Stahlkonzern kämpft mit Schulden eines Immobilienriesen und nimmt unerwartete Wende

Der Stahlgigant kämpft ständig, steckt aber nach vielen Jahren des Kampfes aufgrund der Immobilienlage und der uneinbringlichen Forderungen der Immobiliengiganten immer noch in Schwierigkeiten.

Vom Verlust mehrerer hundert Milliarden zum Gewinn

SMC Investment and Trading Joint Stock Company (HoSE: SMC) hat gerade die Resolution für die Jahreshauptversammlung der Aktionäre (AGM) 2025, die am 22. Mai stattfindet, mit vielen wichtigen Inhalten bekannt gegeben. Einschließlich der Genehmigung des geprüften Finanzberichts mit einem Gewinn von fast 12,1 Milliarden VND im Jahr 2024 im Vergleich zu einem Verlust von fast 287 Milliarden VND im selbst erstellten Bericht.

Mit diesem Ergebnis ist SMC nach zwei Jahren schwerer Verluste wieder in die Gewinnzone zurückgekehrt. Im Jahr 2023 verlor SMC mehr als 925 Milliarden VND und im Jahr 2022 fast 652 Milliarden VND.

Zuvor, am 10. April, wurden die SMC-Aktien von SMC Investment and Trading JSC von der Ho Chi Minh City Stock Exchange (HoSE) auf die Warnliste gesetzt und überwacht, weil das Unternehmen den geprüften Finanzbericht 2024 15 Tage zu spät eingereicht hatte und insbesondere in den letzten beiden Jahren (2022 und 2023) einen Verlust nach Steuern bei der Muttergesellschaft verzeichnete.

Trotz enormer Gewinne in den Jahren 2020–2021 weist SMC immer noch große Verluste auf. Quelle: SMC

Gemäß den HoSE-Vorschriften werden die Aktien von Unternehmen, die drei Jahre in Folge Verluste melden, von der Börse genommen.

Der Grund dafür, dass sich das Geschäftsergebnis von SMC von einem Verlust von mehreren hundert Milliarden in einen Gewinn verwandelte, liegt der Erklärung zufolge darin, dass das Unternehmen eine Reihe von Vermögenswerten liquidiert und die Rückstellung für Forderungen zum 31. Dezember 2024 im Zusammenhang mit nach dem Geschäftsjahr abgeschlossenen und abgeschlossenen Kaufverträgen und Vereinbarungen angepasst hat, um die Zahlungsverpflichtungen der Kunden sicherzustellen.

Laut dem geprüften Konzernabschluss für 2024 hat SMC den Wert der Rückstellung für kurzfristige zweifelhafte Forderungen von über 663 Milliarden VND im selbst erstellten Bericht auf 351 Milliarden VND nach unten korrigiert, was einem Rückgang von 47 % entspricht.

Darüber hinaus bat das Präsidium bei der Hauptversammlung 2025 um Stellungnahmen zur Aufhebung des Vorschlags, zur Erhöhung des Stammkapitals Stückaktien an professionelle Wertpapieranleger auszugeben. Als Grund wird ein ungünstiger Zeitpunkt angegeben.

Darüber hinaus fügte SMC einen Vorschlag zur Wahl zweier Vorstandsmitglieder hinzu.

SMC zieht den Vorschlag zurück, private Aktien an professionelle Wertpapierinvestoren auszugeben, um das Stammkapital zu erhöhen.

Mitte Mai kündigte dieser führende Stahlhandelsriese einen Plan an, in den Jahren 2025–2026 73 Millionen Aktien zu einem Preis von 10.000 VND privat anzubieten, um sein Stammkapital etwa zu verdoppeln.

Laut dem konsolidierten Finanzbericht für das erste Quartal 2025 verzeichnete SMC einen Umsatz von rund 1.846 Milliarden VND, was einem Rückgang von 17 % gegenüber dem gleichen Zeitraum entspricht. Der Gewinn nach Steuern beträgt 127 Millionen VND.

Es gibt viele Schwierigkeiten

SMC Investment and Trading JSC hat seit 2022 aufgrund des starken Rückgangs der Stahlpreise und der schleppenden Entwicklung auf dem Immobilienmarkt mit Schwierigkeiten zu kämpfen. Unternehmen haben nach wie vor Schwierigkeiten, ihre Forderungen einzutreiben, insbesondere bei Bauunternehmen und Immobilieninvestoren mit Liquiditätsproblemen.

Zum 31. März 2025 hatte SMC immer noch einen kumulierten Verlust von fast 137,7 Milliarden VND (im Vergleich zu einem kumulierten Verlust von fast 140 Milliarden VND Ende 2024), was 18,7 % des Gründungskapitals entspricht.

SMC Investment and Trade war das führende Stahlhandelsunternehmen in Vietnam mit einem Umsatz von über 21.000 Milliarden VND im Jahr 2021 und fast 23.200 Milliarden VND im Jahr 2022, wobei dieser im Jahr 2024 auf 8.931 Milliarden VND zurückging.

Auch die Gewinne von SMC gingen stark zurück, von einem Gewinn von über 900 Milliarden VND im Jahr 2021 auf einen Verlust in den Jahren 2022 und 2023, wie oben erwähnt.

Der Hauptgrund für die Verluste von SMC liegt in der Notwendigkeit, hohe Rückstellungen für uneinbringliche Forderungen, insbesondere aus dem Immobiliengeschäft, zu bilden.

Bis Ende 2024 verzeichnete SMC kurzfristige Forderungen gegenüber Kunden in Höhe von mehr als 1.773 Milliarden VND.

Davon schuldet die Delta - Valley Binh Thuan Company Limited fast 441 Milliarden VND (SMC hat eine Rückstellung von mehr als 125 Milliarden VND und Anfang 2024 eine Rückstellung von fast 180 Milliarden VND); Die Schulden der Dalat Valley Real Estate Company Limited belaufen sich auf über 169 Milliarden VND (SMC verfügt über eine Rückstellung von fast 1,5 Milliarden VND und Anfang 2024 über eine Rückstellung von fast 66 Milliarden VND). Die Forest City Company Limited schuldet 131,5 Milliarden VND (SMC hat eine Rückstellung von mehr als 182 Millionen VND und eine Rückstellung von mehr als 52,6 Milliarden VND Anfang 2024) …

3 Unternehmen im Ökosystem von Novaland (NVL) unter dem Vorsitz von Herrn Bui Thanh Nhon schulden SMC eine große Geldsumme. Quelle: Jahresabschluss

Dies sind drei Unternehmen im Ökosystem von Novaland (NVL) unter dem Vorsitz von Herrn Bui Thanh Nhon. Novaland hat seit vielen Jahren Liquiditätsschwierigkeiten. Herr Bui Thanh Nhon ist als Vorsitzender zurückgekehrt und hat das Unternehmen umstrukturiert, aber die Schuldenlast ist immer noch sehr hoch.

Zuvor hatte die Führung von SMC auf der Jahreshauptversammlung 2024 bekräftigt, dass sie die Schulden von Novaland – einem der größten Kunden von SMC im Bereich Baustahlvertrieb – entschlossen eintreiben werde.

Die Gesamtverbindlichkeiten von SMC beliefen sich Ende 2024 auf über 3.968 Milliarden VND und waren damit 4,9-mal höher als das Eigenkapital. Davon entfielen auf kurzfristige Kredite über 2.173 Milliarden VND und auf langfristige Kredite über 217 Milliarden VND. Trotz eines Gewinns im Jahr 2024 bleibt der Cashflow des Kerngeschäfts von SMC stark negativ.

In den vergangenen Jahren erhielt der Vorstand von SMC Steel aufgrund geschäftlicher Schwierigkeiten keine Vergütung.

Für das Jahr 2025 plant SMC Investment and Trade einen Umsatz von 9.500 Milliarden VND, was einem Anstieg von 6,4 % gegenüber 2024 entspricht, sowie einen erwarteten Nachsteuergewinn von 30 Milliarden VND, was einem Anstieg von 148 % gegenüber dem tatsächlichen Ergebnis im Jahr 2024 entspricht. Der erwartete Gesamtverbrauch liegt dabei bei 620.000 Tonnen, was einem leichten Anstieg von 3,8 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht.

Die SMC-Aktien fielen stark von 20.000 VND/Aktie im Juli 2024 auf 6.000 VND/Aktie im Februar 2025. Vor Kurzem stieg SMC wieder über die Schwelle von 10.000 VND/Aktie.

Was passiert mit dem berühmten „Tycoon“, der seine Verpflichtungen gegenüber den Anleihekäufern verletzt? Thanh Thanh Cong Investment JSC – ein Kernunternehmen im Ökosystem der TTC Group – hat die Verpflichtungsbedingungen gegenüber den Anleihegläubigern für zwei Anleihen im Wert von 350 Milliarden VND verletzt, was die Rechte der Anleihegläubiger beeinträchtigen kann.

Quelle: https://vietnamnet.vn/lao-dao-vi-khoan-no-cua-dai-gia-bat-dong-san-dn-thep-xoay-so-bat-ngo-2404424.html