Wechselkursmanagement: „Verwenden Sie keine hohen Dosen von Antibiotika zur Behandlung von Darmerkrankungen.“

11. Juni 2024, 06:53 Uhr

Bis zum Jahresende wird es keinen allzu großen Druck auf die Wechselkurse geben. (Foto MH - Ngoc Thang).

(PLVN) – Wenn Wechselkurse wie Darmerkrankungen und Zinssätze wie hochdosierte Antibiotika sind, dann sollten hochdosierte Antibiotika nicht zur Behandlung von Darmerkrankungen eingesetzt werden, so Dr. Truong Van Phuoc, ehemaliger amtierender Vorsitzender des Nationalen Finanzaufsichtskomitees.

In einem kürzlich von der Rong Viet Securities Company (VSC) veröffentlichten makroökonomischen Bericht vom Juni 2024 wird der Trend steigender Zinssätze auf beiden Märkten erwähnt: dem Interbankenmarkt und dem Markt der Finanzinstitute, die Kredite an Unternehmen und Privatpersonen vergeben.

Demnach lag der durchschnittliche Tagesgeldzins im Mai 2024 bei rund 4,3 % pro Jahr, ein Anstieg um 28 Basispunkte gegenüber dem Vormonat. Die Zinssätze für Laufzeiten von einer bzw. zwei Wochen stiegen ebenfalls um 24 bis 39 Basispunkte auf 4,52 % bzw. 4,63 % pro Jahr. Die Zinssätze für längere Laufzeiten von ein bis drei Monaten verzeichneten mit Anstiegen um 54 bzw. 70 Basispunkte auf 4,68 % bzw. 5,08 % pro Jahr sogar höhere Zuwächse.

Seit dem 24. April hat die Staatsbank auch die Kreditzinsen für Hypotheken und Schatzanweisungen um 50 Basispunkte auf 4,5 %/Jahr bzw. 4,25 %/Jahr angepasst, was dem Refinanzierungszinssatz entspricht.

Im Bankenmarkt für die Kreditvergabe an Unternehmen und Privatpersonen stiegen die Mobilisierungszinssätze der privaten Geschäftsbanken der Gruppe 1 leicht an, im Durchschnitt um 15 bis 33 Basispunkte über alle Laufzeiten hinweg, wobei die kurzfristigen Laufzeiten von 1 bis 3 Monaten eine größere Veränderung verzeichneten als die langfristigen.

Experten der Rong Viet Securities Company kommentierten die Entwicklung der Wechselkursschwankungen zwischen VND und USD und sagten, dass es in der kommenden Zeit maßgeblich von der Zinssenkungsstrategie der Fed und der Entwicklung des USD abhängen werde, ob der Wechselkurs weiterhin angespannt bleibe oder nicht.

„Die externen Entwicklungen sind derzeit für das Wechselkursmanagement sehr günstig, daher gehen wir davon aus, dass der VND/USD-Wechselkurs bei 25.500 VND gehalten werden kann. Betrachtet man die inländischen Faktoren, so liegt die Hauptnachfrage nach Devisen üblicherweise Ende des dritten und Anfang des vierten Quartals. Zu diesem Zeitpunkt muss die Zentralbank möglicherweise weiterhin Devisen verkaufen, um den Wechselkurs zu stabilisieren…“, kommentierten Experten der Rong Viet Securities Company.

Auf dem Vietnam Financial Advisory Summit 2024 am vergangenen Wochenende erklärte Dr. Can Van Luc, Chefökonom der BIDV und Mitglied des Nationalen Finanz- und Währungspolitischen Beirats, dass Zinssätze, Wechselkurse und notleidende Kredite bisher unter Kontrolle geblieben seien. Laut dem Experten wächst das Kreditvolumen aktuell um 2,41 %. Obwohl dies niedriger sei als im Vorjahreszeitraum, entspreche das Kreditwachstum der wirtschaftlichen Nachfrage.

Genauer gesagt erklärte Dr. Truong Van Phuoc, ehemaliger amtierender Vorsitzender der Nationalen Finanzaufsichtskommission, dass der VND/USD-Wechselkurs 26.000 VND nicht übersteigen werde, da die vietnamesische Zentralbank (Fed) die Zinsen voraussichtlich im Juli 2024 senken werde. „Unabhängig davon, ob die Zinssenkung im Juli oder September erfolgt, wird der USD-Kurs weiter fallen. Sollte die Fed die Zinsen senken, wird der USD-Index auf 100 Punkte sinken. Daher ist es für Vietnam nicht notwendig, die Zinsen zu erhöhen, um den Wechselkurs zu stabilisieren“, so der Experte.

Dr. Truong Van Phuoc verglich Wechselkurs und Zinssatz und erklärte, wenn man den Wechselkurs mit dem Darm vergleiche, sei der Zinssatz eine hohe Dosis Antibiotika. „Wenn wir den Zinssatz erhöhen, um Inflation und Wechselkursschwankungen zu bekämpfen, ist das zwar zu einfach, aber der Preis dafür ist, dass die Wirtschaft billiges Kapital benötigt. Ich möchte damit sagen: Man sollte Darmerkrankungen nicht mit hohen Dosen Antibiotika behandeln…“, so sein Vergleich.

Bezüglich der fast 5-prozentigen Abwertung des VND seit Jahresbeginn sind Experten der Ansicht, dass eine solche Abwertung innerhalb eines Quartals – unter Berücksichtigung der Zahlungsbilanz, der Inflation usw. – nicht gerechtfertigt war. Gleichzeitig wird eine Überprüfung der Nullzinspolitik gegenüber dem US-Dollar empfohlen, da diese einer der Gründe für den anhaltenden Wechselkursdruck in Vietnam ist.

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