An einer Wand in Manhattan, unweit des Times Square, zeigt eine Uhr die US-Staatsverschuldung mittlerweile auf über 31 Billionen Dollar an. Das ist mehr als zehnmal so viel wie die drei Billionen Dollar, die sie bei ihrer Installation im Jahr 1989 betrug.
Nach Jahren steigender Schulden, die nicht ausreichten, um eine Rezession auszulösen, hatten die Amerikaner die Uhr weitgehend vergessen, auch weil sie von einer belebten Straßenecke in eine ruhige Seitenstraße verlegt worden war. Jetzt beginnen sie, sie zu vermissen, da die Zahlen die Obergrenze erreichen.
Die Schuldenobergrenze ist der Betrag, den der Kongress der US-Regierung zur Erfüllung ihrer grundlegenden Verpflichtungen – von der Krankenversicherung bis zur Bezahlung des Militärs – leihen darf. Die aktuelle Schuldenobergrenze der USA liegt bei 31,4 Billionen US-Dollar (117 % des BIP).
Ökonomen des Weißen Hauses warnten am 3. Mai vor einem „schweren Schaden“ für die US-Wirtschaft im Falle eines Zahlungsausfalls und warnten, ein längerer Zahlungsausfall könne zu 8,3 Millionen Arbeitsplatzverlusten und einem Rückgang des Aktienmarktes um 45 Prozent führen.
Ohne eine Einigung zwischendem Kongress und dem Weißen Haus werde die Bundesregierung nicht über die nötigen buchhalterischen Mittel verfügen, um weiterhin Kredite aufzunehmen, und sie könnte bereits am 1. Juni mit der Rückzahlung ihrer Schulden in Verzug geraten, warnte US-Finanzministerin Janet Yellen.
Die US-Staatsschuldenuhr am Times Square in New York im November 2022. Foto: The Conversation
Politische Sackgasse
Während einer Pressekonferenz nach der Ankündigung einer Zinserhöhung um 0,25 Prozent am 3. Mai wurde Fed-Vorsitzender Jerome Powell gefragt, was die Fed tun würde, wenn die USA ihren Zahlungsverpflichtungen nicht nachkommen würden.
Herr Powell betonte, dass die US-Regierung ihre eigenen Kredite zurückzahlen müsse, da die Zentralbank andernfalls wenig tun könne, um einen wirtschaftlichen Abschwung zu verhindern.
„Es gibt keinen triftigen Grund für die Vereinigten Staaten, ihre Schulden nicht zu begleichen, außer politischer Fahrlässigkeit“, sagte ein Sprecher des Sprechers des Repräsentantenhauses, Chad Gilmartin. „Es gibt genügend Einnahmequellen, um die Zinsen für diese Schulden zu zahlen.“
Der Zahlungsausfall betreffe zwar nur Bundesdarlehen, heißt es in der Erklärung, doch warnen Regierungsvertreter, dass auch ausbleibende Zahlungen an Auftragnehmer, Empfänger von Sozialleistungen, Bundesangestellte und andere das Risiko eines Zahlungsausfalls bergen.
US-Finanzministerin Janet Yellen forderte den US-Kongress auf, „die volle Glaubwürdigkeit und Kreditwürdigkeit der Vereinigten Staaten zu schützen, indem sie so schnell wie möglich handelt“, um die drohende Schuldenobergrenze von 31,4 Billionen US-Dollar anzugehen. Foto: Free Malaysia Today/AP
An diesem Punkt stünden die USA vor einem Staatsbankrott oder massiven Kürzungen der Staatsausgaben. Beides würde die globalen Märkte verwüsten. Ein Zahlungsausfall würde das Vertrauen in das wichtigste Finanzsystem der Welt untergraben, während massive Haushaltskürzungen eine tiefe Rezession auslösen könnten.
Selbst wenn der US-Kongress die Schuldenobergrenze anhebt, bevor etwas Ernsthaftes passiert, ist die aktuelle Situation eine Warnung vor der sich verschlechternden finanziellen Gesundheit Amerikas.
Ein vom republikanischen Sprecher des Repräsentantenhauses Kevin McCarthy eingebrachter Gesetzentwurf würde die Obergrenze auf 2024 verschieben, gleichzeitig aber die Ausgaben im Laufe des nächsten Jahrzehnts um Billionen Dollar kürzen und Pläne zur Bekämpfung des Klimawandels aufgeben.
Der Gesetzentwurf wurde am 27. April im republikanisch dominierten Repräsentantenhaus verabschiedet, scheiterte jedoch im demokratisch dominierten Senat. Beide Seiten befinden sich in einer politischen Sackgasse.
Präsident Joe Biden hat die Spitzenpolitiker beider Parteien zu einem Treffen am 9. Mai ins Weiße Haus eingeladen, um eine Lösung auszuarbeiten. Er hofft jedoch auch, dass sie sich auf einen „sauberen“ Gesetzentwurf (der keinerlei Bedingungen enthält) zur Anhebung der Schuldenobergrenze einigen werden.
Schwierige Lage für die Fed
Herr Powell sagte, die Fed werde sich nicht an diesen Verhandlungen beteiligen. „Wir geben keiner Seite Ratschläge. Wir weisen lediglich darauf hin, dass dies ein wichtiges Thema ist, das gelöst werden muss.“
Der Fed-Vorsitzende sagte außerdem, dass eine Nichtanhebung der Schuldenobergrenze beispiellose Risiken mit sich bringen und unvorhersehbare Auswirkungen auf die US-Wirtschaft haben würde.
Allerdings „sollte niemand glauben, dass die Fed die Wirtschaft, das Finanzsystem und den Ruf der Vereinigten Staaten vor den möglichen Auswirkungen eines Zahlungsausfalls schützen kann“, sagte Powell, nachdem die Fed ihre zweitägige Sitzung zum geldpolitischen Kurs beendet hatte.
Tatsächlich hat die Fed nach der Pleite der Silicon Valley Bank am 10. März ähnliche Schritte unternommen, wie sie es bei ausgefallenen US-Schulden tun würde: Sie akzeptiert Wertpapiere, deren Nennwert gesunken ist, als Sicherheit für Bankkredite.
„Die Federal Reserve kann die US-Wirtschaft nicht vor dem Bankrott bewahren“, bekräftigte Fed-Vorsitzender Jerome Powell. Foto: NY Post
Mit diesem Schritt wurde eine langjährige Politik der Zentralbanken gebrochen, die vorsah, Sicherheiten nur in geringerer Höhe zu akzeptieren, um die moralischen und finanziellen Risiken bei der Gewährung solcher Kredite zu minimieren.
Allerdings trägt es auch dazu bei, potenzielle Turbulenzen an den Finanzmärkten zu begrenzen, da davon ausgegangen wird, dass die US-Regierung den vollen Wert ihrer Staatsanleihen und -wechsel letztlich zurückzahlen wird, selbst wenn diese eine Zeit lang unter dem Nennwert gehandelt werden.
Herr Powell ist seit Februar 2018 Vorsitzender der Fed und hat wiederholt gezeigt, dass er bereit ist, alte Praktiken zu ignorieren, wenn er dies für notwendig hält.
Angesichts der Inflationsgefahr in den USA im Jahr 2020 verlagerte Herr Powell den Schwerpunkt der Fed-Politik von den Preisen auf die Beschäftigung. Diese Entscheidung war jedoch umstritten, als die Inflation im Jahr 2021 zu steigen begann.
Um die Situation unter Kontrolle zu bringen, passte er seine Politik erneut an, erklärte jedoch, er sei bereit, den Preis dafür zu zahlen, wenn die Arbeitslosigkeit steige.
Diesmal könnte ihn ein Zahlungsausfall vor eine schwierige Entscheidung stellen, auch wenn sein Motto lautet: „Sag niemals nie . “
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