Ein Unternehmen mit einem VN30-Index erwirtschaftet Gewinne von über 1,8 Billionen pro Quartal.

Nach fünf Jahren konsequenten Aufbaus einer integrierten Konsumgüter- und Einzelhandelsplattform hat die Masan Group (HOSE: MSN) offiziell den Wendepunkt in Richtung Gewinn erreicht.

Zum Ende des dritten Quartals 2025 verzeichnete Masan einen Gewinn nach Steuern (NPAT) von 1.866 Milliarden VND, ein Plus von 43 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Damit überschritt das Unternehmen erstmals seit dem ersten Quartal 2022 die Marke von 1.800 Milliarden VND pro Quartal. In den ersten neun Monaten erzielte Masan einen Gewinn von 4.468 Milliarden VND, was mehr als 90 % des Jahresplans entspricht und die herausragende operative Effizienz des gesamten Ökosystems widerspiegelt.
Das Ökosystem aus Konsument und Einzelhandel fördert Synergien
Die beeindruckenden Ergebnisse von Masan basieren auf der synchronen Erholung der Mitgliedsunternehmen und belegen eindrucksvoll die Stärke des Modells „Konsum – Einzelhandel – Technologie“. Insbesondere WinCommerce (WCM), der Motor der Modernisierung des Einzelhandels, erzielte einen Umsatz von 10.544 Milliarden VND (+22,6 %) und einen Nettogewinn von 175 Milliarden VND, was einer Steigerung um das 8,7-Fache gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Mit 464 neu eröffneten Filialen übertraf WCM sein Basisziel und erzielte eine Nachsteuergewinnmarge von 1,7 %. Damit festigte das Unternehmen seine Position als profitabelster moderner Einzelhändler in Vietnam.
Im FMCG-Segment erholte sich Masan Consumer (UPCOM: MCH) dank der Einführung des Direktvertriebsmodells positiv. Dadurch konnte die Vertriebsreichweite auf über 345.000 Verkaufsstellen erhöht und die Produktivität der Vertriebsteams um 50 % gesteigert werden. Der Umsatz im modernen Vertriebskanal stieg um 12,5 %, die Exporte um 14,8 %, was ein nachhaltiges Wachstum belegt. Masan MEATLife (MML) setzte sein starkes Wachstum mit einem Umsatz von 2.384 Milliarden VND (+23,2 %) und einem Gewinn von 101 Milliarden VND fort, was dem 5,2-Fachen des Vorjahreszeitraums entspricht. Das Segment der veredelten Fleischprodukte trug 33 % zum Gesamtumsatz des Portfolios bei und stärkte die Gewinnmargen weiter.

Im Bereich Gastronomie erzielte Phuc Long Heritage (PLH) dank der Markenrepositionierungskampagne „U Vi Tam Giao“ und dem starken Ausbau des Lieferkanals einen Umsatz von 516 Milliarden VND (+21,2 %) und einen Gewinn von 55 Milliarden VND (+2,1-fache Steigerung) bei einer Nettomarge von 10,8 %. Dies ist ein Rekordumsatz für die Tee- und Kaffeekette seit der Fusion mit Masan im Jahr 2022. Masan High-Tech Materials (UPCOM: MSR) verzeichnete unterdessen das zweite Quartal in Folge einen Gewinn, begünstigt durch die hohen Preise strategischer Rohstoffe wie APT und Wismut auf dem internationalen Markt. Dank der Synergien zwischen den Geschäftsbereichen stieg der operative Gewinn im Konsumgüter-/Einzelhandelssegment um 6,2 %. WCM, MML und PLH trugen maßgeblich dazu bei und demonstrierten die hohe operative Leistungsfähigkeit und Widerstandsfähigkeit von Masan nach einer umfassenden Restrukturierungsphase.

Die Ergebnisse des dritten Quartals 2025 belegen eindrucksvoll das Engagement, das Masan auf der Hauptversammlung 2025 abgegeben hat: „Wachstum und Gewinn können Hand in Hand gehen, wenn die Strategie auf Effizienz und Innovation basiert“, bekräftigte Danny Le, CEO der Masan Group. Während der Zeitraum 2020–2024 als Phase des „Fundamentsaufbaus“, der Restrukturierung, der Integration des Ökosystems und des Ausbaus des Filialnetzes gilt, markiert 2025 die „Phase 2 – Digitale Transformation & Profitables Wachstum“.
Die Kaufkraft im Inland erholt sich – Makroökonomische Faktoren treiben den Gewinnwachstumszyklus an
Die vietnamesische Wirtschaft zeigt deutliche Anzeichen einer Erholung, insbesondere im vierten Quartal 2025.
Laut S&P Global erreichte der vietnamesische Einkaufsmanagerindex (PMI) für das verarbeitende Gewerbe im Oktober 2025 54,5 Punkte – ein deutlicher Anstieg gegenüber 50,4 Punkten im September und der höchste Wert seit Juli 2024. Dies zeigt, dass Produktion, Neuaufträge und Beschäftigung rasant zugenommen haben und somit positive Aussichten für die Lieferkette und den Binnenkonsum eröffnen. „Vietnams verarbeitendes Gewerbe verzeichnete einen beeindruckenden Start ins vierte Quartal, was eine starke Erholung der Inlands- und Auslandsnachfrage widerspiegelt.“ S&P Global bewertete den aktuellen PMI-Index für Vietnam.
Gleichzeitig stiegen die gesamten Einzelhandelsumsätze mit Waren und Dienstleistungen in den ersten zehn Monaten des Jahres 2025 im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um mehr als 9 %. Dies zeigt, dass die Kaufkraft der Bevölkerung weiterhin der Hauptmotor des Wirtschaftswachstums ist. Die Regierung hat zudem die Mehrwertsteuersenkung von 10 % auf 8 % bis Ende 2026 verlängert. Dadurch wird der Konsumdruck verringert und Unternehmen erhalten mehr Spielraum für wettbewerbsfähige Preise.
Dies ist ein wichtiger „Anstoß“ zur Förderung des Konsums von lebensnotwendigen Gütern, insbesondere von FMCG und modernem Einzelhandel, Bereiche, in denen Masan eine führende Position einnimmt.
In diesem Zusammenhang wird erwartet, dass die Weihnachtssaison und das chinesische Neujahrsfest 2026 ein reges Geschäft werden, was für Masan ein Hebel sein wird, um den konsolidierten Umsatz und Gewinn im letzten Quartal dieses Jahres zu steigern.

Die soliden Geschäftsaussichten tragen dazu bei, dass die MSN-Aktie von führenden Wertpapierhäusern weiterhin positiv bewertet wird: BVSC (Bao Viet Securities) bestätigt die Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 106.000 VND pro Aktie, deutlich über dem aktuellen Marktpreis. Dies spiegelt die Erwartungen eines starken Gewinnwachstums und eines stabilen Cashflows wider. VDSC (Rong Viet) prognostiziert zudem für 2025 einen Nettogewinn von 4.800 bis 6.500 Milliarden VND, was einem Anstieg von 14 bis 52 % gegenüber 2024 entspricht. Analysten weisen jedoch auch darauf hin, dass der Wettbewerb im Einzelhandel und die Rohstoffkosten kurzfristig Druck ausüben könnten. Daher müsse Masan weiterhin finanzielle Disziplin wahren und die Lieferkette optimieren.

Auf finanzieller Ebene reduziert Masan weiterhin die Verschuldung mit einem Nettoverschuldungsgrad (Nettoverschuldung/EBITDA) von nur 2,8x, wobei der freie Cashflow (FCF) gegenüber Ende 2024 um fast 9 % steigt und damit eine solide Grundlage für die nächste Wachstumsphase geschaffen wird.

Quelle: https://www.masangroup.com/vi/news/masan-news/A-VN30-Enterprise-Delivers-Over-VND-1800-Billion-in-Quarterly-Profit.html