Ein Reporter der Zeitung Nguoi Lao Dong interviewte Herrn Huynh Anh Tuan, Generaldirektor der Dong A Bank Securities Company, über die ungewöhnlichen Schwankungen am Aktienmarkt in den letzten Tagen und gab entsprechende Ratschläge für Anleger.
Was sind Ihrer Meinung nach die Hauptgründe für den starken Rückgang am Aktienmarkt in den letzten Tagen?
Herr Huynh Anh Tuan: Der starke Kursverfall an der Börse in den letzten Tagen könnte auf Informationen über den steigenden Wechselkurs und die Entnahme von Milliarden Dong durch die vietnamesische Staatsbank über Schatzanweisungen zur Wechselkursstabilisierung zurückzuführen sein. Ich bin jedoch der Ansicht, dass die Banken trotz sinkender Dong-Zinsen über überschüssige Mittel verfügen, die sie nicht verleihen können, was den Wechselkurs beeinflusst. Daher dient die Entnahme der Mittel durch die Staatsbank lediglich der Sicherung des Finanzsystems und ist kein Signal für eine geldpolitische Straffung. Sie ist daher nicht allzu besorgniserregend.
Das Hauptproblem besteht darin, dass, während sich die Anleger Sorgen über den Marktrückgang machen, schlechte Gerüchte auftauchen, die höchstwahrscheinlich von Market Makern absichtlich verbreitet werden, was diejenigen, die mit hohem Hebel (Margin) handeln, zusätzlich in Panik versetzt und sie dazu zwingt, zu jedem Preis zu verkaufen, was zu einem Ausverkauf und einem starken Rückgang des Index führt.
Was Gerüchte betrifft, so tauchen bei starker Marktvolatilität in Online-Börsenforen und sozialen Medien häufig unbestätigte negative Informationen auf, die Panik unter Anlegern auslösen. Wir sprechen zwar von einer Bereinigung und der Schaffung eines gesunden Marktes, doch dieses Problem wiederholt sich immer wieder und wurde bisher nicht ausreichend angegangen. Daher müssen Anleger selbst zwischen wahren Informationen und Gerüchten unterscheiden können, um übermäßige Negativität und Pessimismus zu vermeiden, die zu unkontrollierter Herdenmentalität führen.
* Wie verhält sich der Markt Ihrer Erfahrung nach nach starken Kursrückgängen? Wie beeinflussen Eigenhandelsaktivitäten von Wertpapierfirmen und ausländischen Investoren den Markt in solchen Phasen?
Im Laufe des Handelstages am 26. September ließ der Verkaufsdruck durch Nachschussforderungen von Wertpapierfirmen nach, und der Kursverfall war nicht mehr so ausgeprägt. Nach mehreren aufeinanderfolgenden Handelstagen mit starken Kursverlusten wird der Markt sicherlich einige Erholungsphasen erleben, da Aktien, die auf attraktive Niveaus gefallen sind, Anleger zum Kauf animieren werden.
Wir haben beobachtet, dass ausländische Investoren während dieser starken Kursrückgänge nach einer langen Phase intensiver Verkäufe wieder Nettokäufe getätigt haben. Auch die Eigenhandelsabteilungen von Wertpapierfirmen haben deutlich mehr gekauft als verkauft. Sie sehen darin eine Gelegenheit, Aktien zu günstigen Preisen zu erwerben. Die Eigenhandelsabteilungen von Wertpapierfirmen und ausländischen Institutionen sind sich der Frage, ob der Marktrückgang gerechtfertigt ist oder nicht, sehr wohl bewusst, da sie hochprofessionell arbeiten und über starke Analyseteams verfügen. Wichtig ist, dass sie nicht so pessimistisch sind wie inländische Privatanleger und daher mutig investieren.
Tatsächlich analysieren die meisten Privatanleger den Markt nicht so gründlich und schnell wie große Institutionen; viele erleiden hohe Verluste und sind sehr verunsichert. Welchen Rat würden Sie ihnen jetzt geben?
Wie wir gesehen haben, liegen die aktuellen Sparzinsen nur bei 5-6% pro Jahr, während es am Aktienmarkt viele Aktien von Unternehmen mit gutem Wachstum, stabilen Gewinnen und jährlichen Dividenden von 25% gibt, deren Aktienkurse aber nur über 20.000 VND pro Aktie liegen.
Ich bin überzeugt, dass sich der Aktienmarkt im kommenden Jahr positiv entwickeln wird. Der Markt bietet im nächsten Jahr viele vielversprechende Aspekte, insbesondere im Zusammenhang mit dem Betrieb des KRX-Systems, der Marktmodernisierung und der zunehmenden Attraktivität für ausländische Investoren. Die Vertiefung der Beziehungen zwischen Vietnam und den USA hin zu einer umfassenden strategischen Partnerschaft eröffnet zahlreiche Möglichkeiten für Investitionen und Handel. Daher ist jetzt der beste Zeitpunkt für Anleger, klare Anlagestrategien zu entwickeln und Aktien zu kaufen.
Anleger sollten beim Einsatz von Margin-Krediten jedoch vorsichtig sein, da diese ein zweischneidiges Schwert darstellen. Wenn Anleger psychologisch instabil sind, unklare Anlagestrategien verfolgen, die falschen Aktien auswählen und zudem Margin nutzen, wird es ihnen schwerfallen, einen Marktabschwung zu verkraften. Können sie in diesem Fall nicht rechtzeitig reagieren und verlieren ihr gesamtes Kapital an das Brokerhaus, um die Schulden einzutreiben, sind die Verluste enorm.
Viele Anleger sind besorgt, da sie innerhalb weniger Handelstage hohe Verluste erlitten haben. (Foto: HOANG TRIEU)
Wenn ein Anleger nicht mit Margin handelt und sein Konto erhebliche Verluste verzeichnet, sollte er nicht den Nachkaufpreis senken. Stattdessen sollte er in Ruhe prüfen, ob die Aktie, die er hält, stärker fällt als der Gesamtmarkt. Fällt sie zu stark, ist es ratsam, die Verluste zu begrenzen und später nachzukaufen, anstatt den Nachkaufpreis weiter zu senken und dadurch doppelte Verluste zu erleiden.
Tatsächlich ist der Anteil von Privatanlegern an den großen Aktienmärkten weltweit nicht so hoch wie in Vietnam. Daher ist der vietnamesische Markt starken Schwankungen ausgesetzt, die durch die Psychologie der Privatanleger bedingt sind. Beispielsweise plant ein Anleger möglicherweise, heute keine weiteren Aktien zu kaufen, doch wenn der Markt steigt, kauft er in Panik. Dreht der Markt dann um und fällt, gerät er in Panik und verkauft seine Aktien. Daher müssen Anleger ihre Emotionen kontrollieren, Herdenmentalität vermeiden und vor allem Disziplin und spezifische Anlagestrategien zur Risikominimierung befolgen.
Die Anleger sind besorgt.
Am 26. September setzte der VN-Index seinen starken Abwärtstrend fort und fiel um 15,24 Punkte (-1,32 %) auf 1.137,96 Punkte. Der HNX-Index verlor weitere 1,75 Punkte (-0,76 %) auf 229,75 Punkte, und auch der UpCom-Index sank um 0,27 Punkte (-0,3 %) auf 88,43 Punkte. Bemerkenswert war die deutliche Erholung des Marktes in der ersten Hälfte des Nachmittagshandels. Hunderte von Aktien legten stark zu, einige erreichten sogar ihren Höchststand, und der VN-Index erholte sich um 11 Punkte. Zum Handelsschluss kam es jedoch unerwartet zu einem Ausverkauf, der Margin Calls auslöste und den Markt weiter in die Tiefe trieb.
Während Privatanleger weiterhin netto 1.138 Milliarden VND verkauften, kauften inländische Institutionen, ausländische Investoren und die Eigenhandelsabteilungen von Wertpapierfirmen netto insgesamt 1.137 Milliarden VND.
Im Gespräch mit einem Reporter der Zeitung Nguoi Lao Dong erklärte Herr Nguyen The Minh, Direktor der Abteilung für Produktanalyse und Forschung für Privatkunden bei Yuanta Vietnam Securities Company, dass Informationen wie die fortgesetzte Geldabhebung der vietnamesischen Staatsbank über Schatzanweisungen oder das Rundschreiben 06, das besagt, dass „Banken keine Kredite zum Zweck der Rückeinzahlung von Geldern auf das Bankkonto vergeben dürfen“, Wertpapierfirmen betreffend, bei den Anlegern Besorgnis auslösen.
Auf dem internationalen Markt setzte sich die Stärkung des US-Dollars fort, und die Renditen US-amerikanischer Staatsanleihen stiegen nach der Sitzung der Federal Reserve (Fed) weiter an. Diese unerwarteten Entwicklungen führten zu verstärkten Inflationssorgen auf den internationalen Märkten und wirkten sich auf den USD/VND-Wechselkurs sowie die heimischen Aktienmärkte aus. „Die Anlegerstimmung ist weiterhin instabil, und der Cashflow ist schwach. Sobald sich der VND-Index erholt, kommt es zu Verkäufen, insbesondere im Wertpapier- und Immobiliensektor. Dies geschah in den letzten zwei bis drei Handelssitzungen, vor allem in den letzten zehn Minuten der Sitzung am 26. September, was zu einer Trendwende und einem starken Rückgang des VND-Index führte“, sagte Herr Nguyen The Minh.
Bezüglich der Regelung in Rundschreiben 06 der vietnamesischen Staatsbank, wonach „Banken keine Kredite zum Zweck der Rückeinlage vergeben dürfen“, die angeblich Wertpapierfirmen betrifft, erklärte Herr Nguyen Thanh Lam, Forschungs- und Analysedirektor der Abteilung für Privatkunden bei Maybank Securities Company, dass derzeit keine eindeutige Antwort darauf bestehe, ob der Begriff „Einlage“ hier auch Einlagenzertifikate (CDs) umfasse. Anleger befürchten jedoch, dass dies die Finanzierung von Wertpapierfirmen durch Banken verringern wird.
Schätzungen zufolge machen Zinserträge aus dem Margin-Handel lediglich etwa 10 % der gesamten Zinserträge und etwa 2–4 % des Nachsteuergewinns von Wertpapierfirmen aus, sodass die Auswirkungen gering sind. Darüber hinaus steigt bei einem starken Aktienmarktwachstum die Nachfrage nach Margin-Krediten, und Wertpapierfirmen werden ihr Kapital voraussichtlich in diese Bereiche verlagern.
Thai Phuong
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