Wechselkursmanagement: „Keine hochdosierten Antibiotika zur Behandlung von Darmerkrankungen einsetzen“

[Anzeige_1]

11. Juni 2024 06:53

Von jetzt an bis zum Jahresende wird der Druck auf die Wechselkurse nicht allzu groß sein. (Foto MH – Ngoc Thang).

(PLVN) – Wenn Wechselkurse wie Darmerkrankungen und Zinssätze wie hochdosierte Antibiotika sind, dann sollten laut Dr. Truong Van Phuoc, dem ehemaligen amtierenden Vorsitzenden des Nationalen Finanzaufsichtsausschusses, „hochdosierte Antibiotika nicht zur Behandlung von Darmerkrankungen eingesetzt werden“ …

In einem kürzlich von der Rong Viet Securities Company (VSC) veröffentlichten makroökonomischen Bericht vom Juni 2024 wurde der Trend zu steigenden Zinssätzen auf beiden Märkten erwähnt, nämlich auf dem Interbankenmarkt und auf dem Markt der Finanzinstitute, die Kredite an Unternehmen und Privatpersonen vergeben.

Demnach lag der durchschnittliche Tagesgeldzinssatz im Mai 2024 bei rund 4,3 %/Jahr, ein Anstieg um 28 Basispunkte gegenüber dem Vormonat. Auch die Zinssätze für ein- und zweiwöchige Laufzeiten stiegen um 24–39 Basispunkte auf 4,52 %/Jahr bzw. 4,63 %/Jahr. Die Zinssätze für längere Laufzeiten von 1–3 Monaten verzeichneten hingegen höhere Anstiege, nämlich um 54 bzw. 70 Basispunkte auf 4,68 %/Jahr bzw. 5,08 %/Jahr.

Seit dem 24. April hat die Staatsbank zudem die Kreditzinsen für Hypotheken und Schatzwechsel um 50 Basispunkte auf 4,5 %/Jahr bzw. 4,25 %/Jahr angepasst, was dem Refinanzierungszinssatz entspricht.

Auf dem Bankenmarkt für Kredite an Unternehmen und Privatpersonen stiegen die Mobilisierungszinssätze der privaten Geschäftsbanken der Gruppe 1 leicht an, und zwar um durchschnittlich 15 bis 33 Basispunkte in allen Laufzeiten, wobei sich die kurzfristigen Laufzeiten von 1 bis 3 Monaten stärker veränderten als die langfristigen.

In ihrem Kommentar zur Entwicklung der VND/USD-Wechselkursschwankungen sagten Experten der Rong Viet Securities Company, dass es in der kommenden Zeit maßgeblich vom Fahrplan der Fed zur Zinssenkung und der USD-Entwicklung abhängen werde, ob der Wechselkurs angespannt bleibe oder nicht.

„Die externen Entwicklungen sind derzeit recht günstig für die Wechselkurssteuerung, daher gehen wir davon aus, dass der VND/USD-Wechselkurs im Basisszenario bei 25.500 VND gehalten werden kann. Unter Berücksichtigung inländischer Faktoren liegt die Spitzenzeit der Devisennachfrage üblicherweise am Ende des dritten und zu Beginn des vierten Quartals. Zu diesem Zeitpunkt muss die Staatsbank möglicherweise weiterhin Devisen verkaufen, um den Wechselkurs zu stabilisieren…“, kommentierten Experten der Rong Viet Securities Company.

Auf dem Vietnam Financial Advisory Summit 2024, der am vergangenen Wochenende stattfand, kam Dr. Can Van Luc, Chefökonom des BIDV und Mitglied des Nationalen Finanz- und Geldpolitikbeirats, zu dem Schluss, dass der Anstieg der Zinssätze, Wechselkurse und uneinbringlichen Forderungen bislang unter Kontrolle gehalten werden konnte. Laut dem Experten steige die Kreditvergabe derzeit um 2,41 %, was zwar niedriger ausfällt als im gleichen Zeitraum des Vorjahres, aber der Nachfrage der Wirtschaft entspreche.

Dr. Truong Van Phuoc, ehemaliger amtierender Vorsitzender der Nationalen Finanzaufsichtsbehörde, sagte, der VND/USD-Wechselkurs werde 26.000 VND nicht überschreiten, da die Fed den Zinssatz voraussichtlich im Juli 2024 senken werde. „Unabhängig davon, ob die Zinssenkung im Juli oder September erfolgt, wird der USD weiterhin fallen. Wenn die Fed den Zinssatz senkt, wird der USD-Index auf 100 Punkte fallen. Daher muss Vietnam den Zinssatz nicht erhöhen, um den Wechselkurs zu stabilisieren…“, riet der Experte.

Dr. Truong Van Phuoc verglich Wechselkurs und Zinssatz und sagte, wenn man den Wechselkurs als Darm betrachte, dann sei der Zinssatz eine hochdosierte Antibiotika-Therapie. „Wenn wir den Zinssatz erhöhen, um Inflation und Wechselkurs zu behandeln, ist das zu einfach, aber der Preis dafür ist, dass die Wirtschaft billiges Kapital benötigt. Was ich sagen will, ist, dass man keine hochdosierten Antibiotika zur Behandlung von Darmerkrankungen einsetzen sollte“, so sein Vergleich.

Angesichts der fast 5%igen Abwertung des Wechselkurses seit Jahresbeginn sind Experten der Ansicht, dass der VND aus Bilanzsicht (Zahlungsbilanz, Inflation usw.) innerhalb eines Quartals nicht um 5% hätte abwerten dürfen. Gleichzeitig wird empfohlen, die 0%-USD-Zinspolitik zu überdenken, da dies einer der Gründe ist, warum Vietnams Wechselkurs ständig unter Druck steht.

Kommentar (0)