Renditen vietnamesischer Staatsanleihen steigen über alle Laufzeiten

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Die Finanzlage in den aufstrebenden ostasiatischen Ländern verschlechterte sich im dritten Quartal 2023 aufgrund der Erwartung höherer und längerfristiger Zinsen in den USA. Laut einem heute veröffentlichten Bericht der Asiatischen Entwicklungsbank (ADB) stiegen die Renditen von Staatsanleihen in den meisten Märkten der Region als Reaktion auf die höheren US-Zinsen.

Die jüngsten Hinweise der US-Notenbank, die Zinsen längerfristig hoch halten zu wollen, trugen zwischen dem 1. September und dem 10. November zu einer schwächeren Finanzlage in den Schwellenländern Ostasiens bei, heißt es in der neuesten Ausgabe des Asia Bond Monitor, die heute (27. November) veröffentlicht wurde.

Die schwache Auslandsnachfrage und die moderaten Wachstumsaussichten in der Volksrepublik China (VRC) sowie die straffere Geldpolitik der US-Notenbank (Fed) belasteten die regionalen Aktienmärkte und erhöhten die Risikoprämien. Kapitalabflüsse aus der Region waren an den regionalen Aktien- und Anleihenmärkten zu beobachten. Ein stärkerer US-Dollar aufgrund höherer US-Zinsen belastete die regionalen Währungen ebenfalls.

Zu den aufstrebenden Ländern Ostasiens zählen die Mitgliedsländer des Verbands Südostasiatischer Nationen (ASEAN): China, Hongkong (China) und Südkorea.

„Wir erwarten in den aufstrebenden ostasiatischen Ländern in den nächsten Jahren einen Rückgang der Inflation. Das ist eine erfreuliche Entwicklung, da es den Zentralbanken in der Region mehr Spielraum gibt, das Wirtschaftswachstum zu unterstützen“, sagte ADB-Chefvolkswirt Albert Park. „Gleichzeitig müssen sie wachsam bleiben, da die Zinsen längerfristig hoch bleiben und so das Risiko finanzieller Instabilitäten auf sich ziehen. Eine Stärkung der wirtschaftlichen Fundamentaldaten wird die finanzielle Stabilität gewährleisten und das Wachstum fördern.“

Die Anleiheemissionen in den aufstrebenden ostasiatischen Ländern stiegen im dritten Quartal dieses Jahres gegenüber dem Vorquartal um 8,6 Prozent auf 2,5 Billionen US-Dollar. Der Gesamtbestand an Anleihen in Lokalwährung der Region erhöhte sich um 2,5 Prozent auf 23,5 Billionen US-Dollar. Staatsanleihen stiegen im Zuge der steigenden Emissionen um 3,0 Prozent und machten 62,4 Prozent der gesamten Anleiheemissionen in Lokalwährung der Region aus. Unternehmensanleihen stiegen um 1,5 Prozent.

Die fortgesetzte Ausgabe von Zentralbankanleihen durch die Staatsbank Vietnams trug dazu bei, dass der inländische Anleihenmarkt im Vergleich zum Vorquartal um 3,9 % wuchs. Ende September beliefen sich die ausstehenden Anleihen auf 108,6 Milliarden US-Dollar. Das Wachstum bei Staatsanleihen verlangsamte sich aufgrund niedriger Laufzeiten und geringerer Emissionen im Quartal. Unternehmensanleihen verzeichneten aufgrund großer fälliger Anleihen im dritten Quartal 2023 einen Rückgang von 3,1 % gegenüber dem Vorquartal.

Die Renditen vietnamesischer Staatsanleihen stiegen zwischen dem 1. September und dem 10. November über alle Laufzeiten hinweg. Grund hierfür waren die steigende Inflation und die Entscheidung der US-Notenbank, die Zinsen längerfristig hoch zu halten. Die Verbraucherpreisinflation stieg im Oktober gegenüber dem Vorjahreszeitraum auf 3,6 %, nachdem sie im Juli noch 2,1 % betragen hatte. Sie blieb jedoch unter dem Regierungsziel von 4,5 % für das Gesamtjahr 2023.

Die Gesamtemission nachhaltiger Anleihen in den ASEAN-Ländern sowie China, Japan und Korea (ASEAN+3), die zur Finanzierung von Projekten und Programmen mit positiven ökologischen und sozialen Auswirkungen verwendet werden, erreichte Ende September 734,1 Milliarden US-Dollar, nach einer großen Emission von 57,3 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal. ASEAN+3 machte im dritten Quartal 2023 36,3 % der gesamten globalen Emission nachhaltiger Anleihen aus und war damit der zweitgrößte regionale Markt für nachhaltige Anleihen weltweit. Die ASEAN-Märkte trugen 7,4 % zur Gesamtemission in ASEAN+3 bei.

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