Wird der USD „entthront“?

Immer mehr Stimmen verlangen, die Abhängigkeit vom US-Dollar im Handel und bei den Reserven zu verringern, da dies die führende Position des Greenbacks gefährdet ...

Immer mehr Stimmen verlangen, die Abhängigkeit vom US-Dollar im Handel und bei den Reserven zu verringern, da dies die führende Position des Greenbacks gefährdet ...

Angesichts des starken Wachstums von Volkswirtschaften wie China, Indien, Russland und Brasilien sowie tiefgreifendergeopolitischer Veränderungen haben in jüngster Zeit die Bemühungen zugenommen, die Abhängigkeit vom US-Dollar zu verringern.

Bemühungen zur Verringerung der Abhängigkeit

Laut The Hindu (Indien) vom 4. Mai haben Indien und Malaysia vereinbart, Handelsgeschäfte zwischen beiden Ländern in Rupien zu bezahlen. Zuvor hatten Brasilien und China vereinbart, die Zahlungen in Landeswährungen bis Februar 2023 zu erhöhen. Saudi-Arabien und die Vereinigten Arabischen Emirate kündigten kürzlich an, für Ölexporte neben dem US-Dollar auch alternative Währungen zu akzeptieren. Der Irak kündigte ein Verbot von persönlichen und geschäftlichen Transaktionen in US-Dollar an.

Russland und China sind derzeit die beiden führenden Länder bei der Entdollarisierung. Bei ihrem Russlandbesuch im vergangenen März erklärten sich der chinesische Präsident Xi Jinping und der russische Präsident Wladimir Putin bereit, die bilaterale Wirtschaftskooperation zu stärken und insbesondere die Verwendung des chinesischen Yuan (RMB) im Zahlungsverkehr zwischen beiden Ländern zu fördern. Präsident Putin bekräftigte seine Unterstützung für die Verwendung des RMB im Zahlungsverkehr zwischen Russland und Ländern in Asien, Afrika und Lateinamerika.

Zuvor hatte der russische Präsident Wladimir Putin auf dem 14. Gipfeltreffen der Gruppe der weltweit führenden Schwellenländer (BRICS) im Juni 2022 vorgeschlagen, die Möglichkeit der Einführung einer internationalen Reservewährung auf Basis der nationalen Währungen der BRICS-Staaten zu prüfen. Präsident Putins Idee wurde von den Mitgliedern der Gruppe, insbesondere China und Brasilien, unterstützt.

Laut Bloomberg überholte der Yuan im Februar und März offiziell den Dollar und wurde zur wichtigsten Handelswährung in Russland. Zuvor war der Anteil der Zahlungen in Rubel und Yuan deutlich gestiegen und erreichte im März 2023 47 % der Transaktionen zwischen den beiden Ländern. Der Yuan wird auch bei Finanztransaktionen zwischen den ASEAN-Ländern, der Region, die derzeit Chinas größter Handelspartner ist, bevorzugt.

Die weltweite Nutzung des RMB ist jedoch derzeit noch gering. Er macht lediglich 2,19 % der gesamten weltweiten Zahlungen, 3,5 % der Devisentransaktionen, 2,69 % der Reserven der Zentralbanken und 12,28 % des Währungskorbs der Sonderziehungsrechte (SZR) des Internationalen Währungsfonds (IWF) aus.

Vom US-Dollar zum „Petrodollar“

Gestützt auf ihre starke Wirtschafts- und Militärmacht und ihren Besitz von 80 % der weltweiten Goldreserven etablierten die USA nach dem Zweiten Weltkrieg das Bretton-Woods-System und koppelten den Wert des US-Dollars an den Goldpreis. Von da an begann der US-Dollar das britische Pfund zu ersetzen und wurde zur Leitwährung.

Anschließend begannen die USA mit dem Wiederaufbau Europas im Rahmen des auf vier Jahre angelegten Marshallplans und stellten der EU über 13 Milliarden Dollar an Hilfsgeldern zur Verfügung, von denen 90 Prozent in Form von „Geschenken“ und nur 10 Prozent in Form von Krediten gewährt wurden. Dadurch konnte der US-Dollar in Europa Fuß fassen und sich anschließend weltweit verbreiten.

Ende der 1960er Jahre war die US-Regierung jedoch aufgrund übermäßiger Militärausgaben gezwungen, große Mengen US-Dollar zu drucken und auszugeben, was zu einem Wertverlust des US-Dollars führte. Um Schaden zu vermeiden, verkauften Länder, die US-Dollar verwendeten, ihre US-Dollar-Reserven, um Gold zu kaufen, was zu einem dramatischen Wertverlust des US-Dollars führte. Die USA verloren große Mengen Goldreserven – von über 20 Milliarden Unzen bei der Gründung von Bretton Woods 1944 auf 250 Millionen Unzen im Jahr 1971, als Bretton Woods endete.

Unter wirtschaftlichem Druck musste die US-Regierung eine neue Wirtschaftspolitik einführen, die ausländischen Regierungen und Zentralbanken den Tausch des US-Dollars gegen US-Gold untersagte. Die US-Notenbank (Fed) verkündete die Ablösung des US-Dollars vom Goldstandard und führte damit zum offiziellen Zusammenbruch des Bretton-Woods-Systems. Der Zusammenbruch von Bretton Woods bedeutete jedoch nicht, dass die USA die weltweit führende Position des US-Dollars aufgaben.

Als 1973 der vierte Nahostkrieg zwischen Ägypten, Syrien und Israel ausbrach, bot sich den USA die Gelegenheit, die Hegemonie des US-Dollars zurückzugewinnen. Unter dem Einfluss der USA unterzeichnete Saudi-Arabien 1973 als erstes Land ein Abkommen mit den USA und erklärte sich bereit, den US-Dollar zur Bezahlung von Ölexporten zu verwenden. Zwei Jahre später einigten sich alle OPEC-Mitgliedsländer auf die Verwendung des US-Dollars für Transaktionen. Seitdem hat sich der US-Dollar vom Gold abgekoppelt und eine neue Kombination mit Öl gebildet, die auf dem Wert der Öltransaktionen basiert und zu den „Petrodollars“ wird.

Um Öl kaufen zu können, müssen Länder große US-Dollar-Reserven anlegen, was die Nachfrage nach dieser Währung kontinuierlich steigen lässt. Darüber hinaus nutzen ölexportierende Länder Petrodollars, um US-Anleihen und damit verbundene Finanzprodukte zu kaufen, wodurch große Mengen US-Dollar in die USA zurückfließen. Die US-Regierung muss sich keine Sorgen mehr über einen so schnellen Wertverlust des US-Dollars machen wie zuvor.

Tatsächlich halfen nicht nur die Petrodollars und die US-Staatsschulden, den US-Dollar zu stützen, sondern auch die beiden Institutionen, die nach dem Zusammenbruch des Bretton-Woods-Systems bestehen blieben – der IWF und die Weltbank (WB) – dem US-Dollar, seine beherrschende Stellung auf dem internationalen Markt wiederzuerlangen.

Im später vom IWF geschaffenen SZR-Währungskorb macht der US-Dollar bis zu 70 % aus. Die USA sind zudem größter Anteilseigner der Weltbank und verfügen über ein Vetorecht in wichtigen Angelegenheiten dieser beiden Organisationen. Zudem basieren alle Kredite des IWF und der Weltbank auf dem US-Dollar als Bewertungsgrundlage. Dadurch wird der US-Dollar weiterhin von den Kreditnehmerländern stark unterstützt.

Die BRICS-Staaten wollen eine neue Währung einführen, die mit dem US-Dollar konkurrieren soll. (Quelle: Chinadaily.com.cn)

Werkzeuge zur Stromversorgungswartung

Obwohl der „Petrodollar“ eng mit dem „Ölstandard“ verknüpft ist, liegt die Quelle dieser Ressource in einem anderen Land. Um die Nutzung des US-Dollar-Umlaufs zu überwachen, gründeten die USA 1974, drei Jahre nach dem Ende des Bretton-Woods-Systems, die Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication (SWIFT). Obwohl SWIFT eine neutrale Non-Profit-Organisation ist, werden Transaktionen über dieses System grundsätzlich in US-Dollar abgewickelt. Während andere Währungen in geringem Umfang über SWIFT gehandelt werden, wird der Geldfluss durch dieses System in Wirklichkeit weiterhin von den USA kontrolliert und dominiert.

Die Tatsache, dass der US-Dollar weithin gehandelt und in vielen Volkswirtschaften hauptsächlich als Reservewährung gehalten wird, bereitet vielen Ländern ebenfalls Probleme. Steigt der US-Dollar, verlieren andere Währungen an Wert, was zu Inflation führt. Umgekehrt führt eine Abwertung des US-Dollars zu einer Wertsteigerung anderer Währungen, was wiederum für die Verwaltung anderer Volkswirtschaften von Vorteil ist. Da strategische Güter in US-Dollar gehandelt werden, steigen bei einer Abwertung dieser Währung die Preise, was zu einer weit verbreiteten importierten Inflation führt.

Die Fed kontrolliert den Gelddruck, doch das US-Finanzministerium verwendet den US-Dollar für die Kreditvergabe und zwingt die Zentralbanken der Kreditnehmerländer zum Kauf von US-Anleihen. Im Falle einer Abwertung des US-Dollars müssen die Länder, die sich über US-Staatsanleihen Geld leihen, zwangsläufig einen Rückgang ihrer Reserven hinnehmen.

Die USA könnten SWIFT nutzen, um sanktionierte Länder von der Verwendung des US-Dollars im internationalen Zahlungsverkehr abzuhalten oder sogar „unfreundliche Länder“ von SWIFT auszuschließen. Neben den Forderungen nach politischen Reformen könnten einige Entwicklungsländer durch IWF-Kredite und regelmäßige Warnungen an diese Länder zusätzlich belastet werden.

Aus den oben genannten Gründen steigt der Bedarf an einem Zahlungsmechanismus, der nicht auf dem US-Dollar basiert. Angesichts der Wirtschaftskraft und der geopolitischen Rolle der USA ist der Einfluss und die Position des US-Dollars jedoch nach wie vor schwer zu ersetzen. Die USA sind derzeit der weltweit größte Ölproduzent und -exporteur, verfügen mit über 8.000 Tonnen über die weltweit größten Goldreserven und verfügen über eine starke technologische Innovationskraft. Die Marktdominanz des US-Dollars ist nach wie vor sehr ausgeprägt. Von den 81 von der UNCTAD veröffentlichten Rohstoffpreisen werden nur fünf nicht in US-Dollar angegeben.

Laut SWIFT-Statistik beträgt der Marktanteil des US-Dollars im laufenden internationalen Zahlungsverkehr 41,1 %; in der grenzüberschreitenden Handelsfinanzierung beträgt er bis zu 84,32 %; bei globalen Devisentransaktionen macht er 88 % aus; bei Finanztransaktionen lauten 47 % der internationalen Schulden auf US-Dollar, und bis zu 58 % der internationalen Reserven sind in US-Dollar denominierte Vermögenswerte. Bezüglich der Anteile der oben genannten Indikatoren liegt der US-Dollar an der Spitze.

Vor diesem Hintergrund bemühen sich zwar viele Volkswirtschaften um eine Abkehr vom Dollar. Solange die Industrieländer jedoch weiterhin den US-Dollar für bilaterale Investitionen und Handel nutzen, werden die Bemühungen der Entwicklungs- und Schwellenländer auf Einschränkungen stoßen. Der US-Dollar wird sicherlich noch lange Zeit die führende Währung im Welthandel und bei den Reserven bleiben.

Quelle: https://baoquocte.vn/lieu-dong-usd-co-bi-soan-ngoi-228502.html