Die Kreditzinsen werden stark sinken, aber der Wechselkursdruck nimmt zu

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12. September 2023, 07:40 Uhr Nhat Linh Artikel drucken

ANTD.VN – Die Kreditzinsen könnten von jetzt bis zum Jahresende um 100 bis 150 Basispunkte stark sinken, Experten weisen jedoch auch auf die negativen Auswirkungen des kontinuierlichen Anstiegs der Wechselkurse in jüngster Zeit hin.

In einem kürzlich veröffentlichten Bericht über den Devisenmarkt gaben die Experten von VNDirect Securities an, dass die Einlagenzinsen im August 2023 weiter gesunken sind. Der durchschnittliche 12-Monats-Einlagenzins der Geschäftsbanken sank im Vergleich zu Ende Juli um 0,5 Prozentpunkte auf 5,9 % pro Jahr (ein Rückgang um fast 2 Prozentpunkte im Vergleich zu Anfang 2023).

Der Rückgang der Einlagenzinsen war auf die überschüssige Liquidität im System aufgrund der schwachen Kreditnachfrage und der expansiven Fiskalpolitik der Regierung zurückzuführen.

Lãi suất tiền đồng giảm, nhưng áp lực tỷ giá đang tăng dần ảnh 1

Die Zinssätze für den vietnamesischen Dong sinken, aber der Wechselkursdruck nimmt zu.

Die Experten von VNDirect erwarten, dass die Kreditzinsen in den letzten Monaten des Jahres 2023 noch deutlicher sinken werden. Grund dafür ist, dass die Kapitalkosten der Geschäftsbanken dank der Senkung des operativen Zinssatzes durch die Staatsbank in den ersten sechs Monaten des Jahres 2023 und der Veröffentlichung des Rundschreibens 02 durch die Staatsbank, das die Verlängerung der Rückstellungen für zweifelhafte Kredite ermöglicht, sinken.

„Wir gehen davon aus, dass die Kreditzinsen in den kommenden Monaten um weitere 100 bis 150 Basispunkte sinken werden und glauben, dass der Rückgang der Kreditzinsen ein Faktor sein wird, der die Erholung des privaten Konsums und der Investitionen fördert“, heißt es im Bericht von VNDirect.

Experten warnten jedoch auch vor einem anhaltenden Druck auf die Wechselkurse, da der Dollar-Stärke-Index (DXY) weiter stieg.

Der Anstieg des USD wurde durch die Sorge befeuert, dass die US-Notenbank (Fed) ihren Leitzins in diesem Jahr noch einmal anheben könnte, sowie durch steigende Renditen von US-Staatsanleihen, da die US-Regierung die Emissionen erhöht, um ihr Haushaltsdefizit zu decken.

Der stärkere USD hat Druck auf den VND-Wechselkurs ausgeübt und den Interbanken-Wechselkurs USD/VND am 5. September 2023 auf 24.073 getrieben (ein Anstieg um 1,6 % gegenüber Ende Juli 2023 und um 1,9 % gegenüber Anfang dieses Jahres).

Gleichzeitig wertete der US-Dollar auch gegenüber den meisten Währungen der Region auf, darunter Thailand (plus 2,5 % seit Jahresbeginn), China (plus 5,5 % seit Jahresbeginn) und Malaysia (plus 5,9 % seit Jahresbeginn).

Laut Experten hat der jüngste Anstieg der Wechselkurse gemischte Auswirkungen auf die Wirtschaft .

Der Anstieg des Wechselkurses erhöht den Druck auf die Rückzahlung von Auslandsschulden (insbesondere im privaten Sektor) und verstärkt gleichzeitig den Inflationsdruck aufgrund gestiegener Importpreise für Rohstoffe und Konsumgüter. Je größer der Druck auf den Wechselkurs ist, desto geringer ist daher der Spielraum für eine weitere Lockerung der nationalen Geldpolitik.

Allerdings wird die Zentralbank in diesem Jahr noch auf unterstützende Faktoren zurückgreifen können, um den Wechselkurs zu stabilisieren, darunter: ein hoher Handelsüberschuss, stabile ausländische Direktinvestitionen und Überweisungen sowie zusätzliche Devisenmittel aus dem Verkauf von Aktien an ausländische Investoren.

„Eine Stabilisierung des Wechselkurses in einem angemessenen Rahmen minimiert negative Auswirkungen und verbessert die Wettbewerbsfähigkeit der vietnamesischen Exporte. Wir gehen davon aus, dass eine moderate Abwertung des VND gegenüber dem USD (unter 3 %) die Exportaktivitäten ankurbeln und somit die Wettbewerbsfähigkeit der vietnamesischen Exporte steigern wird. Zudem halten wir es für unwahrscheinlich, dass dies einen starken Abfluss ausländischen Investitionskapitals aus Vietnam zur Folge haben wird“, so die Einschätzung der Experten von VNDirect.

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