Zahlreiche positive politische Signale, ein starkes Engagement sowohl inländischer als auch ausländischer Investoren und der Zustrom ausländischen Kapitals haben Fusionen und Übernahmen (M&A) im Immobiliensektor zu einem Schwerpunkt des Marktes gemacht.
Eine Reihe von Milliarden-Dollar-Deals
Laut Daten von Grant Thornton wurden allein im Juli 34 Fusionen und Übernahmen (M&A) in verschiedenen Sektoren mit einem Gesamtvolumen von fast 786 Millionen US-Dollar abgeschlossen. Der Immobiliensektor spielte dabei weiterhin eine dominierende Rolle mit sieben Transaktionen im Wert von 483 Millionen US-Dollar, was 62 % des Gesamtmarktes entspricht. Diese Erholung ist laut dem Marktforschungsunternehmen auf wichtige Gesetzesreformen wie das Bodengesetz von 2024 und das im Juni 2025 in Kraft getretene Gesetz über digitale Technologien sowie auf die verbesserte Kapitalaufnahmefähigkeit des Marktes zurückzuführen.
Laut einem Bericht des Statistischen Zentralamts ( Finanzministerium ) erreichten die registrierten ausländischen Direktinvestitionen (FDI) in den ersten sieben Monaten des Jahres 2025 – einschließlich Neuinvestitionen und Fusionen und Übernahmen – insgesamt 24,09 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 27,3 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Besonders hervorzuheben sind dabei die Transaktionen im Immobiliensektor.
Ein Teil des Paragon Dai Phuoc-Projekts (Provinz Dong Nai ) wurde soeben von Nam Long an die Nishi Nippon Railroad verkauft.
Zu den bemerkenswerten Transaktionen der letzten Zeit zählt der Verkauf von 70 % der Anteile der Vinaconex Group an Vinaconex ITC (dem Investor des 172 Hektar großen Stadtentwicklungsprojekts Cat Ba Amatina in Hai Phong) an drei inländische Investoren für einen geschätzten Gesamtwert von 250–300 Millionen US-Dollar. Die Gateway Thu Thiem Company, ein Mitglied der Huong Viet Holdings, erwarb für über 2,6 Billionen VND 42 % der Nam Rach Chiec Joint Stock Company von der Kepple Land Group (Singapur) und erlangte damit die Kontrolle über das Projekt Palm City – einen 30 Hektar großen gemischt genutzten Stadtkomplex in Ho-Chi-Minh-Stadt.
Ein weiteres bemerkenswertes Geschäft kam von der UOA Group, einem großen malaysischen Immobilienkonzern. Über ihre Tochtergesellschaft UOA Vietnam erwarb das Unternehmen für 68 Millionen US-Dollar (ca. 1,7 Billionen VND) sämtliche Anteile an der VIAS Hong Ngoc Bao Company.
Der Abschluss des Vertrags wird für September erwartet. Damit erhält UOA das Recht, ein erstklassiges, über 2.000 m² großes Grundstück in der Vo Thi Sau Straße gegenüber dem Le Van Tam Park zu bebauen. Es handelt sich um eine der wenigen noch verfügbaren Top-Lagen im Herzen von Ho-Chi-Minh-Stadt, für die bereits Baugenehmigungen für ein 22-stöckiges Gebäude vorliegen. UOA plant dort die Entwicklung eines Büroprojekts der Klasse A und bereichert damit den Büromarkt, der derzeit unter einem Mangel an qualitativ hochwertigen Flächen leidet.
Nicht nur ausländische Konzerne, sondern auch einheimische Unternehmen beteiligen sich aktiv an der Fusions- und Übernahmewelle. So erwirbt beispielsweise die Hoa Sen Group kontinuierlich Grundstücke in der Nähe des Flughafens Long Thanh (Provinz Dong Nai). Die Saigon General Services Joint Stock Company (Savico) hat die Übertragung ihrer Anteile am Luxuswohnprojekt Long Hoa – Can Gio an die GELEX Infrastructure Joint Stock Company abgeschlossen.
Die KIDO Group gab unterdessen bekannt, dass sie Investitionen und Kooperationen im Bereich Fusionen und Übernahmen mit renommierten nationalen und internationalen Partnern anstrebt, um Großprojekte zu realisieren. Die Gruppe besitzt derzeit beträchtliche unbebaute Flächen, darunter ein über 15 Hektar großes Grundstück in der Nähe von Mui Den Do (ehemals Bezirk 7) mit einem geschätzten Gesamtwert von bis zu 3 Milliarden US-Dollar. Mehrere Partner haben bereits Kontakt aufgenommen und warten auf einen geeigneten Plan, bevor sie sich offiziell beteiligen.
Auch die Dat Xanh Group bekundet offen ihr Bestreben, ihren Landbesitz durch Fusionen und Übernahmen zu erweitern, und erklärt, dass sie aktiv nach Projekten mit vollständiger Rechtsdokumentation, großem Umfang und unmittelbarem Umsetzungspotenzial sucht, um die Zeit bis zur Markteinführung von Produkten zu verkürzen.
Es gibt noch viel Raum für Verbesserungen.
Laut Frau Giang Huynh, Direktorin für Forschung und Dienstleistungen bei S22M, Savills Ho Chi Minh City, hat die Zusammenlegung von Verwaltungseinheiten zur Reduzierung der Anzahl der Provinzen und Städte auf 34 ab dem 1. Juli 2025 neue Entwicklungsmöglichkeiten eröffnet und die Investitionsströme in den Immobiliensektor, einschließlich M&A-Aktivitäten, angekurbelt.
Nguyen Le Dung, Leiterin der Investmentberatung bei Savills Hanoi, ist der Ansicht, dass inländische Investoren dank ihrer schnellen Entscheidungsfähigkeit und ihres Marktverständnisses in letzter Zeit den M&A-Markt dominiert haben. Bei Großtransaktionen, insbesondere im Bereich hochwertiger Wohnimmobilien, Stadtentwicklung und Gewerbeimmobilien, spielen ausländische Investoren jedoch weiterhin eine führende Rolle.
Beispielsweise erwarb Capitaland (Singapur) ein Projekt in der ehemaligen Provinz Binh Duong von Becamex IDC für 553 Millionen US-Dollar; das Konsortium Sumitomo Forestry, Kumagai Gumi und NTT Urban Development ging eine Partnerschaft mit der Kim Oanh Group ein, um das Projekt The One World (ehemals in der Provinz Binh Duong) zu entwickeln; und Nishi Nippon Railroad erwarb eine 25%ige Beteiligung am Projekt Paragon Dai Phuoc (Provinz Dong Nai) von Nam Long.
Laut Herrn Vo Hong Thang, stellvertretendem Generaldirektor der DKRA Group, hat die M&A-Aktivität seit Jahresbeginn deutlich zugenommen. Statistiken börsennotierter Unternehmen zeigen, dass die Zahl der öffentlich angekündigten M&A-Projekte im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um etwa 20–30 % gestiegen ist. Die tatsächliche Zahl dürfte sogar noch höher liegen, da viele Transaktionen noch nicht bekannt gegeben wurden.
Bemerkenswert ist, dass die meisten Investoren mittlerweile Projekte priorisieren, die alle rechtlichen Verfahren abgeschlossen haben oder sich in der Endphase der Fertigstellung befinden. Viele ältere Projekte wurden nach der Lösung ihrer Probleme wieder aufgenommen. „Wichtig ist, dass Projekte mit vollständiger Rechtsdokumentation in der Regel recht hohe Transferpreise aufweisen. Um Transaktionen anzubahnen und abzuschließen, benötigen neue Unternehmen eine starke Finanzkraft, Entwicklungserfahrung und eine etablierte Marke, um nach der Fusion oder Übernahme Synergieeffekte zu erzielen“, betonte er.
Frau Nguyen Le Dung ist überzeugt, dass Fusionen und Übernahmen bis Ende 2025 dank Faktoren wie Rechtsreformen, proaktiver Wirtschaftspolitik und Kapitalflüssen, die auf nachhaltige Wertschöpfung abzielen, zahlreiche Chancen für bahnbrechende Entwicklungen bieten werden. Sie merkte an, dass viele Investmentfonds mittlerweile ESG-Kriterien (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung) und langfristige Effizienz priorisieren und damit die Kapitalverlagerung hin zu grünen Projekten, Industrieparks und Wohnraum für Fachkräfte fördern.
Herr Vo Hong Thang fügte hinzu, dass die Entwürfe für die Änderungen des Bodengesetzes und des Immobilienwirtschaftsgesetzes von 2023 zu einer wichtigen Triebkraft für den Markt werden. Die neuen Regelungen werden die Verfahren zum Landerwerb vereinfachen, den Zugang zu unbelasteten Grundstücken verbessern und die rechtlichen Risiken für Investoren, insbesondere ausländische Investoren, reduzieren. Er urteilte, dass die Dynamik im Bereich Fusionen und Übernahmen nicht nur zur Umstrukturierung des Marktes beiträgt, sondern auch dazu beiträgt, den Kapitalmangel und die Probleme mit Projektbeständen zu lösen.
Druck auf die Immobilienpreise
Viele Experten warnen jedoch davor, dass der rasante Anstieg von Transaktionen mit hohem Wert die Immobilienpreise unter Druck setzen könnte. Ein dynamischer Markt für Fusionen und Übernahmen könnte die Immobilienpreise in die Höhe treiben, den Zugang für Käufer erschweren und, wenn er nicht reguliert wird, das Risiko einer Immobilienblase erhöhen.
Sobald die rechtliche Dokumentation eines Projekts abgeschlossen ist, ist der geforderte Preis oft so hoch, dass er für viele Investoren unerschwinglich ist. Daher haben nur ausländische Investmentfonds oder etablierte inländische Projektentwickler eine Chance, erfolgreich Geschäfte abzuschließen. „Aus diesem Grund werden sich die meisten zukünftigen M&A-Transaktionen auf das gehobene Immobiliensegment konzentrieren, insbesondere auf Grundstücke in Stadtzentren“, sagte Herr Vo Hong Thang.
Quelle: https://nld.com.vn/dai-gia-dua-nhau-san-du-an-sach-196250908212927941.htm
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