VinVentures-Fondsdirektor: Investoren verlagern ihre Prioritäten schrittweise hin zu nachhaltigen Bereichen

Das Startup-Ökosystem Vietnams ist noch nicht attraktiv genug, um viele ausländische Investmentfonds langfristig in den Markt zu locken, und die Anzahl der Fonds mit mehr als fünf Deals kann an einer Hand abgezählt werden.

Frau Le Han Tue Lam, CEO von VinVentures - Foto: Zur Verfügung gestellt von der Interviewpartnerin.

VinVentures, ein Technologie-Investmentfonds mit einem Gesamtvermögen von rund 150 Millionen US-Dollar unter dem Dach von Vingroup , hat soeben seinen Bericht über das vietnamesische Startup-Ökosystem im Jahr 2024 veröffentlicht.

Frau Le Han Tue Lam, CEO des VinVentures Fund, sprach mit Tuoi Tre Online über bemerkenswerte Markttrends.

Rückgang im vierten Jahr in Folge

* Was sind Ihrer Meinung nach die wichtigsten Erkenntnisse aus dem von VinVentures veröffentlichten Vietnam Startup Ecosystem Report 2024?

Zwei Punkte sind erwähnenswert.

Erstens ist dies das vierte Jahr in Folge (2021-2024), in dem Vietnam einen Rückgang des Gesamtwerts der Investitionsgeschäfte in Startups verzeichnet.

Der zweite bemerkenswerte Punkt ist, dass der Markt im Jahr 2024 den Aufstieg zuvor vernachlässigter Sektoren, insbesondere der Agrartechnologie , mit prominenten Deals wie Techcoop, Kamereo und DTrack erlebte.

Darüber hinaus haben Startups im ESG-Sektor (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung) durch bemerkenswerte Deals wie Nami Energy, Dat Bike, EBoost und PVA PRO ebenfalls erfolgreich agiert.

Was bedeuten diese beiden bemerkenswerten Punkte?

- Der erste Punkt verdeutlicht die Herausforderungen bei der Gewinnung von Investitionskapital für das Ökosystem, bietet aber auch Chancen für Startups, Innovationen voranzutreiben und ihre Geschäftsmodelle zu verbessern.

Der zweite Punkt ist, dass es darauf hindeutet, dass Investoren ihre Prioritäten schrittweise auf nachhaltige Sektoren mit langfristigem Wachstumspotenzial verlagern.

Warum ist Ihrer Meinung nach der Gesamtwert der Transaktionen im Jahr 2024 stark zurückgegangen, während die Anzahl der Transaktionen weitgehend unverändert blieb?

Die Anzahl der Transaktionen blieb im Jahr 2024 stabil, vor allem aufgrund von Frühphaseninvestitionen (vor der Serie A), die etwa 82 % aller Transaktionen ausmachten, mit Werten zwischen 1 Million und 5 Millionen US-Dollar.

Dies spiegelt das Gesamtbild der Entwicklung des vietnamesischen Ökosystems wider, eines aufstrebenden Marktes mit dem Aufstieg vieler Sektoren und junger Start-ups, von denen die meisten jünger als drei Jahre sind.

Der Wert jedes einzelnen Investitionsgeschäfts bleibt begrenzt, da sich die meisten Produkte und Dienstleistungen von Startups in einem frühen Entwicklungsstadium befinden und noch keine ausreichende Größe erreicht haben.

Diese Situation unterstreicht die dringende Notwendigkeit, die Entwicklungskapazitäten zu stärken und Innovationen zu fördern, um mehr Kapital anzuziehen und bahnbrechende Entwicklungen im Ökosystem zu erzielen.

Konsumenten nehmen an einer DatBike-Elektrofahrzeug-Erfahrung teil – Foto: DATBIKE

Seit langer Zeit sind nur wenige ausländische Fonds auf dem Markt aktiv.

Warum hat der Markttrend im vergangenen Jahr einen Anstieg der Anzahl großvolumiger Transaktionen gezeigt, während der durchschnittliche Wert in dieser Runde gesunken ist?

- Steigende Zinssätze veranlassen Risikoträger weltweit und in der Region dazu, ihre Risikobereitschaft zu reduzieren, insbesondere bei Transaktionen mit hohem Wert.

Transaktionen über 10 Millionen US-Dollar (ab Serie B) stammen hauptsächlich von ausländischen Investmentfonds. Die Zahl der ausländischen Investoren, die sich über einen ausreichend langen Zeitraum am vietnamesischen Markt engagieren, ist jedoch weiterhin begrenzt.

Inländische Fonds mit einem geringeren Kapitalvolumen konzentrieren sich hingegen eher auf Frühphasenfinanzierungen.

Diese Realität schafft eine erhebliche Lücke für potenzielle Großprojekte, da es am Markt nicht genügend geeignete Investoren gibt, die Startups in ihrer Phase des schnellen Wachstums unterstützen könnten.

* Was lässt sich quantifizieren, um die Ansicht zu stützen, dass die Zahl der ausländischen Investoren, die dem Markt langfristig treu bleiben, immer noch gering ist?

Die Gesamtzahl der aktiven Risikokapital- und Private-Equity-Fonds in Vietnam beträgt etwa 60; davon sind bis zu 60 % ausländische Fonds.

Die Anzahl ausländischer Fonds mit mehr als fünf Investitionen in Vietnam lässt sich jedoch an einer Hand abzählen.

Um den heimischen Markt vollständig zu verstehen, benötigt ein ausländischer Fonds sowohl Zeit als auch proaktives Handeln. Dabei können viele Faktoren eine Rolle spielen, wie beispielsweise die Anzahl der Transaktionen, in die er investiert hat.

Darüber hinaus begannen die meisten ausländischen Investoren erst um 2018-2019, Vietnam Aufmerksamkeit zu schenken, und steigerten ihre Investitionen erst richtig um 2021-2022, also erst in den letzten 3-4 Jahren.

Daher bleibt die Zahl der ausländischen Investoren mit einem guten Marktverständnis sehr gering.

Anzahl und Wert der Investitionsgeschäfte in Start-ups in Vietnam von 2016 bis 2024 – Foto: HONG PHUC

Internationale Investoren konzentrieren sich tendenziell eher auf Transaktionen in späteren Phasen, während lokale Investoren eher in Transaktionen in frühen Phasen investieren. Wie wirkt sich das konkret in Vietnam aus?

Diese Ansicht trifft in Vietnam durchaus zu, da ausländische Investoren über reichlich Kapital verfügen und ihr durchschnittliches Fondsvolumen mehrere hundert Millionen US-Dollar beträgt, wodurch auch ihr Transaktionsvolumen größer ist.

Bei inländischen Fonds handelt es sich hingegen überwiegend um kleine und mittlere Fonds mit einem Volumen von in der Regel unter 50 Millionen US-Dollar.

In Wirklichkeit erreichen nur sehr wenige Fonds eine Größe von 50 Millionen Dollar, da der tatsächlich von den LPs (Limited Partners – den Investoren des Fonds) ausgezahlte Betrag auf der Grundlage der Anlageperformance ausgezahlt wird.

Bei begrenztem Kapital gilt eine Strategie, die sich auf Startups in der Frühphase konzentriert, für inländische Investoren als durchaus geeignet.

Quelle: https://tuoitre.vn/giam-doc-quy-vinventures-nha-dau-tu-dan-chuyen-huong-uu-tien-vao-nhung-linh-vuc-ben-vung-20250117190952248.htm