Skryté proudy tiše přiživují bezprecedentní rozpory uvnitř Fedu.

(Dan Tri Newspaper) - Fed snížil úrokové sazby již potřetí uprostřed pokračujících vnitřních rozporů a úřad signalizoval, že další snižování nebude snadné.

Federální výbor pro operace na volném trhu (FOMC) po dvoudenním zasedání o měnové politice snížil jednodenní úrokovou sazbu o dalších 0,25 % na rozmezí 3,5–3,75 %.

Po posledním oznámení Federálního rezervního systému vzrostly hlavní americké akciové indexy napříč celým spektrem. Index DJIA posílil o 1,05 %, index S&P 500 mírně vzrostl o 0,67 %, zatímco index Nasdaq Composite zůstal prakticky beze změny. Na trhu s drahými kovy se spotová cena zlata zvýšila o 30 dolarů a dosáhla 4 237 dolarů za unci.

Je pozoruhodné, že rozhodnutí o úrokové sazbě bylo schváleno s 9 hlasy pro a 3 proti, což je míra neshody, která se od září 2019 vyskytuje jen zřídka. To dále odráží hluboké názorové rozdíly mezi „jestřáby“ a „holubicemi“.

Konkrétně guvernér Stephen Miran chce agresivnější snížení úrokových sazeb na 0,5 %, zatímco dva regionální prezidenti Fedu, Jeffrey Schmid (Kansas City) a Austan Goolsbee (Chicago), chtějí úrokové sazby ponechat beze změny.

Pozorovatelé poznamenávají, že Miran hlasoval proti tomuto opatření již potřetí v řadě, těsně před svým plánovaným odchodem z Fedu v lednu. Schmid se proti němu postavil i na dvou posledních zasedáních agentury.

Odborníci předpovídají, že rok 2026 bude turbulentním obdobím, jelikož se Fed připravuje na významné personální změny. Americký prezident Donald Trump nominuje nového předsedu Fedu, který nahradí Jeromea Powella, jehož funkční období v květnu 2026 skončí. Agentura také čelí velké výzvě ohledně své nezávislosti uprostřed rostoucího právního a politického tlaku.

Očekává se, že prezident Trump oznámí Powellova nástupce začátkem příštího roku. Následně proběhne slyšení Senátního bankovního výboru o jeho potvrzení a následné hlasování o jeho schválení. Při dvou předchozích potvrzeních, za prezidentů Trumpa a Joea Bidena, Powell drtivě zvítězil v nominacích ve svůj prospěch.

Ve svém prohlášení po zasedání FOMC uvedl, že rozsah a načasování dalších úprav sazby federálních fondů bude pečlivě posouzeno na základě nových ekonomických údajů, měnícího se výhledu a vyváženosti rizik.

Předseda Fedu Jerome Powell uvedl, že nové snížení sazeb staví Fed do „volnější“ pozice. „Jsme v dobré pozici, abychom sledovali, jak se ekonomika vyvíjí, ale další rozhodnutí pro leden ještě nebyla učiněna,“ řekl.

Předseda Federálního rezervního systému Jerome Powell (Foto: Reuters).

Vzhledem k třem po sobě jdoucím snížením sazeb trh nadále zpochybňuje budoucí směřování FOMC. „Tečkový graf“, který zobrazuje očekávání úrokových sazeb pro každého představitele, naznačuje již pouze jedno snížení v roce 2026 a další v roce 2027, než se sazba federálních fondů vrátí na svou střednědobou úroveň kolem 3 %. I když se od září nezměnila, tento graf i nadále odráží rozpory uvnitř Fedu.

Kromě dvou nesouhlasných hlasů z „holubičí“ frakce vyjádřili svůj nesouhlas také čtyři nehlasující členové a sedm dalších úředníků nechtělo snížit úrokové sazby v roce 2026. FOMC má 19 členů, z nichž 12 má hlasovací právo. Powell však zdůraznil, že měnová politika se neubírá pevnou cestou a Fed bude rozhodovat na každém zasedání.

Tyto kroky se však zdají být vnímány jako události, které se odehrávají v citlivé době, jelikož se Powell snaží udržet vnitřní konsenzus s blížícím se koncem svého druhého funkčního období. Předseda Fedu má před předáním funkce kandidátovi prezidenta Donalda Trumpa už jen tři schůzky.

Prezident Donald Trump uvedl, že kandidáta vybere na základě kritérií agresivního snižování úrokových sazeb na ještě nižší úrovně, spíše než aby se soustředil pouze na stabilizaci dvojího cíle Fedu.

Z ekonomického hlediska Fed zvýšil svou prognózu růstu HDP pro rok 2026 o 0,5 % na 2,3 %. Agentura stále očekává, že inflace klesne pod cílovou hodnotu 2 % až po roce 2028.

Fed však uvedl, že toto prohlášení o politice a prognóza nevycházejí z aktualizovaných údajů o zaměstnanosti a inflaci, ale spíše z snadno dostupných ukazatelů, jako jsou interní průzkumy, veřejná zpětná vazba a soukromá data. Nejnovější oficiální údaje zveřejněné v září ukázaly, že míra nezaměstnanosti vzrostla z 4,3 % na 4,4 %, zatímco preferované měření inflace Fedem se podle agentury Reuters zvýšilo z 2,7 % na 2,8 %.

Cíl inflace Fedu je pouze 2 %, ale tempo růstu cen se udrželo od 2,3 % v dubnu, a to především kvůli dopadu zvýšených dovozních cel na spotřebitele. To je také hlavní faktor, který způsobuje rozpory uvnitř Fedu ohledně směřování politiky.

Zdroj: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/song-ngam-am-tham-thoi-bung-su-chia-re-chua-tung-co-o-noi-bo-fed-20251211085049645.htm