z akciového trhu od roku 2024, což vyvíjí velký tlak na devizový trh.

Pokud jde o vývoj zlata, úrokových sazeb a směnných kurzů v nadcházejícím období, pan Pham Chi Quang uvedl, že na ně bude mít vliv mnoho faktorů globálního finančního trhu, zejména celní politika USA. Vzhledem ke své velké otevřenosti (poměr vietnamského exportu k HDP občas dosahuje více než 200 %) bude mít daňová politika USA v nadcházejícím období velký dopad nejen na toky investičního kapitálu a exportní aktivity Vietnamu, ale také na hlavní vietnamské partnery.

Pan Quang dále uvedl, že nadcházející kroky amerického Federálního rezervního systému (Fed) budou mít také velký vliv na úrokové sazby a směnné kurzy. Od začátku roku Fed dvakrát odložil snížení úrokových sazeb kvůli daňové politice Trumpovy administrativy. Ačkoli inflace v evropských a japonských zemích má tendenci klesat, inflace v USA je velmi nestabilní. Politika řízení úrokových sazeb americké centrální banky je zároveň založena na datech, zejména na datech o zaměstnanosti. I když tato data obsahují mnoho neznámých.

Pokud jde o ceny zlata, viceguvernér Pham Thanh Ha uvedl, že v prvních měsících roku světové ceny zlata neustále kolísaly a lámaly rekordy, takže se domácí ceny zlata pohybovaly stejným směrem jako světové. Díky synchronním řešením byl rozdíl mezi domácími a světovými cenami zlata v podstatě kontrolován v rámci vhodného rozmezí, přibližně 5 milionů VND/tael. Státní banka v současné době žádá o stanoviska k novele vyhlášky 24/2012/ND-CP o řízení trhu se zlatem.

Zdroj: https://baodautu.vn/nhnn-nhan-dinh-ve-ty-gia-lai-suat-vang-nua-cuoi-nam-d325788.html