Allerdings hat der anhaltende Shutdown der US-Regierung die Veröffentlichung von Wirtschaftsstatistiken verzögert, was die Beurteilung der tatsächlichen Gesundheit der Wirtschaft für die Geldpolitiker noch schwieriger macht.
Der Mangel an Schlüsseldaten zwang die Fed, ihre Entscheidungen auf der Grundlage „blinder Informationen“ zu treffen, also wie üblich ohne vollständige Indikatoren. Analysten gehen jedoch davon aus, dass die Notenbank die Zinsen dennoch um 0,25 Prozentpunkte senken und damit die Spanne des Leitzinses auf 3,75 bis 4 Prozent reduzieren wird. Auf der letzten Sitzung des Jahres im Dezember wird sie es jedoch vermeiden, ein klares Signal über die politische Richtung zu senden.
Der Mangel an offiziellen Daten hat die Debatte innerhalb der Fed verschärft: Soll die Geldpolitik weiter gelockert werden, um den schwächelnden Arbeitsmarkt zu stützen, oder soll eine restriktive Haltung beibehalten werden, da die Inflation weiterhin über dem langfristigen Zielwert von 2 Prozent liegt?
Der Verbraucherpreisindex (VPI) für September 2025 – der aufgrund des Regierungsstillstands mit zehn Tagen Verspätung veröffentlicht wurde – verzeichnete einen Anstieg von 3 % und lag damit unter den Marktprognosen. Die Preise blieben jedoch hoch, was teilweise auf die Auswirkungen der umfassenden Zölle zurückzuführen ist, die die Trump-Regierung den wichtigsten Handelspartnern Amerikas auferlegt hat.
Gemäß dem Mandat des Kongresses hat die Fed zwei Hauptaufgaben: die Kontrolle der Inflation und die Aufrechterhaltung der Beschäftigung durch ihr Instrument der Anpassung des Leitzinses.
Joseph Gagnon, ein ehemaliger Fed-Beamter und heute leitender Experte am Peterson Institute for International Economics (PIIE), sagte, die Fed müsse feststellen, ob die Inflation noch Spielraum für einen Anstieg habe oder ihren Höhepunkt bereits überschritten habe. Im gegenwärtigen Kontext sei dies eine sehr schwer zu beantwortende Frage, sagte er.
Herr Gagnon sagte, dass sich das Argument, dass „die Inflation vorübergehend ist, während die Schwäche auf dem Arbeitsmarkt möglicherweise länger anhält“, bei der Sitzung im Oktober 2025 wahrscheinlich durchsetzen wird, da die verfügbaren Daten diese Einschätzung noch immer stützen.
Die US-Regierung wurde am 1. Oktober offiziell stillgelegt. Seitdem wurde lediglich der Verbraucherpreisindex (CPI) für September 2025 veröffentlicht. Dieser Anstieg von 3 % lag zwar immer noch über dem 2-Prozent-Ziel der Fed, fiel aber geringer aus als erwartet. Dies trug zur positiven Stimmung an der Börse bei und verhalf den wichtigsten Indizes in der Handelssitzung am 24. Oktober zu einem starken Anstieg.
Die Fed verwendet zur Beurteilung der Inflation auch ein anderes Maß, doch dieser Wert – basierend auf Daten vor der Schließung der Regierung – liegt immer noch über ihrem Zielwert.
Andererseits gab es beim Beschäftigungswachstum deutliche Anzeichen einer Verlangsamung: Im August 2025 wurden lediglich 22.000 neue Stellen geschaffen, obwohl die Arbeitslosenquote weiterhin auf einem historischen Tiefstand von 4,3 % lag.
Quelle: https://vtv.vn/cang-thang-thieu-du-lieu-kho-can-da-ha-lai-suat-cua-fed-100251026191502535.htm
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