Was sagen Experten von VinaCapital, VIB, Kafi... zur Marktentwicklung, wenn der VN-Index die Marke von 1.500 Punkten überschreitet?

kinh tế tư nhân - Ảnh 1. — Die Konferenz zog Experten von Wertpapierfirmen, Banken und Investmentfonds an – Foto: BONG MAI

„Um das von der Nationalversammlung gesetzte Ziel zu erreichen, Vietnam in ein entwickeltes Industrieland zu verwandeln, die Falle des mittleren Einkommens zu überwinden und in die Gruppe der Länder mit hohem Einkommen aufzusteigen, ist es notwendig, die Wachstumsstruktur, insbesondere den privaten Sektor, umzugestalten“, erklärte Herr Trinh Duy Viet, Direktor der Wertpapieranalyseabteilung von Kafi, auf der Konferenz.

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Laut Herrn Viet hat sich die Privatwirtschaft zu einer wichtigen Triebkraft entwickelt, die etwa 51 % zum BIP beiträgt und über 40 Millionen Arbeitsplätze schafft, was mehr als 80 % der gesamten Erwerbsbevölkerung des Landes entspricht.

Allein bei den börsennotierten Unternehmen steigen die Gesamtgewinne der privaten Unternehmensgruppen tendenziell schneller als die der staatlichen Unternehmen.

Aufgrund zahlreicher politischer Mechanismen erlebten private Unternehmen einst eine Phase der Stagnation im Vergleich zu ihrer internen Stärke.

Allerdings wird die Privatwirtschaft durch vier jüngst erlassene Resolutionen (57, 59, 66 und 68) neben den Bereichen Wissenschaft - Technologie - digitale Transformation, internationale Integration, Gesetzgebung und Rechtsdurchsetzung als eine der „vier Säulen“ betrachtet.

Insbesondere profitieren große Privatunternehmen kurzfristig von der Ausrichtung auf die Entwicklung von Unternehmen auf nationaler Ebene. Staat und Regierung stärken und fördern Unternehmen bei der Durchführung wichtiger Projekte.

Typischerweise entwickelt die FPT Corporation digitale Infrastruktur, nationale Rechenzentren... Oder sie eröffnet Möglichkeiten zur Beteiligung an Projekten im Rahmen des PPP-Modells (öffentlich-private Partnerschaft) in den Bereichen öffentliche Investitionen, Industrie, Stadtentwicklung... und hilft Vingroup, Hoa Phat, Thaco... bei der Beteiligung an Investitionen.

„Die Beseitigung von Engpässen und der Ausbau der Infrastruktur haben für Vietnam höchste Priorität“, so die Einschätzung von Herrn Duy Viet. Geplant sind Großprojekte wie der Ausbau von Flughäfen und Seehäfen (20 Milliarden US-Dollar), Stadtbahnen (60 Milliarden US-Dollar) und des nationalen Eisenbahnnetzes (80 Milliarden US-Dollar), die Wiederaufnahme von 2.981 ins Stocken geratenen Projekten (235 Milliarden US-Dollar) sowie Investitionen in die Energieinfrastruktur (250 Milliarden US-Dollar).

Vietnam wird zu einem attraktiven Ziel für ausländisches Kapital

Der VN-Index erreichte an diesem Wochenende offiziell 1.531 Punkte, den höchsten Stand seit der Gründung des vietnamesischen Aktienmarktes vor 25 Jahren, was einem Anstieg von fast 21 % gegenüber dem Jahresbeginn entspricht.

Angesichts der positiven Entwicklungen erklärte Herr Le Duy, Senior Investment Director des VOF-Fonds von VinaCapital, dass die vietnamesische Wirtschaft viele Vorteile biete und optimistisch in die Zukunft blicke. Für dieses Jahr wird ein BIP-Wachstum von 7,5 bis 8 % prognostiziert, was zu einem erwarteten Anstieg der Gewinne börsennotierter Unternehmen um etwa 15 % führen dürfte – wobei private Unternehmen eine Schlüsselrolle spielen.

Laut Herrn Nguyen Quoc Van, einem leitenden Experten von Kafi, verfügt Vietnams Makroökonomie über zahlreiche positive Faktoren. Insbesondere der im internationalen Steuervergleich sehr günstige Steuersatz zieht ausländische Direktinvestitionen an. Darüber hinaus schaffen nichttarifäre Faktoren wie geopolitische Stabilität und eine beständige Wirtschaftspolitik Vorteile bei der Gewinnung langfristiger Investitionen.

Herr Nguyen Viet Nam - Direktor der Abteilung Investor Relations der VIB - sagte, dass die Geschäftsbanken in den letzten zwei Jahren einen Mechanismus zur Gewährung von Kreditlimits (Spielraum) auf der Grundlage persönlicher Bewertungen eingeführt haben, anstatt wie früher zu fragen und zu geben, und dass die Zuteilung auf der Grundlage der finanziellen Leistungsfähigkeit und des Risikos schneller und effektiver an den richtigen Ort erfolgt.

In naher Zukunft wird ein neuer Mechanismus eingeführt, der ein gesundes Wachstum der Banken fördern und die soziale Sicherheit gewährleisten soll.

Dank des Engagements der Regierung und zahlreicher Akteure wird das Kreditwachstum im ersten Halbjahr dieses Jahres voraussichtlich rund 10 % erreichen – ein beachtlicher Anstieg gegenüber den Vorjahren, der die Erholung vieler Wirtschaftszweige widerspiegelt. Bis zum Jahresende wird ein Wachstum von 17–20 % prognostiziert.

Angesichts vieler günstiger makroökonomischer Bedingungen sind Experten der Ansicht, dass Anleger Aktien von Branchen im Blick behalten sollten, die in der kommenden Zeit profitieren werden, darunter Immobilien, Baustoffe, Bankwesen, Wertpapiere, Einzelhandel usw.

VinaCapital-Experte Le Duy merkte jedoch auch an: „Selbst wenn der VN-Index auf 1.700 Punkte steigt, wird es immer noch Anleger geben, die Verluste erleiden.“ Daher sollte man sich bei Investitionen nicht zu sehr auf die Prognose des VN-Index konzentrieren, sondern auch die Branche auswählen und geeignete Aktien finden, die sowohl eine angemessene Bewertung als auch ein gutes Wachstumspotenzial aufweisen, um vielversprechende Gelegenheiten zu nutzen.

Kann der VN-Index 1.600 Punkte erreichen?

Laut VinaCapital befinden sich die Aktienbewertungen vietnamesischer Unternehmen weiterhin auf einem angemessenen Niveau. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) wird für 2025 auf etwa 13 geschätzt und liegt damit deutlich unter den Werten von 19 bis 23 während der COVID-19-Pandemie sowie wesentlich niedriger als in vielen anderen südostasiatischen Märkten.

Darüber hinaus prüft FTSE aktiv die Möglichkeit, den vietnamesischen Markt vom Frontier- zum Emerging-Market-Status aufzuwerten. Das neu eingeführte IT-System eröffnet zudem Chancen für die Entwicklung weiterer Produkte am Aktienmarkt.

Zu den Branchen, die in der kommenden Zeit profitieren könnten, gehören: Immobilien, Baustoffe, Bankwesen, Wertpapierhandel, Einzelhandel...

Bezüglich des Prognoseszenarios für den VN-Index gehen die Experten von Kafi davon aus, dass dieser bis Ende 2025 in den Bereich um 1.550 Punkte fallen wird. Die Experten von VIB hingegen prognostizieren, dass der VN-Index in eine negative Entwicklung geraten und unter die Marke von 1.400 Punkten fallen könnte (vorausgesetzt, die US-Notenbank senkt die Zinsen nicht und vietnamesische Aktien werden nicht hochgestuft). Im günstigsten Fall könnte er jedoch 1.600 Punkte erreichen.

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Vietnam wird zu einem attraktiven Ziel für ausländisches Kapital

Kann der VN-Index 1.600 Punkte erreichen?

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