Immer mehr Stimmen fordern eine Verringerung der Abhängigkeit vom US-Dollar im Handel und bei den Reserven, da dies die führende Position des Greenbacks gefährdet ...
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| Immer mehr Stimmen fordern eine Verringerung der Abhängigkeit vom US-Dollar im Handel und bei den Reserven, da dies die führende Position des Greenbacks gefährdet ... |
Angesichts des starken Wachstums von Volkswirtschaften wie China, Indien, Russland und Brasilien sowie tiefgreifender geopolitischer Veränderungen haben in jüngster Zeit die Bemühungen zugenommen, die Abhängigkeit vom US-Dollar zu verringern.
Bemühungen zur Verringerung der Abhängigkeit
Laut The Hindu (Indien) vom 4. Mai haben Indien und Malaysia vereinbart, Handelsgeschäfte zwischen den beiden Ländern künftig in Rupien abzuwickeln. Zuvor hatten Brasilien und China vereinbart, bis Februar 2023 mehr Zahlungen in Landeswährung zu tätigen. Saudi-Arabien und die Vereinigten Arabischen Emirate kündigten kürzlich an, für Ölexporte neben dem US-Dollar auch alternative Währungen zu akzeptieren. Der Irak hingegen kündigte ein Verbot von persönlichen und geschäftlichen Transaktionen in US-Dollar an.
Russland und China sind derzeit die beiden führenden Länder bei den Bemühungen um eine De-Dollarisierung. Bei ihrem Russlandbesuch im vergangenen März gaben der chinesische Präsident Xi Jinping und der russische Präsident Wladimir Putin eine Erklärung ab, in der sie sich auf eine Stärkung der bilateralen Wirtschaftskooperation einigten und insbesondere die Verwendung des chinesischen Yuan (RMB) im Zahlungsverkehr zwischen den beiden Ländern fördern. Präsident Putin bekräftigte seine Unterstützung für „die Verwendung des RMB im Zahlungsverkehr zwischen Russland und Ländern in Asien, Afrika und Lateinamerika“.
Zuvor hatte der russische Präsident Wladimir Putin auf dem 14. Gipfeltreffen der Gruppe der weltweit führenden Schwellenländer (BRICS) im Juni 2022 vorgeschlagen, die Möglichkeit der Einführung einer internationalen Reservewährung auf Basis der nationalen Währungen der BRICS-Staaten zu prüfen. Präsident Putins Idee wurde von den Mitgliedern der Gruppe, insbesondere China und Brasilien, unterstützt.
Laut Bloomberg überholte der Yuan im Februar und März offiziell den Dollar und wurde zur wichtigsten Handelswährung in Russland. Zuvor war der Anteil der Zahlungen in Rubel und Yuan deutlich gestiegen und erreichte im März 2023 47 % der Transaktionen zwischen den beiden Ländern. Der Yuan wird auch bei Finanztransaktionen zwischen den ASEAN-Ländern gefördert, der Region, die derzeit Chinas größter Handelspartner ist.
Die weltweite Nutzung des RMB ist derzeit jedoch noch gering. Auf die Währung entfallen lediglich 2,19 % der gesamten weltweiten Zahlungen, 3,5 % der Devisentransaktionen, 2,69 % der Reserven der Zentralbanken und 12,28 % des Währungskorbs der Sonderziehungsrechte (SZR) des Internationalen Währungsfonds (IWF).
Vom US-Dollar zum „Petrodollar“
Gestützt auf ihre starke Wirtschafts- und Militärmacht und den Besitz von 80 % der weltweiten Goldreserven etablierten die USA nach dem Zweiten Weltkrieg das Bretton-Woods-System, das den Wert des US-Dollars an den Goldpreis koppelte. Von da an begann der US-Dollar das britische Pfund zu ersetzen und wurde zur führenden Währung.
Anschließend begannen die USA mit dem Wiederaufbau Europas im Rahmen des auf vier Jahre angelegten Marshallplans und stellten der EU über 13 Milliarden Dollar an Hilfsgeldern zur Verfügung, davon 90 Prozent in Form von „Geschenken“ und nur 10 Prozent in Form von Krediten. Dadurch konnte der US-Dollar in Europa Fuß fassen und sich anschließend weltweit verbreiten.
In den späten 1960er Jahren war die US-Regierung jedoch aufgrund übermäßiger Militärausgaben gezwungen, große Mengen US-Dollar zu drucken und auszugeben, was zu einem Wertverlust des US-Dollars führte. Um Schaden zu vermeiden, verkauften Länder, die US-Dollar verwendeten, ihre US-Dollar-Reserven, um Gold zu kaufen, was zu einem dramatischen Wertverlust des US-Dollars führte. Die USA verloren große Mengen Goldreserven – von über 20 Milliarden Unzen bei der Gründung von Bretton Woods 1944 auf 250 Millionen Unzen im Jahr 1971, als Bretton Woods endete.
Unter wirtschaftlichem Druck musste die US-Regierung eine neue Wirtschaftspolitik einführen, die ausländischen Regierungen und Zentralbanken den Umtausch des US-Dollars gegen US-Gold untersagte. Die US-Notenbank (Fed) kündigte die Ablösung des US-Dollars vom Goldstandard an, was den offiziellen Zusammenbruch des Bretton-Woods-Systems zur Folge hatte. Der Zusammenbruch von Bretton Woods bedeutete jedoch nicht, dass die USA die weltweit führende Position des US-Dollars aufgaben.
Als 1973 der vierte Nahostkrieg zwischen Ägypten, Syrien und Israel ausbrach, bot sich den USA die Gelegenheit, die Hegemonie des US-Dollars zurückzugewinnen. Unter dem Einfluss der USA unterzeichnete Saudi-Arabien 1973 als erstes Land ein Abkommen mit den USA und erklärte sich bereit, den US-Dollar zur Bezahlung von Ölexporten zu verwenden. Zwei Jahre später einigten sich alle OPEC-Mitgliedsländer auf die Verwendung des US-Dollars für Transaktionen. Seitdem hat sich der US-Dollar vom Gold getrennt und eine neue Kombination mit Öl gebildet, die auf dem Wert der Öltransaktionen basiert und zu den „Petrodollars“ wurde.
Um Öl kaufen zu können, müssen Länder große US-Dollar-Reserven anlegen, was die Nachfrage nach dieser Währung kontinuierlich steigen lässt. Darüber hinaus nutzen ölexportierende Länder Petrodollars, um US-Anleihen und damit verbundene Finanzprodukte zu kaufen, wodurch große Mengen US-Dollar in die USA zurückfließen. Die US-Regierung muss sich nicht mehr so schnell Sorgen über einen Wertverlust des US-Dollars machen wie zuvor.
Tatsächlich halfen nicht nur die Petrodollars und die US-Staatsschulden, den US-Dollar zu stützen, sondern auch die beiden Institutionen, die nach dem Zusammenbruch des Bretton-Woods-Systems bestehen blieben – der IWF und die Weltbank (WB) – dem US-Dollar, seine beherrschende Stellung auf dem internationalen Markt wiederzuerlangen.
Im später vom IWF geschaffenen Sonderziehungsrechtskorb (SZR) macht der US-Dollar bis zu 70 % aus. Die USA sind zudem größter Anteilseigner der Weltbank und verfügen über ein Vetorecht in wichtigen Fragen dieser beiden Organisationen. Darüber hinaus basieren alle Kredite des IWF und der Weltbank auf dem US-Dollar als Bewertungsgrundlage. Dies führt dazu, dass der US-Dollar weiterhin von den Kreditnehmerländern stark unterstützt wird.
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| Die BRICS-Staaten wollen eine neue Währung einführen, die mit dem US-Dollar konkurrieren soll. (Quelle: Chinadaily.com.cn) |
Werkzeuge zur Stromversorgungswartung
Obwohl der „Petrodollar“ eng mit dem „Ölstandard“ verknüpft ist, liegt die Quelle dieser Ressource in einem anderen Land. Um die Verwendung des im Umlauf befindlichen US-Dollars zu überwachen, gründeten die USA 1974, drei Jahre nach dem Ende des Bretton-Woods-Systems, die Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication (SWIFT). Obwohl SWIFT eine neutrale Non-Profit-Organisation ist, werden Transaktionen über dieses System grundsätzlich in US-Dollar abgewickelt. Während andere Währungen in kleinen Mengen über SWIFT gehandelt werden, wird der Geldfluss durch dieses System in Wirklichkeit immer noch von den USA kontrolliert und dominiert.
Die Tatsache, dass der US-Dollar in vielen Volkswirtschaften weit verbreitet ist und hauptsächlich als Reservewährung gehalten wird, bereitet vielen Ländern ebenfalls Probleme. Steigt der US-Dollar, verlieren andere Währungen an Wert, was zu Inflation führt. Umgekehrt führt eine Abwertung des US-Dollars zu einer Wertsteigerung anderer Währungen, was wiederum für die Verwaltung anderer Volkswirtschaften von Vorteil ist. Da strategische Güter in US-Dollar gehandelt werden, steigen bei einer Abwertung dieser Währung die Preise, was zu einer weit verbreiteten importierten Inflation führt.
Die Fed kontrolliert den Gelddruck, doch das US-Finanzministerium verwendet den US-Dollar für die Kreditvergabe und zwingt die Zentralbanken der Kreditnehmerländer zum Kauf von US-Anleihen. Im Falle einer Abwertung des US-Dollars müssen die Länder, die sich über US-Staatsanleihen Geld leihen, eine Verringerung ihrer Reserven hinnehmen.
Die USA könnten SWIFT nutzen, um sanktionierte Länder von der Verwendung des US-Dollars im internationalen Zahlungsverkehr abzuhalten oder sogar „unfreundliche Länder“ von SWIFT auszuschließen. Neben den Forderungen nach politischen Reformen könnten einige Entwicklungsländer durch IWF-Kredite und regelmäßige Warnungen an diese Länder „bittere Pillen“ erhalten.
Aus den oben genannten Gründen steigt der Bedarf an einem Zahlungsmechanismus, der nicht auf dem US-Dollar basiert. Angesichts der Wirtschaftskraft und der geopolitischen Rolle der USA ist es jedoch immer noch schwierig, den Einfluss und die Position des US-Dollars zu ersetzen. Die USA sind derzeit der weltweit größte Ölproduzent und -exporteur, verfügen mit über 8.000 Tonnen über die weltweit größten Goldreserven und verfügen über eine starke technologische Innovationskraft. Die marktbeherrschende Stellung des US-Dollars ist nach wie vor sehr stark. Von den 81 von der Konferenz der Vereinten Nationen für Handel und Entwicklung (UNCTAD) veröffentlichten Rohstoffpreisen werden nur fünf nicht in US-Dollar angegeben.
Laut SWIFT-Statistiken beträgt der Marktanteil des US-Dollars im laufenden internationalen Zahlungsverkehr 41,1 %; in der grenzüberschreitenden Handelsfinanzierung beträgt er bis zu 84,32 %; bei globalen Devisentransaktionen macht er 88 % aus; bei Finanztransaktionen lauten 47 % der internationalen Schulden auf US-Dollar und bis zu 58 % der internationalen Reserven sind auf US-Dollar lautende Vermögenswerte. Gemessen am Anteil der oben genannten Indikatoren liegt der US-Dollar an der Spitze.
In diesem Kontext bemühen sich zwar viele Volkswirtschaften um eine „Entdollarisierung“, doch solange die Industrieländer weiterhin den US-Dollar für bilaterale Investitionen und Handel verwenden, werden diese Bemühungen der Entwicklungs- und Schwellenländer auf Grenzen stoßen. Der US-Dollar wird sicherlich noch lange Zeit die führende Währung im Welthandel und bei den Reserven bleiben.
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