Mehr als 11 Milliarden USD an Wohnimmobilienbestand
Statistiken aus den Finanzberichten von zehn börsennotierten Wohnimmobilienunternehmen für das dritte Quartal 2023 zeigen, dass der Gesamtwert der Nettobestände zum 30. September 270.099 Milliarden VND (ca. 11,1 Milliarden USD) erreichte, was einem Anstieg von 4 % gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht.
Im Vergleich zum 30. September 2021 beträgt der Bestandswachstumswert dieser Gruppe jedoch bis zu 35 %.
Von diesen zehn Unternehmen verfügt die No Va Real Estate Investment Group Joint Stock Company ( Novaland – Börsenkürzel: NVL) mit rund 137.594 Milliarden VND über den größten Lagerbestand, ein Plus von 6 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Diese Lagerbestandsquote macht fast 51 % des Gesamtbestandswerts der oben genannten Unternehmensgruppe aus.
Laut Finanzbericht besteht der größte Bestand von Novaland aus zum Verkauf stehenden Immobilien im Bau (hauptsächlich einschließlich Landnutzungsgebühren, Designberatung, Bau- und sonstigen Kosten). Dieser Posten verzeichnete einen Wert von rund 126.796 Milliarden VND und machte 92,3 % des Bestands aus.
Novaland sagte, dass die Gruppe zum 30. September Lagerbestände im Wert von 57.025 Milliarden VND als Sicherheit für Kredite verwendet habe.
Den zweiten Platz in Bezug auf den Lagerbestand belegt die Vinhomes Joint Stock Company (Börsenkürzel: VHM) mit 55,104 Milliarden VND, ein leichter Anstieg von 1 % gegenüber dem Ende des dritten Quartals des Vorjahres. Im Vergleich zum Ende des dritten Quartals 2021 stieg der Lagerbestand dieses Unternehmens um 72 %.
Ähnlich wie bei Novaland besteht der Großteil des Vinhomes-Bestands aus Immobilien im Bau für 52.044 Milliarden VND in städtischen Projekten wie Dream City, Dai An, Grand Park, Vinhomes Ocean Park usw.
Ein weiteres Unternehmen mit einem starken Anstieg der Lagerbestände ist die Khang Dien House Investment and Trading Joint Stock Company (Börsenkürzel: KDH). Am Ende des dritten Quartals belief sich der Nettobestand des Unternehmens auf 17.153 Milliarden VND, ein Anstieg von 35 % gegenüber dem Vorjahr und 150 % gegenüber dem Ende des dritten Quartals 2021.
Der Großteil des Bestands dieser Einheit besteht aus unfertigen Immobilien in laufenden Projekten zur Entwicklung von Wohngebieten wie Khang Phuc – Tan Tao Residential Area, Doan Nguyen – Binh Trung Dong, Binh Trung – Binh Trung Dong, Binh Trung Moi – Binh Trung Dong …
Die Nam Long Investment Joint Stock Company (Börsenkürzel: NLG) verzeichnete am Ende des dritten Quartals einen Lagerbestand von 16.800 Milliarden VND, was einem leichten Anstieg von 4 % entspricht.
Der Bestand dieser Gruppe konzentriert sich auf unvollendete Projekte wie das Izumi-Projekt (9,037 Milliarden VND), Waterpoint Phase 1 (3,556 Milliarden VND), Waterpoint Phase 2 (1,528 Milliarden VND), Akari (1,045 Milliarden VND) und einige andere Projekte.
Richtig verstanden?
Tatsächlich versteht nicht jeder die Bedeutung von Inventargegenständen im Immobiliengeschäft vollständig.
Laut Herrn Nguyen Huu Thanh, stellvertretender Generaldirektor und Strategieberater der Weland Company, ist der Immobiliensektor ein eigenständiger Geschäftsbereich, der sich vom verarbeitenden Gewerbe unterscheidet. Bei produzierenden Unternehmen kann es verständlich sein, dass steigende Lagerbestände dazu führen, dass das Unternehmen seine Produkte nicht verkaufen kann. Bei Immobilien hingegen gilt: Je höher die Lagerbestände, desto größer der Grundstücksfonds des Unternehmens.
Selbst ein großer Lagerbestand ist ein gutes Zeichen dafür, dass das Unternehmen Produkte zur Auslieferung an Kunden bereithält. Ein knapper Lagerbestand hingegen zeigt, dass es keine neuen Grundstücksfonds und keine neuen Produkte für den Markt gibt. Dies deutet darauf hin, dass der zukünftige Cashflow und die zukünftigen Umsätze des Unternehmens wahrscheinlich beeinträchtigt werden.
Hohe Lagerbestände zeigen, dass Immobilienunternehmen über große Grundstücksfonds verfügen (Foto: Tran Khang).
Herr Thanh sagte, dass es viele Arten von Kosten gibt, die den Bestand von Immobilienunternehmen ausmachen. Die Kosten mit den größten Werten sind Projektkaufkosten, Kosten für die Grundstücksräumung und Baukosten.
Um Immobilienunternehmen zu analysieren, ist es daher notwendig, Projekte ähnlicher Größenordnung hinsichtlich der Kostenstruktur des Lagerbestands zu vergleichen. Unternehmen mit einem hohen Anteil an Räumungskosten weisen eine geringere Lagerliquidität auf als Unternehmen mit überwiegend unfertigen Immobilien.
Ein wichtiger Indikator zur Bewertung des Lagerbestands eines Unternehmens ist die Lagerumschlagshäufigkeit. Diese Kennzahl gibt an, wie oft sich der durchschnittliche Lagerbestand während eines bestimmten Zeitraums umschlägt.
Laut Buchhaltung gilt: Je höher die Lagerumschlagshäufigkeit, desto schneller verkauft das Unternehmen und desto weniger Lagerbestände bleiben hängen. Umgekehrt gilt: Je niedriger die Umschlagshäufigkeit, desto langsamer verkauft das Unternehmen und desto mehr Lagerbestände bleiben hängen.
Anhand der Lagerumschlagshäufigkeit können wir beurteilen, ob die Kundennachfrage nach den Waren eines Unternehmens gut ist oder nicht.
Die Daten zeigen, dass dieser Index bei den meisten Unternehmen der oben genannten Gruppe im Vergleich zum gleichen Zeitraum vor zwei Jahren gesunken ist. Nur Vinhomes, Khang Dien und Ha Do verzeichneten einen Anstieg, wobei sich die Lagerräumung im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2022 verbesserte.
Insbesondere Unternehmen wie Phat Dat, Quoc Cuong Gia Lai und Novaland weisen niedrige Verhältnisse von nur 0,01 bis 0,03 Runden/Viertel auf.
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