Bei 22 % der im Januar 2025 fälligen Anleihen besteht das Risiko einer verspäteten Kapitalrückzahlung

DNVN – Laut VIS Rating gibt es Anleihen im Wert von 5 Billionen VND mit Fälligkeit im Januar 2025. Bei 2 von 9 Anleihen besteht das Risiko einer verspäteten Rückzahlung des Kapitals, beide fallen in die Gruppe der Wohnimmobilienbranche.

Der gerade von VIS Rating veröffentlichte Übersichtsbericht zum Unternehmensanleihenmarkt im Dezember 2024 zeigt, dass im Dezember 2024 die erste Zahlung von zwei Anleihen der Nova Real Estate Investment Group Corporation ( Novaland ) mit einem Gesamtnennwert von 830 Milliarden VND überfällig war.

Laut Informationsmitteilung vom 3. Januar 2025 verhandelt Novaland mit den Anleihegläubigern und wird die verspätete Zahlung vor dem 8. Januar 2025 leisten. VIS Rating liegen keine Informationen zum Zahlungsverlauf dieses Postens vor. Zuvor hatte der Vorstand von Novaland außerdem den Kauf von 21 Unternehmensanleihen mit einem Gesamtwert von maximal 7.000 Billionen VND angekündigt, darunter die beiden oben genannten Anleihen.

Bislang haben 11 Emittenten die erste Tilgungs-/Zinszahlung im Jahr 2024 verschoben. Dies ist ein deutlicher Rückgang im Vergleich zu 79 Emittenten, die die Tilgungs-/Zinszahlung im Jahr 2023 verschoben haben.

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Die kumulierte Verzugsquote beträgt Ende Dezember 2024 weiterhin 14,5 %. Der Energiesektor wies mit 43 % die höchste Zahlungsrückstandsquote auf, während der Wohnimmobiliensektor 62 % aller überfälligen Anleihen ausmachte.

VIS Rating geht davon aus, dass der tatsächliche Betrag der neu fälligen Anleihen höher sein wird als die aktuelle Zahl. Die Ratingagentur schätzt, dass bei 15 der Anleihen bis Dezember 2024 ein hohes Risiko besteht, dass ihre Tilgungszahlungen ausfallen könnten.

Die Daten in diesem Bericht wurden mit Stand vom 6. Januar 2025 auf Grundlage der auf der Homepage der Hanoi Stock Exchange veröffentlichten Daten aktualisiert.

In Bezug auf risikoreiche Unternehmensanleihen (TPDN), die bald fällig werden, geht VIS Rating davon aus, dass bei 2 von 9 der im Januar 2025 fälligen Anleihen im Wert von 5 Billionen VND das Risiko einer verspäteten Kapitalrückzahlung besteht, was 22,2 % entspricht. Beide gehören der Wohnimmobilienbranche an.

Die Liste der im Januar 2025 fälligen Anleihen umfasst Anleihen von Southeast Asia Commercial Joint Stock Bank, Century Real Estate JSC, Thanh Thanh Cong Tourism JSC, Asia Pacific Securities JSC, Dat Viet Development JSC, Coteccons Construction JSC, Hoa Binh Construction Group JSC und Vinfast Production and Trading JSC.

Im Jahr 2025 werden von TCPH in der Wohnimmobiliengruppe ausgegebene Anleihen im Wert von etwa 110 Billionen VND fällig. Davon sind 31 Billionen VND an Tilgungs- und Zinszahlungen überfällig. Bei diesen Anleihen kam es vor der Verlängerung bis 2025 entweder zu verspäteten Zins- oder Kapitalzahlungen.

Von den im Jahr 2025 fälligen Anleihen im Volumen von 224 Billionen VND besteht nach Schätzungen von VIS Rating bei 17 % das Risiko einer verspäteten Rückzahlung des Kapitals. 94 % des Wertes dieser risikoreichen Anleihen stammen aus dem Wohnimmobiliensektor sowie aus Tourismus- und Resortgruppen.

In Bezug auf den Umgang mit Unternehmensanleihen mit verspäteter Rückzahlung zeigt der Bericht, dass im Dezember 2024 zehn Unternehmensanleihen mit verspäteter Rückzahlung aus den Bereichen Wohnimmobilien, Energie, Bauwesen, Urlaubstourismus und Agrarprodukte insgesamt 2.768 Milliarden VND an Kapital an die Anleihegläubiger zurückgezahlt haben. Davon haben Thai Binh Real Estate Trading JSC und Star Bay LLC den gesamten verbleibenden Kapitalbetrag der Anleihen zurückgezahlt.

Novaland gab bekannt, dass es den Kapitalbetrag von fünf Anleihen mit einem Gesamtkapitalwert von 1.550 Milliarden VND vollständig an die Anleihegläubiger zurückgezahlt hat. Die Kuponzahlungen dieser Anleihen erfolgen im Juli und August 2023 verspätet. Im Jahr 2024 zahlte dieses Unternehmen Anleihekapital in Höhe von etwa 2 Billionen VND zurück und erreichte damit nur knapp 10 % des Gesamtkapitalwerts der Anleihen mit verspäteten Kapital- und Zinszahlungen. Dies zeigt, dass das Unternehmen weiterhin Schwierigkeiten bei der Handhabung verspäteter Unternehmensanleihen hat.

Hung Thinh Land JSC hat durch den Austausch anderer Vermögenswerte 28,4 Milliarden VND des Anleihekapitals zurückgezahlt. In diesem TCPH werden keine Einzelheiten zur Art der für den Swap verwendeten Vermögenswerte offengelegt. Im Jahr 2024 wird der Kapitalwert der überfälligen Anleihen und der zurückzuzahlenden Zinsen weniger als 5 % des Gesamtbetrags der überfälligen Anleihen dieses TCPH betragen.

85 % der überfälligen Anleihen, die im Dezember 2024 zurückgezahlt werden müssen, stammen von Emittenten von Wohnimmobiliengruppen mit einem Gesamtnennwert von 2,3 Billionen VND. Infolgedessen erhöhte sich die Einbringungsquote überfälliger Anleihen des Wohnimmobiliensektors bis Ende Dezember 2024 um 1,4 % auf 22,7 %. Die Einbringungsquote überfälliger Anleihen des gesamten Unternehmensanleihenmarktes erhöhte sich um 1 % gegenüber 22,9 % Ende November 2024.

Thu An

Quelle: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/22-trai-phieu-dao-han-trong-thang-1-2025-co-nguy-co-cham-tra-no-goc/20250110030249652