Flexible Anpassung der Geldpolitik
Nach der regulären Regierungssitzung im August 2023 erließ die Regierung die Resolution 144/NQ-CP, die einen wichtigen Inhalt enthielt, der die Staatsbank von Vietnam (SBV) dazu verpflichtete, die Risikokoeffizienten verschiedener Immobiliensegmente zu überprüfen und anzupassen.
Die Resolution 144 verlangt außerdem eine Überprüfung der Vorschriften für die Kreditvergabe und Investition in Unternehmensanleihen, um Konsistenz und Übereinstimmung mit der Politik zur Entwicklung des Marktes für Unternehmensanleihen sicherzustellen.
Die Regierung forderte die SBV außerdem auf, sich weiterhin um eine Senkung der Kreditzinsen zu bemühen und die Umsetzung der Rundschreiben Nr. 02/2023/TT-NHNN und Nr. 03/2023/TT-NHNN zu überwachen, um auftretende Probleme umgehend zu beheben.
Darüber hinaus muss die Staatsbank Lösungen finden, um die Auszahlung von Kreditpaketen in Höhe von 40 Billionen VND zur Stützung der Zinssätze, 120 Billionen VND für Sozialwohnungskredite und 15 Billionen VND für die Forst- und Fischereiwirtschaft weiter zu fördern.
Resolution 144 gilt als wirksame Lösung zur Erhöhung der Geldmenge für die Wirtschaft , einschließlich des Immobiliensektors, um das Eis zu brechen, das den Erholungsprozess des Wirtschaftswachstums behindert.
Zuvor hatte die Staatsbank von Vietnam auf Anweisung der Regierung die Umsetzung einer Reihe von Kreditverordnungen gemäß Rundschreiben 06 ausgesetzt. Konkret wurden die Klauseln 8, 9 und 10, Artikel 8 des Rundschreibens Nr. 39/2016/TT-NHNN (ergänzt durch Klausel 2, Artikel 1 des Rundschreibens Nr. 06/2023/TT-NHNN) ausgesetzt.
Dieser Schritt gilt als Lösung zur Unterstützung des Umstrukturierungsprozesses von Immobilienunternehmen.
Tatsächlich wurden die Klauseln 8, 9 und 10 des Rundschreibens 06 mit dem letztendlichen Ziel erlassen, die Kreditqualität durch Bemühungen zur Kontrolle des Kapitalverwendungszwecks der Kunden zu kontrollieren, um die Sicherheit des Kreditinstitutssystems zu gewährleisten.
Derzeit sind jedoch bis zu 90 % der Projekte mit Schwierigkeiten konfrontiert und kommen für Kredite gemäß Rundschreiben 06 nicht in Frage. Durch die Abschaffung einiger Bestimmungen des Rundschreibens 06 wird Unternehmen, Investoren und Privatpersonen die Möglichkeit gegeben, von jetzt an bis zum Jahresende Zugang zu Krediten zu erhalten.
In den ersten drei Monaten des Jahres 2023 erließ die Regierung außerdem das Dekret 10 zur Beseitigung administrativer Engpässe für Investoren in Immobilienprojekte, das Dekret 08/2023 zu Unternehmensanleihen, die Entschließung 33 zu einer Reihe von Lösungen zur Beseitigung von Engpässen auf dem Immobilienmarkt oder die Entscheidung 388 zum sozialen Wohnungsbauprojekt.
Dies alles sind Lösungen, um den Stillstand auf dem Immobilienmarkt – einem sehr wichtigen Wirtschaftssektor – zu überwinden.
Der Immobilienmarkt stagniert seit Mitte 2022, als die Bankzinsen stiegen. Der Zugang zu Kapital für Immobilien ist aufgrund der geringen Liquidität schwierig, und Banken priorisieren Immobilienkredite nicht. Selbst wenn Unternehmen und Privatpersonen Kredite aufnehmen können, müssen sie zögern, da der Zinssatz damals bei etwa 13–15 % pro Jahr lag.
Seit Anfang 2023 hat der Staat Maßnahmen zur Wiederherstellung und Entwicklung des Immobilienmarktes ergriffen, um das Wirtschaftswachstum zu fördern. Obwohl die Zinsen gesunken sind und der Zugang zu Kapital erleichtert wurde, bleibt das Kreditwachstum aufgrund blockierter Kapitalflüsse gering und die Stimmung unter Investoren und der Bevölkerung hinsichtlich der Erholung der Wirtschaft und der Immobilienbranche bleibt pessimistisch.
Allerdings sind die Zinssätze in letzter Zeit rapide gesunken und von diesem Trend werden insbesondere der Immobilienmarkt und die Wirtschaft im Allgemeinen stark profitieren.
Was die Zinssätze betrifft, hat die SBV im ersten Halbjahr 2023 den operativen Zinssatz viermal um insgesamt etwa 150 bis 200 Punkte gesenkt: den Rediskontsatz von 4,5 % auf 3 %, den Refinanzierungssatz von 6 % auf 4,5 % und den Interbanken-Tagesgeldsatz von 7 % auf 5 %. Ziel ist es, das Wachstum über den Kreditkanal zu fördern. Dies ist der nächste Schritt, um die Kapitalkosten für Unternehmen und Haushalte zu senken und so das Geschäftsumfeld zu verbessern und die Verbraucherstimmung zu stützen.
Öffentliche Investitionen ankurbeln
Neben der Geldpolitik fördert die Regierung auch öffentliche Investitionstätigkeiten bei sehr großen Projekten.
Am 31. August drückte Premierminister Pham Minh Chinh den Knopf zum Baubeginn von zwei wichtigen Paketen des Superprojekts Long Thanh International Airport, Phase 1, einschließlich des Passagierterminals sowie des Baus und der Installation von Ausrüstung für die Start- und Landebahn und den Flugzeugparkplatz, mit einer Gesamtinvestition von mehr als 42.000 Milliarden VND.
Dabei handelt es sich um einen enormen Aufwand für den Bau des größten Flughafens des Landes (mit einer Kapazität von 100 Millionen Passagieren und 25 Millionen Tonnen Fracht pro Jahr), der voraussichtlich 2025 mit dem Ziel der wirtschaftlichen Entwicklung, einschließlich des Tourismus, in Betrieb genommen werden soll.
Anfang September forderte der Premierminister das Ministerium für Industrie und Handel außerdem auf, sich um den Baubeginn von Teilprojekten des 500-kV-Leitungsprojekts 3 von Quang Trach – Quang Binh nach Pho Noi – Hung Yen mit einer Gesamtinvestition von 23.000 Milliarden VND in diesem September zu bemühen.
Ziel des Projekts ist es, die Stromversorgung für Produktion, Gewerbe und Privathaushalte sicherzustellen und Stromengpässe wie im Sommer 2023 zu vermeiden.
Industrie- und Handelsminister Nguyen Hong Dien forderte die Vietnam Electricity Group (EVN) außerdem auf, dringend mit den örtlichen Behörden zusammenzuarbeiten und sich auf eine beschleunigte Räumung des Geländes zu einigen. Das Projekt müsse spätestens im Juni 2024 abgeschlossen und in Betrieb genommen werden.
Ende Juni war Premierminister Pham Minh Chinh anwesend und gab den Auftrag zum Baubeginn des Ringstraßenprojekts 4 in der Hauptstadtregion. Das Projekt führt durch die drei Provinzen und Städte Hanoi, Hung Yen und Bac Ninh und hat eine Gesamtlänge von fast 113 km. Die Gesamtinvestition beträgt über 85,8 Billionen VND. Das Projekt trägt zur Entlastung der Hauptstadt bei, schafft regionale Verbindungen zu anderen Provinzen und schafft neuen Entwicklungsraum für Orte mit Entwicklungspotenzial, aber Verkehrsstaus.
In allen Provinzen und Städten wurden zahlreiche große öffentliche Investitionsprojekte gestartet. Der Bau von Autobahnen, Flughäfen, Seehäfen usw. wird weiterhin beschleunigt, darunter auch der Nord-Süd-Schnellstraße.
Dem Plan zufolge beträgt das öffentliche Investitionskapital im Jahr 2023 rund 711.000 Milliarden VND. In den ersten sieben Monaten des Jahres erreichte die geschätzte Auszahlung des öffentlichen Investitionskapitals fast 268.000 Milliarden VND und entspricht damit 35,49 % des Plans.
Neben der Zinssenkung schätzen viele Experten die Kontopolitik.
Frau Tran Thi Khanh Hien, Direktorin der MBS-Analyseabteilung, sagte, dass die beste Lösung im Jahr 2023 darin bestehe, die öffentlichen Investitionen anzukurbeln und sich dabei auf die Beschleunigung des Auszahlungsfortschritts für eine Reihe von Projekten zu konzentrieren, wie beispielsweise das Projekt des Flughafens Long Thanh.
Viele Prognosen gehen davon aus, dass es für Vietnam schwierig werden könnte, das Wachstumsziel von 6,5 % im Jahr 2023 zu erreichen. Die Dynamik für die mittel- und langfristige Entwicklung bleibt jedoch erhalten, wenn die Exporte wieder steigen, wichtige makroökonomische Gleichgewichte weiterhin gewährleistet sind, der Bankensektor stabil bleibt und eine Erholung nach Covid stattfindet.
Experten von S&P Global Market Intelligence erklärten kürzlich, dass Vietnam in den nächsten fünf Jahren zu den am schnellsten wachsenden Schwellenmärkten in Asien gehören wird. Dies sei auf zahlreiche Faktoren zurückzuführen, wie etwa: starke ausländische Direktinvestitionen, hohe Ausgaben für die inländische Infrastruktur, die Vorteile des Handelskriegs zwischen den USA und China, Handelsabkommen usw.
Manh Ha
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Quelle
![[Foto] Vorsitzender der Nationalversammlung nimmt am Seminar „Aufbau und Betrieb eines internationalen Finanzzentrums und Empfehlungen für Vietnam“ teil](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/7/28/76393436936e457db31ec84433289f72)
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