Postup do vyšší ligy je prvním krokem na dlouhé cestě.
Místopředseda Státní komise pro cenné papíry (SSC) Bui Hoang Hai ve svém projevu na fóru Vietnam Capital Market Outlook Forum 2026 zdůraznil, že zvýšení indexu společností FTSE Russell je výsledkem více než dvou desetiletí nepřetržitých reforem. Nejde jen o technický krok vpřed, ale také o potvrzení kvality a atraktivity vietnamského trhu v očích mezinárodních investorů.
Pan Hai však argumentoval, že zlepšení statusu trhu pouze otevírá novou fázi. Rozvoj trhu vyžaduje rovnováhu mezi politikami, produkty a kvalitou investorů. Zvláště zdůraznil roli institucionálních investorů, zejména zahraničních investorů, při zvyšování standardů transparentnosti a správy trhu.
Pan Bui Hoang Hai, místopředseda Státní komise pro cenné papíry (SSC) - Foto: VGP
Podle vedoucích představitelů Státní komise pro cenné papíry začíná ochrana investorů v první řadě jejich vlastními znalostmi. Udržitelný trh musí být budován současně na synchronizovaném právním rámci, jasných produktových mechanismech a rozsáhlých vzdělávacích programech pro investory.
V blízké budoucnosti Státní komise pro cenné papíry a Ministerstvo financí zavedou řadu řešení ke zlepšení bezpečnosti a efektivity trhu. Mezi nimi se očekává, že mechanismus centrální protistrany pro zúčtování a vypořádání (CCP), jehož spuštění se očekává od 1. čtvrtletí roku 2027, bude průlomem v kontrole systémového rizika a budování větší důvěry v zahraniční fondy.
Pokud jde o infrastrukturu, po spuštění systému KRX se likvidita trhu výrazně zvýšila a v průměru dosáhla více než 29 000 miliard VND za transakci. To vyžaduje další modernizaci zpracovatelské kapacity a rozšíření nabídky produktů, zejména zelených dluhopisů, infrastrukturních dluhopisů a dlouhodobých finančních nástrojů.
Nová očekávání od mezinárodních kapitálových toků.
Pan Pham Luu Hung, ředitel investičního a konzultačního centra SSI, uvedl, že reakce zahraničních investorů ukazuje, že důvěra ve vietnamský trh se výrazně zlepšuje. Na rozdíl od předchozích let letos do Vietnamu ihned po oznámení o zvýšení ratingu přijelo mnoho mezinárodních organizací, včetně velkých amerických makléřských firem. Některé fondy, které se dříve stáhly, se také vrátily, aby prozkoumaly příležitosti.
Podle pana Hunga však trh nezajímá jen zvýšení hodnocení, ale i to, co bude Vietnam i nadále dělat, aby se přiblížil standardům MSCI. Z 18 kritérií stanovených MSCI Vietnam splnil 10. Očekává se, že mechanismus CCP pomůže vyřešit mnoho zbývajících problémů, zejména limit zahraničního vlastnictví. Pan Hung uvedl, že limit zahraničního vlastnictví ve Vietnamu překročil 90 miliard dolarů, což je v regionu poměrně vysoké číslo.
Kromě politiky pan Hung zdůraznil roli společností kótovaných na burze: musí zvýšit standardy správy a řízení, zajistit transparentnost informací a zlepšit kvalitu reportingu, aby splňovaly požadavky globálních investorů.
Dr. Le Minh Nghia, předseda Vietnamské asociace finančního poradenství - Foto: VGP
Dr. Le Minh Nghia, předseda Vietnamské asociace finančního poradenství, se domnívá, že rok 2025 je klíčový a má tři důležité základy. Podle něj jsou to: oficiální povýšení vietnamského akciového trhu indexem FTSE Russell na „sekundární rozvíjející se trh“, počáteční vytvoření právního rámce pro kryptoaktiva prostřednictvím zákona o průmyslu digitálních technologií a usnesení vlády č. 05/2025/NQ-CP a vydání usnesení Národního shromáždění č. 222/2025/QH15 o mezinárodním finančním centru ve Vietnamu, které připravuje cestu pro rozvoj modelu regionálního finančního centra.
Podle Dr. Nghie jsou to „základy“, které pomohou kapitálovému trhu vstoupit do nové fáze vývoje s větší sebedůvěrou a odhodláním.
Z politického hlediska pan Nguyen Duc Hien, zástupce předsedy Ústředního výboru pro politiku a strategii, poznamenal, že kapitálový trh hraje obzvláště důležitou roli, zejména v situaci, kdy bankovní úvěry nemohou růst donekonečna kvůli inflačním rizikům a makroekonomické nestabilitě.
Pan Nguyen Duc Hien, zástupce předsedy Ústředního výboru pro politiku a strategii - Foto: VGP
Podle pana Hiena potřebuje kapitálový trh zlepšení jak svých „produktů“, tak i mechanismů. Podniky, které dosud nesplňují požadavky na kotaci, mohou získat kapitál prostřednictvím dluhopisů vázaných na aktiva nebo úvěrové ratingy. Pokud jde o akcie, otázky zahraničního vlastnictví a regulace IPO je třeba dále upravit, aby byly v souladu s cílem zvýšení tržního ratingu.
Pan Hien také zdůraznil příležitosti, které představují digitální aktiva a blockchain, ale zdůraznil, že implementace musí být opatrná a pilotní programy prováděny krok za krokem, ale bez prodlení.
Z technologického hlediska Phan Duc Trung, předseda Vietnamské asociace pro blockchain a digitální aktiva, uvedl, že právní rámec pro digitální aktiva se postupně formuje. Aby se však digitální aktiva stala významným zdrojem kapitálu, je třeba synchronizovat čtyři faktory: lidské zdroje, technologie, právní rámec a dodržování předpisů.
Dr. Can Van Luc, hlavní ekonom BIDV , člen Národní poradní rady pro finanční a měnovou politiku - Foto: VGP
Podle Dr. Cana Van Luca, hlavního ekonoma BIDV, vstupuje Vietnam do nové fáze s mnoha globálními změnami, které vyžadují model růstu, který vyvažuje rychlost, kvalitu a udržitelnost.
Pan Luc argumentoval, že Vietnam potřebuje více investovat do vědy a techniky a zároveň modernizovat svůj kapitálový trh, aby mobilizoval dlouhodobé zdroje.
„V současné době tvoří vlastní kapitál pouze asi 10 % HDP, zatímco banky stále dodávají většinu kapitálu do ekonomiky. To ukazuje, že kapitálový trh má stále obrovský prostor pro rozvoj,“ řekl Dr. Can Van Luc.
Pan Minh
Zdroj: https://baochinhphu.vn/tu-nang-hang-den-hanh-trinh-phat-trien-ben-vung-con-nhieu-thach-thuc-102251212194116015.htm
Komentář (0)