Proč je růst Vietnamu v roce 2025 hodnocen jako nejrychlejší v regionu?

V globálním ekonomickém kontextu, který je pod tlakem zpomalujícího obchodu a politické nestability, se Vietnam stává regionální výjimkou.

Vozidla nakládají a vykládají zboží v přístavu Vung Ang. Foto: Huu Quyet/VNA

Nedávno zveřejněné mezinárodní zprávy zaznamenaly rostoucí důvěru v ekonomické vyhlídky Vietnamu v roce 2025, jelikož klíčové pilíře růstu i nadále vykazují silnou a udržitelnou odolnost.

S růstem hrubého domácího produktu (HDP) o 8,23 % ve třetím čtvrtletí roku 2025 Vietnam nadále vede mezi 6 největšími ekonomikami Sdružení národů jihovýchodní Asie (ASEAN-6) a překonává Thajsko, Indonésii, Malajsii, Filipíny a Singapur. Jedná se také o druhé čtvrtletí s nejvyšším růstem Vietnamu v období 2011–2025, a to pouze po silném průlomu po pandemii COVID-19. Za prvních 9 měsíců se HDP zvýšil o 7,85 %, čímž si udržel pozici jedné z nejrychleji rostoucích ekonomik v regionu.

Mezinárodní organizace obzvláště ocenily nejen tempo růstu, ale také vyváženost struktury růstu. Všechny tři ekonomické sektory zaznamenaly silný růst: průmysl – stavebnictví vzrostlo o 8,69 % (v němž zpracovatelský a výrobní průmysl vzrostl o téměř 10 %), služby vzrostly o 8,49 % díky dynamickému obchodu a cestovnímu ruchu a zemědělství vzrostlo o 3,83 % – což je mírný nárůst, ale sehrálo klíčovou roli ve stabilizaci dodávek potravin a snižování inflačního tlaku.

I v kontextu komplexních přírodních katastrof a povodní ve třetím čtvrtletí roku 2025 si zpracovatelský průmysl udržel stabilní tempo růstu. Index nákupních manažerů (PMI) v listopadu 2025 dosáhl 53,8 bodu, což je méně než v předchozím měsíci, ale stále se udržel pevně nad hranicí 50 bodů, což ukazuje, že se obchodní podmínky nadále zlepšovaly a zpracovatelský a výrobní průmysl si udržel nepřetržitou dynamiku oživení po dobu 5 po sobě jdoucích měsíců.

Nejnovější údaje z Generálního celního úřadu rovněž ukazují, že vietnamský obchod nadále impozantně expanduje. K 15. listopadu 2025 dosáhl obrat dovozu a vývozu více než 801 miliard USD – což je nejvyšší úroveň v historii. Struktura vývozu se výrazně posunula směrem k hluboce zpracovaným a high-tech produktům, což odráží proces posilování jeho pozice v globálním hodnotovém řetězci. Výrazně se změnila i mapa vietnamského exportního trhu: z více než 20 trhů v roce 1991, zejména v Asii a Tichomoří , do roku 2025 Vietnam navázal obchodní vztahy s více než 230 zeměmi a teritorii.

Tempo oživení je posilováno i dalšími důležitými faktory. Příliv přímých zahraničních investic (PZI) do Vietnamu v prvních 10 měsících roku 2025 se odhaduje na 21,3 miliardy USD, což je nejvyšší tempo v 10měsíčním cyklu za posledních 5 let. Domácí spotřeba se silně zotavila, maloobchodní tržby v prvních 10 měsících vzrostly o 9,3 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku, zatímco odvětví cestovního ruchu vzrostlo s 15,4 miliony mezinárodních příjezdů v prvních 9 měsících roku 2025, což je jedna z nejlepších destinací s nejvyšším tempem růstu na světě.

Na tomto základě řada mezinárodních finančních institucí upravila a zvýšila své prognózy růstu pro Vietnam. Na konci října 2025 zvýšily HSBC a Standard Chartered Bank své prognózy pro rok 2025 na 7,9 %, respektive 7,5 %. Do listopadu 2025 zvýšila své prognózy UOB Bank na 7,7 %. Naposledy S&P Global zvýšila svou prognózu růstu pro Vietnam na 7,7 % v roce 2025 a 6,7 ​​% v roce 2026. Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) i přes uznání problémů spojených s oslabující globální poptávkou stále potvrdila, že vietnamská ekonomika si udržuje pozitivní dynamiku s prognózami růstu 6,2 % v roce 2026 a 5,8 % v roce 2027.

Mezinárodní organizace však také upozorňují na rizika, kterým se Vietnam nemůže vyhnout. Oslabení globální poptávky v roce 2026 by mohlo ovlivnit export, zejména proto, že USA zvažují zvýšení tranzitních cel a zpřísnění pravidel původu. Přírodní katastrofy a narušení dodavatelského řetězce by mohly zvýšit vstupní náklady a vyvinout tlak na podniky. V tuzemsku by se inflace mohla opět zvýšit kvůli silné domácí poptávce a dopadu ukončení pobídky ke snižování daně z přidané hodnoty (DPH) na konci roku 2026, před daňovými úpravami v roce 2027. Navíc je třeba urychlit pokrok ve vyplácení veřejných investic, ačkoli se zlepšil, aby se zajistily efekty přelévání.

V reakci na tyto výzvy OECD doporučuje, aby Vietnam pokračoval v reformě svých institucí s cílem zvýšit produktivitu a kvalitu růstu. Mezi klíčová doporučení patří zlepšení rámce tržně orientované měnové politiky, zvýšení konkurence v sektoru služeb, zajištění rovných podmínek mezi soukromými a státními podniky a snížení počtu neformálních pracovníků s cílem zvýšit efektivitu alokace zdrojů.

Z regionálního hlediska dále zdůrazňuje prudká divergence ekonomik ASEAN-6 pozici Vietnamu. Ve třetím čtvrtletí roku 2025 zaznamenala Malajsie tempo růstu 5,2 % a Indonésie si udržela stabilní trajektorii kolem 5 % – dva vzácné případy, kdy si i přes zpomalení globálního obchodu stále udržela dynamiku expanze.

Naproti tomu mnoho dalších velkých ekonomik čelí tlaku na pokles růstu. HDP Filipín prudce klesl na 4 %, což je mnohem méně, než se předpokládalo, a odráží oslabující spotřebu domácností a soukromé investice. Singapur – nejrozvinutější ekonomika ASEANu – také zaznamenal zpomalení, jehož růst HDP klesl na 2,9 %, což je prudký pokles ze 4,5 % ve druhém čtvrtletí roku 2025, jelikož výrobní sektor byl zjevně ovlivněn výkyvy v mezinárodních daních a obchodu.

Thajsko zůstává zaostávajícím regionem, přičemž růst HDP ve třetím čtvrtletí roku 2025 se předpokládá pouze o 1,2 %, což je nejslabší hodnota od roku 2021. Zpomalení růstu zpracovatelského průmyslu a cestovního ruchu není dostatečně silné, aby vykompenzovalo strukturální nedostatky, což vede ke snížení výhledu na období 2025–2026 na pouhých 1,2–2,2 %.

V tomto kontextu pomáhá mimořádný růst Vietnamu pozici ekonomiky jako jedné z nových hnacích sil ASEANu, s mírou hospodářského růstu mnohonásobně vyšší než v ostatních zemích regionu. Rozdíl v dynamice růstu podle mezinárodních pozorovatelů ukazuje, že Vietnam vstupuje do nové fáze rozvoje, kde klíčovými faktory budou i nadále flexibilita politiky, kvalita výrobní a servisní infrastruktury a otevřenost ekonomiky, což pomůže udržet si pozici jedné z nejrychleji rostoucích ekonomik v Asii v nadcházejících letech.

Zdroj: https://baotintuc.vn/kinh-te/vi-sao-tang-truong-nam-2025-viet-nam-duoc-danh-gia-sang-nhat-khu-vuc-20251205103501139.htm