Immobilienunternehmen haben keine Möglichkeiten mehr, massenhaft Anleihen auszugeben?

Das Gesetz über das Immobiliengeschäft 2023 tritt am 1. August in Kraft. Ein wichtiger Bestandteil dieses Gesetzes sind die Regelungen zur Geschäftsfähigkeit von Investoren in Immobilienprojekte.

Das Dekret Nr. 96/2024, das die Umsetzung mehrerer Artikel des neu erlassenen Gesetzes über das Immobiliengeschäft detailliert regelt und begleitet, hat dies weiter präzisiert. Insbesondere die Artikel 5 und 6 des Dekrets 96 enthalten Einzelheiten zur Kapitalbeschaffung für die Projektdurchführung und zum Eigenkapital von Immobilienunternehmen.

Die ausstehenden Kredite überschreiten nicht das 4- bis 5,67-Fache des Eigenkapitals

Dekret 96 legt fest, dass der Kreditbestand und das Verhältnis von Fremd- zu Eigenkapital von Immobilienunternehmen drei Dinge gewährleisten müssen.

Erstens müssen die finanziellen Sicherheitskennzahlen des Unternehmens erfüllt und die Bestimmungen des Kreditgesetzes und des Gesetzes über Unternehmensanleihen eingehalten werden.

Zweitens muss ein Immobilienunternehmen, das bei einem Kreditinstitut Kredite aufnimmt und Unternehmensanleihen ausgibt, um ein von einer zuständigen staatlichen Behörde genehmigtes Immobilienprojekt als Investor durchzuführen, sicherstellen, dass der gesamte ausstehende Kreditsaldo bei dem Kreditinstitut, der ausstehende Saldo der Unternehmensanleihen und das erforderliche Eigenkapital gemäß den Vorschriften für jedes Projekt 100 % des gesamten Investitionskapitals dieses Projekts nicht überschreiten.

Drittens darf das Gesamtverhältnis der ausstehenden Kredite bei Kreditinstituten und der ausstehenden Unternehmensanleihen zur Durchführung des Projekts das Vierfache des Eigenkapitals des Unternehmens für jedes Immobilienprojekt mit einer Grundstücksnutzungsgröße von weniger als 20 Hektar nicht überschreiten und darf das 5,67-fache des Eigenkapitals für jedes Immobilienprojekt mit einer Grundstücksnutzungsgröße von 20 Hektar oder mehr nicht überschreiten.

Das Eigenkapital basiert auf den im Laufe des Jahres erstellten Jahresabschlüssen bzw. geprüften Eigenkapitalberichten.

Falls das Unternehmen zum vorgeschriebenen Zeitpunkt keine geprüften Jahresabschlüsse oder Eigenkapitalberichte vorweisen kann, sind die geprüften Jahresabschlüsse oder Eigenkapitalberichte des Vorjahres heranzuziehen.

Bei Unternehmen, die seit weniger als 12 Monaten bestehen, wird das Eigenkapital nach dem eingebrachten Stammkapital gemäß den gesetzlichen Bestimmungen ermittelt.

Ein Wohngebiet in Hanoi (Foto: Tran Khang).

Die Zahl der verspäteten Zahlungen von Unternehmensanleihen steigt weiter an.

In einem aktuellen Analysebericht stellte VnDirect Securities fest, dass der Immobilienmarkt zwar den Tiefpunkt überwunden hat, die Lage aber weiterhin düster bleibt. Angesichts zahlreicher Schwierigkeiten haben viele Emittenten, insbesondere Immobilienunternehmen, weiterhin mit Liquiditätsproblemen zu kämpfen, was zu Verzögerungen bei der Begleichung fälliger Anleihen führt.

Laut einer Mitteilung der HNX befanden sich am 15. Juli rund 80 Unternehmen auf der Liste der Unternehmen, die mit der Zahlung von Zinsen oder Kapital aus Unternehmensanleihen im Verzug waren.

Der Gesamtbetrag der in den ersten sechs Monaten des Jahres überfälligen Hauptforderungen und der Wert der Anleihen mit einer Laufzeit von sechs Monaten, deren Laufzeit verlängert wurde, beliefen sich auf etwa 43.500 Milliarden VND, was 43,5 % des gesamten Fälligkeitswerts im ersten Halbjahr entspricht. Ohne Berücksichtigung der Bankengruppe betrug der Gesamtwert 62 % des gesamten Fälligkeitswerts.

Diese Abteilung schätzt das gesamte ausstehende Volumen der Einzelanleihen dieser 80 Unternehmen auf rund 190 Billionen VND, was etwa 18,7 % aller ausstehenden Unternehmensanleihen am Markt entspricht. Die meisten dieser emittierten Anleihen stammen von Immobilienunternehmen.

Quelle: https://dantri.com.vn/bat-dong-san/doanh-nghiep-bat-dong-san-het-cua-phat-hanh-trai-phieu-o-at-20240805133132629.htm