(NLĐO) - Odborníci předpovídají, že akciový trh v roce 2025 zažije silné, až „křečovité“ vlny, které by mohly investory dezorientovat.
Pan Huynh Anh Tuan - generální ředitel akciové společnosti Dong A Securities (DAS)
Tok peněz bude uvolněn.
V roce 2024 mnoho zahraničních investorů v důsledku dopadu směnných kurzů snížilo své investice. Nyní, když se směnný kurz snížil, bude akciový trh pozitivnější. Dříve zahraniční investoři očekávali, že si USA udrží vysoké úrokové sazby, a proto své investice postupně prodávali. Nyní, když se směnný kurz snížil, se vietnamská měna již nebojí devalvace, takže je vysoce pravděpodobné, že se zahraniční investoři vrátí. Zahraniční investoři se navíc obávají inflace, pokud Vietnam zvýší svou peněžní zásobu, ale peníze, které prodali, dočasně zůstanou v zemi. To je pro vietnamský trh pozitivní příležitost.
Naopak, růst podnikání v roce 2024 byl relativně dobrý, zejména v bankovním sektoru, s výjimkou malých podniků s nízkým růstem. Řada společností v oblasti průmyslových nemovitostí dosáhla kladných zisků. U realitních společností se potíže spojené s emisí dluhopisů postupně zmírnily. Mnoho společností nyní vydalo nové dluhopisy, což vytváří příznivé podmínky pro akciový trh v roce 2025.
Existuje však jeden znepokojivý scénář: zvyšování indexu akciového trhu, navzdory plánům, postupuje pomalu, což tlumí očekávání investorů. Nicméně možnost, že by Vietnam byl v březnu zařazen na seznam pro zvyšování indexu, by pro investory mohla být atraktivní.
Z makroekonomického hlediska je nejdůležitější, že zatímco růst HDP v roce 2024 může být vysoký, tempo růstu podniků musí být jistě ještě vyšší. A vzhledem k současnému kladnému poměru P/E (cena k zisku) (přibližně 12násobek) a tempu růstu kótovaných společností dosahujícímu 18 % zůstává trh atraktivní.
Až se trh zlepší, situace se v blízké budoucnosti vyvine pozitivně. V krátkodobém horizontu kapitál ještě není připraven, ale věřím, že s řešeními, která silně podpoří veřejné investice a investice do infrastruktury na mnoha důležitých trasách, akciový trh v příštích 3 letech kapitál znovu přiláká.
Pokud jde o peněžní tok, ačkoli zatím nerostl, je paradoxní skutečnost, že maržové obchodování dosáhlo téměř 10 miliard dolarů, zatímco likvidita trhu je pouze kolem 15 000 miliard VND. Nárůst maržového obchodování bez odpovídajícího zvýšení likvidity trhu však naznačuje, že kapitál je soustředěn jinde. I to je důležitý bod, který by si investoři měli v roce 2025 všimnout.
Věřím, že když firmy restrukturalizují své peněžní toky a vrátí se k dostupnému financování od bank, vrátí se důvěra investorů, a to jak domácích, tak i mezinárodních.
Čistý odliv 4 miliard dolarů od zahraničních investorů v roce 2024 navíc vyžaduje vyvažovací sílu od ostatních investorů. Domácí investoři u tohoto kapitálu „uvízli“ a nebyli schopni ho uvolnit, což vedlo k nízké likviditě. Věřím a očekávám, že se tento tok kapitálu uvolní a vrátí po lunárním novém roce 2025.
Dr. Nguyen Anh Vu - vedoucí katedry financí a bankovnictví, Bankovní univerzita v Ho Či Minově Městě
Očekávání od nového cash flow
Pokud jde o akciový trh v roce 2025, investoři pravděpodobně očekávají vysoká zlepšení statusu trhu. To by přilákalo zahraniční kapitál z ETF. Mnoho studií ukazuje, že hraniční trhy po přechodu na rozvíjející se trhy zažívají významný růst a přitahují mnohonásobně více zahraničních investic.
Dalším důležitým základem vietnamského akciového trhu je aktivní účast nových investorů. Jen v roce 2024 bylo vytvořeno přes 2 miliony nových účtů. Patří sem mladší generace, investoři s novým pohledem na věc, kteří jsou technicky zdatní, mají toleranci k riziku a znají akciový trh. Zajímají se o akcie, nejen o zlato nebo nemovitosti jako generace 60. a 70. let…
I když tato generace investorů nemusí mít velkou počáteční investici, jejich potenciál pro postupný růst v budoucnu je velmi dobrý. Vytvoří udržitelnou generaci investorů na akciovém trhu.
Očekává se, že akciový trh v roce 2025 zaznamená volatilitu a bude sledovat vzestupný trend.
Kromě toho jsem si všiml, že se v poslední době výrazně změnily preference investorů, přičemž instituce a otevřené fondy přitahují investory s profesionálnějšími a stabilnějšími základy.
Pokud jde o úrokové sazby, ty v roce 2025 jistě zůstanou stabilní, jelikož vláda podporuje hospodářský růst a udržuje tak politiku nízkých úrokových sazeb. Domnívám se však, že k přilákání zahraničního kapitálu noví investoři potřebují nový příběh. Zejména v oblasti fúzí a akvizic je zapotřebí většího impulsu souvisejícího s peněžními toky, aby se přilákal zájem investorů o akciový trh.
Pan Nguyen The Minh - ředitel výzkumu a vývoje, Yuanta Securities Vietnam
Akciové trhy zažijí v roce 2025 silné výkyvy.
Z makroekonomického hlediska bude rok 2025 rokem silného růstu, pravděpodobně nejlepšího od roku 2016. Zda však vietnamský akciový trh poroste v souladu s makroekonomickým výhledem, je jiná otázka.
Růst nebo pokles vietnamských akcií je ovlivněn dvěma faktory: makroekonomickými podmínkami a sentimentem investorů. Pokud je makroekonomická situace stabilní, bude trh příznivý, ale sentiment investorů může investory významně ovlivnit. Nejistota z globálního trhu je hlavní proměnnou, zejména pokud jde o politická rozhodnutí amerického prezidenta Donalda Trumpa.
Rozhodnutí prezidenta Trumpa týkající se obchodního a ekonomického napětí mezi USA a Čínou, od daňové politiky až po imigraci, proto významně ovlivní budoucnost americké ekonomiky a ovlivní náladu domácích i zahraničních investorů.
Připomeňme, že v roce 2017 akciový trh, ačkoli stále rostl, zaznamenal značnou volatilitu. Proto se tento trend může v roce 2025 vrátit, ale scénář zůstává nejasný. Je vysoce pravděpodobné, že Trump zavede politiku, která eskaluje obchodní napětí mezi USA a Čínou a dalšími zeměmi, i když zatím ne do kritického bodu. Například zvýšení cel na americké produkty na 19–15 %...
Podobně, ačkoli se objevily výzvy, aby Federální rezervní systém (FED) snížil úrokové sazby na akciovém trhu, tyto výzvy ještě nedosáhly svého vrcholu, protože by pro akciový trh byly prospěšné.
Je opravdu těžké předpovědět, jaký bude trh v blízké budoucnosti, ale podle mého názoru je vysoce pravděpodobné, že prezident Trump vytvoří věci, které prospějí americké ekonomice, a akciový trh se posune vzhůru.
Na hraničním akciovém trhu, jako je Vietnam, stále existuje mnoho spekulantů a psychologické faktory jsou silně ovlivněny. Proto i zdánlivě „mírné“ prohlášení na sociálních sítích může způsobit prudké výkyvy na vietnamském akciovém trhu. Bylo by velmi nemoudré, kdyby se jakýkoli investor bál, že se „nechá unést“ výkyvy trhu.
Zlepšení stavu trhu je však klíčovým katalyzátorem; pokud se tak stane ve správný čas, akciový trh by v roce 2025 mohl zaznamenat boom s jasnějším trendem namísto stagnace z roku 2025. Zejména dojde k návratu zahraničních investorů, protože vlna IPO (primárních veřejných nabídek akcií) velkých společností přiláká zahraniční kapitál zpět na trh.
Předpovídám, že likvidita trhu bude letos kolem 25 000 miliard VND za obchodní seanci.
Zdroj: https://nld.com.vn/thi-truong-chung-khoan-2025-co-the-lam-nha-dau-tu-say-song-196250129184935251.htm
Komentář (0)