HSBC: Vietnams Wirtschaft wächst am schnellsten in der ASEAN und „entwickelt sich weiter“

Experten von DNO – HSBC schätzten, dass das BIP Vietnams die Erwartungen übertroffen und im dritten Quartal ein Wachstum von 8,2 % erreicht habe. Dank Handel, Tourismus und ausländischen Direktinvestitionen behauptete das Land seine Position als am schnellsten wachsende Volkswirtschaft in der ASEAN.

HSBC-Experten sagen, dass Vietnams Wirtschaft in der ASEAN am schnellsten wächst. Foto: Vietnam+

Am 28. Oktober veröffentlichte HSBC Global Investment Research den Bericht „Vietnam auf einen Blick – Weiter vorwärts“. Demnach stellten die HSBC-Experten fest, dass Vietnam den Markt mit einer Wachstumsrate von 8,2 % im dritten Quartal überraschte und damit die am schnellsten wachsende Volkswirtschaft in der ASEAN-Region sei.

Vietnams Wachstumsprognose auf 7,9 % angehoben

Laut HSBC-Experten war dies das zweite Quartal, in dem Vietnams Wirtschaftswachstum im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um über 8 % stieg und damit die Markterwartungen deutlich übertraf. Während die Exporte anderer ASEAN-Länder in die USA nach einer Verlangsamung der Frontloading-Aktivitäten leicht zurückgingen, blieb Vietnams Handelsleistung mit zweistelligem Wachstum stark.

Erfreulicher ist, dass der Handelsüberschuss im dritten Quartal doppelt so hoch war wie im ersten Halbjahr dieses Jahres. Dies ist auf höhere Überschüsse mit anderen Handelspartnern als den USA zurückzuführen. Dies ist teilweise auf die gestiegene Nachfrage nach KI-Technologie zurückzuführen, die stark technologieorientierten Volkswirtschaften zugutekommt.

Laut HSBC trug auch der Dienstleistungssektor trotz der Schwierigkeiten im Warenhandel zum anhaltenden Wachstum bei. Die Einzelhandelsumsätze verzeichneten deutliche Verbesserungen, während der Tourismus weiterhin stark wächst, da Vietnam in der ASEAN-Region bei der Erholung des Tourismus führend ist.

Darüber hinaus hat die Förderung großer Infrastrukturprojekte durch die Regierung zu einer Zunahme der Bautätigkeit beigetragen. Es besteht weiterhin Potenzial für weiteres Wachstum, wenn die Auszahlung öffentlicher Investitionen beschleunigt wird. Im dritten Quartal lag die Auszahlungsquote lediglich bei 50 % des Jahresplans.

Nach dem unerwarteten Anstieg im dritten Quartal erhöhte HSBC seine BIP-Wachstumsprognose für 2025 auf 7,9 % (zuvor 6,6 %) und für 2026 auf 6,7 % (zuvor 5,8 %). Der Bankenexperte weist jedoch darauf hin, dass Handelsschwankungen das größte Wachstumsrisiko darstellen. HSBC erhöhte zudem seine Inflationsprognose leicht auf 3,3 % für 2025 (zuvor 3,2 %) und 3,5 % für 2026 (zuvor 3,2 %).

Weiter vorwärts gehen

Nach der überraschenden Entwicklung der ASEAN-Volkswirtschaften im zweiten Quartal setzt sich die starke Wachstumsdynamik fort. Dies zeigt sich insbesondere in handelsabhängigen Ländern wie Singapur und Malaysia, doch Vietnams überraschendes Wachstum ist eine Klasse für sich.

Vietnam erzielte im dritten Quartal 2025 überraschende Wachstumsergebnisse und erreichte 8,2 % im Jahresvergleich. Damit konnte die starke Wachstumsdynamik des zweiten Quartals 2025 aufrechterhalten werden. Dieses herausragende Ergebnis lag deutlich über den Markterwartungen von 7,2 % im Jahresvergleich und machte Vietnam erneut zur am schnellsten wachsenden Volkswirtschaft in Südostasien.

Die größte Überraschung war die Widerstandsfähigkeit der außenorientierten Sektoren, die sich im verarbeitenden Gewerbe und im Handel widerspiegelt. Trotz des volatilen Handelsumfelds stieg die Industrieproduktion im dritten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 10 %. Wenig überraschend boomte der Handel weiter: Sowohl die Exporte als auch die Importe wuchsen im Jahresvergleich um fast 20 %.

Besonders ermutigend ist, dass sich Vietnams Handelsüberschuss im dritten Quartal im Vergleich zur ersten Hälfte des Jahres 2025 auf 3 Milliarden US-Dollar mehr als verdoppelt hat.

„Das zeigt, dass Vietnam seinen Handelsüberschuss mit anderen Handelspartnern als den USA gesteigert hat, obwohl die USA mit einem Drittel des gesamten Marktanteils immer noch das größte Zielland für Exporte aus Vietnam sind“, sagten HSBC-Experten.

„Bei genauerer Betrachtung der Daten stellen wir fest, dass die Hauptantriebskräfte des Handels Unterhaltungselektronik und elektronische Komponenten sind. Dieses Wachstum hat die vietnamesischen Exporte in die USA deutlich gesteigert. Im dritten Quartal erreichten die Exporte im Vergleich zum Vorjahreszeitraum ein Wachstum von fast 30 Prozent“, so HSBC.

Während das Frontloading in der gesamten ASEAN-Region seinen Höhepunkt erreicht hat, spiegelt Vietnams anhaltendes Wachstum der Exporte in die USA einen weiteren Trend wider, den wir in ganz Asien beobachten. Tech-lastige Volkswirtschaften profitieren von der gestiegenen Nachfrage nach KI-basierten Technologien, die eine robuste Handelsplattform bieten.

Neben der robusten Handelsentwicklung verzeichnete der Dienstleistungssektor weiterhin ein starkes Wachstum. Auch die Einzelhandelsumsätze im Zusammenhang mit dem Endverbrauch verzeichneten deutliche Verbesserungen. Im dritten Quartal stiegen die Einzelhandelsumsätze im Vergleich zum Vorjahr um 12 %. Damit verringerte sich der Abstand zum Trend vor der Pandemie auf nur noch 3 % gegenüber 10 % zu Beginn des Jahres 2025.

Gleichzeitig erleben auch die mit dem Tourismus verbundenen Sektoren, darunter Transport und Beherbergung, einen anhaltenden Boom.

HSBC-Experten erklären: „In unseren vorherigen Kommentaren haben wir kurz erläutert, warum Vietnam trotz fehlender Visumbefreiung zu einem beliebten Reiseziel für chinesische Touristen geworden ist. Vietnam ist in der ASEAN-Region führend bei der Erholung des Tourismus. Nach 15 Millionen Touristen im dritten Quartal verzeichnet Vietnam eine Rückkehrrate von 120 % des Niveaus von 2019.“

Obwohl Vietnam nicht so stark vom Tourismus abhängig ist wie andere Länder wie Thailand, könnte die wachsende Wettbewerbsfähigkeit im Tourismussektor Vietnam etwas vor Herausforderungen im Warenhandel schützen.“

Öffentliche Investitionen und ausländische Direktinvestitionen fördern das Wachstum

Neben der Angebotsseite der Wirtschaft ist die Bewertung der Nachfrageseite ebenso wichtig. Im dritten Quartal stieg der reale Konsum im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um mehr als 8 %, während die realen Investitionen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um fast 10 % zunahmen.

Vietnam konzentriert sich insbesondere auf die Beschleunigung des Fortschritts wichtiger Mega-Infrastrukturprojekte. Dies zeigt, dass noch Raum für weiteres Wachstum besteht, da die Auszahlungsquote für öffentliche Investitionen im dritten Quartal nur 50 % des zu Jahresbeginn geplanten Betrags erreicht hat.

Neben öffentlichen Investitionen bleiben ausländische Direktinvestitionen ein wichtiger Wachstumsmotor Vietnams. Seit April gibt es Bedenken hinsichtlich der Stabilität der ausländischen Direktinvestitionen nach Vietnam. Die gesamten ausländischen Direktinvestitionen stiegen im dritten Quartal im Vergleich zum Vorjahr um 15 %, die neu registrierten ausländischen Direktinvestitionen gingen jedoch im Vergleich zum Vorjahr um 9 % zurück. Interessanterweise hat sich die Struktur des vietnamesischen Direktinvestitionsportfolios in diesem Jahr verändert. Im Jahr 2024 werden Singapur, Südkorea und Festlandchina die drei größten Investoren sein.

Mittlerweile entfallen jedoch jeweils etwa ein Viertel der neuen ausländischen Direktinvestitionen auf Singapur und Festlandchina, während der Anteil Südkoreas zurückgegangen ist und die USA seinen Platz eingenommen haben. Mit anderen Worten: Trotz Handelsschwankungen investieren die beiden größten Volkswirtschaften der Welt weiterhin nach Vietnam.

Schließlich stehen alle Schwellenländer der ASEAN-Staaten wieder am Anfang und müssen mit denselben Zöllen von 19 bis 20 Prozent rechnen. Diejenigen, die von den Handelsspannungen profitiert haben, werden weiterhin profitieren, wie etwa Malaysia und Vietnam.

Die Inflation ist weiterhin weitgehend unter Kontrolle. Foto: Vietnam+

Die Inflation blieb trotz eines leichten Anstiegs von 4 % gegenüber dem Vormonat weitgehend unter Kontrolle, während die Gesamtinflation im September im Vergleich zum Vorjahr um 3,4 % stieg und damit den Markterwartungen entsprach.

Da die Inflation kein Problem mehr darstellt, strebt die Staatsbank ein höheres Kreditwachstum an, um das Wirtschaftswachstum zu unterstützen. Ende August stieg das Kreditwachstum im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um bis zu 20 Prozent und entspricht damit der Wachstumserwartung der Staatsbank für das Gesamtjahr von 19 bis 20 Prozent, die über dem ursprünglichen Ziel von 16 Prozent liegt.

Zusammenfassend kamen die Experten von HSBC zu dem Schluss, dass Vietnam mit seinen hervorragenden Wachstumsergebnissen erneut einen Vorsprung gegenüber den ASEAN-Ländern hat.

Quelle: https://baodanang.vn/hsbc-tang-truong-nhanh-nhat-asean-kinh-te-viet-nam-khong-ngung-sai-buoc-3308539.html