„Spielraum schaffen“ ist ein Wendepunkt beim Wiederaufbau des Bankenkapitalmarktes

Die Staatsbank beschleunigt den Plan zur schrittweisen Abschaffung der Kreditwachstumsgrenzen und weckt damit die Hoffnung auf einen flexiblen Kapitalallokationsmechanismus, der einer modernen Marktwirtschaft gerecht wird. Parallel dazu erfolgt die Veröffentlichung des Rundschreibens 14/2025/TT-NHNN, ein entscheidender Schritt zur Verschärfung der Kapitalsicherheitsstandards, zur direkten Kreditvergabe an systemrelevante Sektoren und zur Begrenzung systemischer Risiken.

Kredit ist immer noch das wichtigste "Blutgefäß", braucht einen angemessenen Fluss

Nach Angaben der Staatsbank stieg die Gesamtkreditvergabe im gesamten System bis Ende Juni 2025 im gleichen Zeitraum um 19,4 %, während die Geldmenge um etwa 17 % zunahm – der stärkste Anstieg seit 2017. Dies spiegelt die Tatsache wider, dass Bankkredite im Kontext eines unterentwickelten Kapitalmarkts nach wie vor der wichtigste Kanal zur Kapitalmobilisierung für Unternehmen, insbesondere private Unternehmen, sind.

Die Kreditstruktur ist jedoch noch unzureichend. Daten der Staatsbank zeigen, dass das Kreditwachstum vor allem aus dem Transportwesen, dem Immobiliengeschäft und anderen Sektoren stammt. Auch wenn die unterstützende Industrie und die Hochtechnologie voraussichtlich nachhaltiges Wachstum erzielen werden, ist die Kreditwachstumsrate dennoch gering.

„Spielraum schaffen“ ist ein Wendepunkt beim Wiederaufbau des Bankenkapitalmarktes — Illustration

Es zeigt ein Paradoxon, dass Kapital nach wie vor stark in risikoreiche Bereiche fließt, anstatt in grundlegende Industrien mit hoher Wertschöpfung und starkem Spillover-Potenzial zu fließen. Ohne einen flexiblen und effektiven Kapitalallokationsmechanismus kann die Wirtschaft daher leicht in ein Ungleichgewicht zwischen Kapitalangebot und -nachfrage, zwischen starkem und nachhaltigem Wachstum geraten.

Daher ist die Richtung der Staatsbank klar: Sie strebt die Abschaffung des Kreditlimitmechanismus an und erhöht gleichzeitig die Kapitalsicherheitsstandards, um die Kapitalflüsse wirksamer zu kontrollieren, anstatt durch administrative Eingriffe.

Rundschreiben 14/2025/TT-NHNN – Ein Schritt zur „Beseitigung des Kreditspielraums“

Im Zuge der Reduzierung des Kreditspielraums wurde kürzlich das Rundschreiben 14/2025/TT-NHNN veröffentlicht, das am 15. September 2025 in Kraft tritt. Dieses Dokument verändert die Berechnung, Überwachung und Anpassung von Eigenkapitalquoten grundlegend und nähert sich den Basel-III-Standards an, steht aber gleichzeitig im Einklang mit der Geschäftspraxis der vietnamesischen Banken. Es legt höhere Anforderungen an bestimmte Eigenkapitalquoten fest:

Kernkapitalquote Tier 1 ≥ 4,5 %, Kernkapitalquote Tier 1 ≥ 6 %, Mindest-CAR ≥ 8 %. Insbesondere enthält das Rundschreiben erstmals obligatorische Kapitalpuffer, darunter: Kapitalerhaltungspuffer (CCB); antizyklischer Kapitalpuffer (CCyB); Puffer für systemrelevante Banken (D-SIB-Puffer).

Auch die CAR für die Gewinnbeteiligung ist streng reguliert und steigt schrittweise an, von 8,625 % im ersten Jahr auf 10,5 % im vierten Jahr bzw. 2033 oder früher, wenn sie vorzeitig angewendet wird. Das bedeutet, dass Banken, wenn sie Gewinne in bar ausschütten wollen, ihre tatsächliche Kapitalkapazität und Risikotoleranz verbessern müssen.

Darüber hinaus werden im Rundschreiben 14 die Sicherheiten, der Kreditzweck und die Rückzahlungsquelle detaillierter klassifiziert und für jede Art von Immobilien und hypothekarisch belasteten Vermögenswerten unterschiedliche Risikokoeffizienten angewendet. Dadurch können Kreditrisiken realistischer quantifiziert werden und es werden keine Berichte mehr „vorgetäuscht“, wie es früher der Fall war.

Für Kredite in der Landwirtschaft , im ländlichen Raum und für KMUs sieht das Rundschreiben einen günstigeren Risikokoeffizienten vor, der mit der Tendenz zur Kreditausweitung in diesen Sektoren übereinstimmt. Gleichzeitig ist der Risikokoeffizient für uneinbringliche Forderungen stark angestiegen, was die Banken zu einer vorsichtigeren Kreditvergabe und -abwicklung zwingt.

Neugestaltung der Kapitalkapazität und Bankenklassifizierung

Rundschreiben 14 stellt einen echten „Kapitaltest“ für die Banken dar. Banken mit guten Kapitalpuffern, hoher Aktivaqualität, klaren Kreditstrategien und geringerer Abhängigkeit von Immobilienkrediten werden die neuen Anforderungen schnell bewältigen und in der Zeit, in der es keine Kreditlimits mehr gibt, einen Vorteil erlangen.

Laut einem Bericht von Vietcap zeichnen sich Banken wie Vietcombank, Techcombank und BIDV durch Folgendes aus: Aktueller CAR auf hohem Niveau (über 10 %); Gesundes Sicherheitenportfolio, hauptsächlich städtische Immobilien mit roten Büchern; Starke Entwicklungsstrategie im Einzelhandel und bei KMU – zwei Bereiche mit günstigen Risikokoeffizienten.

Vietcap kam zu dem Schluss, dass die neuen Vorschriften zur Kapitalsicherheit nicht nur die Standards bei der Unternehmensführung und Risikokontrolle erhöhen, sondern auch dazu beitragen, die Abhängigkeit von Verwaltungsinstrumenten wie Krediträumen zu verringern – einer „rohen“ Form der Intervention, die seit mehr als einem Jahrzehnt aufrechterhalten wird.

Der stellvertretende Gouverneur der Staatsbank von Vietnam, Pham Tien Dung, kommentierte einmal: „Kein Instrument ist für die Ewigkeit. Spielraum zu schaffen ist notwendig, muss aber mit strengen Kapitalstandards einhergehen, um das System sicher zu halten.“

Rundschreiben 14 ist daher ein notwendiger und drastischer Vorbereitungsschritt, der dazu beiträgt, den Weg für die Abschaffung des Kreditlimitmechanismus ab 2026 zu ebnen und ihn durch einen Marktmechanismus zu ersetzen, der auf den Standards für Finanzkraft, Kreditwürdigkeit und Risikomanagement basiert.

Die Aufhebung der Kreditlimits stellt somit nicht nur eine Änderung der Managementtechniken dar, sondern auch eine Transformation der Denkweise bei der Steuerung der Geld- und Kreditpolitik, weg von einem administrativen Kontrollmodell hin zu einem Marktmechanismus mit intelligenter Regulierung.

Dies wird einen gesunden Wettbewerb zwischen den Kreditinstituten fördern und die Banken dazu zwingen, ihre Kapitalqualität, ihre Risikoanalysekapazitäten und ihre Ressourcenallokation effizienter zu gestalten. Gleichzeitig werden dadurch die Kapitalflüsse in Produktion und Wirtschaft sowie in technologische Innovationen gelenkt und die Spekulation auf Vermögenswerte eingeschränkt.

Vor allem ist die Beseitigung des Kreditspielraums eine notwendige Voraussetzung, um die ehrgeizigen Entwicklungsziele bis 2030 gemäß Resolution 68 zu erreichen – mit 2 Millionen aktiven Unternehmen, mindestens 20 großen Unternehmen, die an der globalen Wertschöpfungskette teilnehmen, und einem Verhältnis von 20 Unternehmen/1.000 Personen.

Damit die „Raumbeseitigung“ jedoch wirksam wird, ist es notwendig, Lösungen zu kombinieren, wie etwa die Verbesserung der Überwachungskapazität der Staatsbank, die Entwicklung des Marktes für Unternehmensanleihen sowie des mittel- und langfristigen Kapitalmarktes, den Aufbau eines hochwertigen inländischen Kreditratingsystems und die Förderung der Digitalisierung bei der Kreditvergabe und der Kontrolle des Cashflows.

Vietnam steht vor einem entscheidenden Wendepunkt: Sollen administrative Eingriffe beibehalten oder ein moderner Betriebsmechanismus geschaffen werden? Das Rundschreiben Nr. 14 und der Fahrplan zur Reduzierung des Kreditspielraums sind mutige, aber notwendige Schritte, die den Weg für ein transparenteres, effizienteres und nachhaltigeres Finanzsystem ebnen.

Quelle: https://baolamdong.vn/bo-room-buoc-ngoat-tai-thiet-thi-truong-von-ngan-hang-383902.html