VCCI: Neměla by omezovat situaci „nízkého kapitálu“ regulací stropu nákladů na úroky z úvěrů

ANTD.VN - Podle Vietnamské federace obchodu a průmyslu (VCCI) dochází k situaci s „nízkým kapitálem“ podniků.

VCCI kiến nghị nên miễn nghĩa vụ đáp ứng quy định về hạn chế chi phí lãi vay đối với các giao dịch liên kết

VCCI doporučuje osvobodit od povinnosti splňovat předpisy o omezení úrokových nákladů u souvisejících transakcí.

Ministerstvo financí k žádosti o stanoviska k návrhům na změnu a doplnění vyhlášky 132/2020/ND-CP o správě daní pro podniky s transakcemi mezi propojenými stranami.

V komentáři k nařízení o stropu úrokových nákladů u tuzemských transakcí bez rozdílů v daňových sazbách VCCI uvedla, že článek 19.1 vyhlášky 132 osvobozuje od povinnosti deklarovat a připravovat dokumenty o převodních cenách v případech, kdy spřízněné strany platí ve Vietnamu pouze daň z příjmu a neexistuje žádný rozdíl v daňových sazbách.

Tato regulace je rozumná, protože pokud neexistuje rozdíl v daňových sazbách mezi dvěma tuzemskými podniky, neexistuje velká motivace k převodním cenám.

Článek 19.1 se však nevztahuje na omezení úrokových nákladů stanovených v článku 16.3.a vyhlášky. Jinými slovy, v případě dvou tuzemských propojených podniků bez rozdílu v daňových sazbách, které spolu obchodují, se vyhláška 132 nevztahuje na ostatní transakce, ale úvěrová transakce podléhá omezení úrokových nákladů.

„Omezení nákladů na půjčky v článku 16.3 pro čistě domácí transakce má pravděpodobně za cíl bojovat s nedostatkem kapitálu u podniků. Omezení nedostatečného kapitálu pomáhá zajistit finanční bezpečnost a předcházet situaci, kdy si velké podniky půjčují příliš mnoho, nezajišťují bezpečnostní poměry a snadno vedou ke ztrátě likvidity v případě neočekávaných výkyvů.“

„Toto nařízení však nezajišťuje přiměřenost a má mnoho negativních dopadů na vietnamské podniky, zejména velké podniky,“ uvedla VCCI své stanovisko.

Konkrétně podle VCCI k situaci „tenkého kapitálu“ ve Vietnamu skutečně dochází, ale v nové fázi industrializace v rozvojových zemích je to běžné a nezbytné.

V raně industrializovaných zemích je růst poháněn převážně technologickým rozvojem. Tento model růstu je vysoce rizikový, takže se podniky často snaží sdílet riziko prostřednictvím emise akcií (tvorby vlastního kapitálu).

Transparentnost finančních trhů těchto zemí také vede investory k ochotě nakupovat akcie a sdílet rizika s podniky. Kapitálová struktura podniků v rozvinutých a dříve industrializovaných zemích má proto často vysoký podíl vlastního kapitálu a nízký podíl zadlužení.

Naproti tomu v rozvojových zemích, které industrializují pozdě, závisí růst do značné míry na schopnosti snižovat náklady na výrobky na základě akumulace kapitálu a flexibilnějšího řízení. Aby toho bylo možné dosáhnout, musí se podniky do značné míry spoléhat na úvěry a pomoc věřitelů, aby posílily kapacitu správy a řízení společností, což pomáhá snižovat náklady.

Spolu s nedostatečnou transparentností na finančních trzích se firmy v pozdně industrializovaných zemích více spoléhají na vypůjčený kapitál než firmy v raně industrializovaných zemích.

VCCI se domnívá, že Vietnam je zemí v procesu industrializace. Podniky v odvětví infrastruktury a průmyslové výroby ve Vietnamu se snaží snižovat náklady, aby byly konkurenceschopné na mezinárodním trhu.

Pro vietnamské podniky je proto nevyhnutelné a nezbytné spoléhat se na úvěry od domácích bank, aby se urychlil proces industrializace země. Proto je třeba v kontextu Vietnamu pečlivěji zvážit uplatňování pravidel proti podkapitálovému vývoji v rozvinutých zemích.

Za druhé, regulace omezující náklady na půjčky negativně ovlivňuje formování domácích ekonomických skupin. Tento dopad je v rozporu s politikou rezoluce Ústředního výkonného výboru 10-NQ/TW z roku 2017 o rozvoji soukromého hospodářství. Rezoluce jasně uvádí hlavní hledisko, kterým je „Podpora formování vícečlenných soukromých ekonomických skupin a vkládání soukromého kapitálu do státních ekonomických skupin s kapacitou pro účast v regionálních a globálních výrobních sítích a hodnotových řetězcích“.

VCCI vyhodnotila, že taková regulace by měla nepříznivý dopad na formování soukromých ekonomických skupin a zároveň by je povzbudila k investování do rizikových oblastí.

Obvykle, když chce korporace investovat do rizikové oblasti, jako je například rozsáhlý výrobní projekt, mateřská společnost si půjčí od banky a poté půjčí dceřiné společnosti. Jedná se o přidruženou transakci a vztahují se na ni předpisy o stropu úrokových nákladů.

Proto VCCI navrhla, aby navrhovatel pozměnil ustanovení v článku 16.3 a článku 19.1 směrem k osvobození od povinnosti splňovat předpisy o omezení nákladů na úroky z úvěrů u souvisejících transakcí mezi tuzemskými podniky se stejnou sazbou daně.

Zdrojový odkaz