Nach einer Phase glanzvollen Wachstums sehen sich die drei großen Unternehmen in der Provinz Gia Lai – Hoang Anh Gia Lai (HAG), Quoc Cuong Gia Lai (QCG) und Duc Long Gia Lai (DLG) – nun mit einer Reihe von Schwierigkeiten und Schulden konfrontiert.
Das Geschäft läuft schlecht.
Duc Long Gia Lai ist wohl der Name, der am häufigsten fällt, nachdem er vom Volksgericht der Provinz Gia Lai für bankrott erklärt wurde. Der Vorfall ereignete sich, als die Lilama 45.3 Joint Stock Company beim Gericht einen Antrag auf Eröffnung eines Insolvenzverfahrens gegen DLG wegen Schulden in Höhe von rund 18 Milliarden VND stellte.
Das Unternehmen gab an, Beschwerde gegen die Entscheidung des Volksgerichts der Provinz Gia Lai eingelegt zu haben. Die Unternehmensleitung fügte hinzu, dass DLG ein börsennotiertes Unternehmen mit fast 50.000 Aktionären sei, ordnungsgemäß und gesetzeskonform agiere, über ein Vermögen von rund 6 Billionen VND verfüge und ausreichende finanzielle Mittel zur Rückzahlung seiner Anteilseigner besitze. Die Schulden von Lilama 45.3 beliefen sich daher lediglich auf etwa 0,3 % des Konzernvermögens.
Das Vorgängerunternehmen von Duc Long Gia Lai war ein 1995 gegründetes Holzverarbeitungsunternehmen, das sich auf die Verarbeitung von Holz für den Inlandsverbrauch und den Export spezialisiert hatte. Das ursprüngliche Unternehmen befand sich auf einem 9.700 m² großen Grundstück und verfügte über eine halbautomatische, manuelle Holzverarbeitungslinie.
Nach fast 30 Jahren Geschäftstätigkeit hat sich dieser Tycoon aus der Bergregion zu einem diversifizierten Mischkonzern entwickelt, dessen Geschäftsbereiche von traditionellen wie Holz, Granit, Bergbau, Busbahnhöfen und Hotels bis hin zu neuen Bereichen wie Immobilien, Energie, elektronischen Bauteilen und Verkehrsinfrastruktur reichen.
DLG verzeichnete seine beste Geschäftsentwicklung im Zeitraum 2015–2018 und ging ab 2019 zurück. Den höchsten Umsatz erzielte das Unternehmen 2018 mit über 2.900 Milliarden VND, den höchsten Gewinn 2015 mit über 81 Milliarden VND.
Das Unternehmen sah sich jedoch in den letzten Jahren mit zahlreichen Herausforderungen konfrontiert. Die Finanzkennzahlen haben sich deutlich verschlechtert, insbesondere durch massive Verluste von 930 Milliarden VND im Jahr 2020 und fast 1.200 Milliarden VND im vergangenen Jahr.
Das Unternehmen hat die meisten seiner fälligen Kredite, darunter Anleihen, Bankschulden und Verbindlichkeiten gegenüber anderen Institutionen, nicht bedient. Dies schafft eine erhebliche Unsicherheit, die Zweifel an der Fähigkeit des Unternehmens, den Geschäftsbetrieb fortzuführen, aufkommen lassen könnte.
DLG begann im Juni 2010 mit der Notierung ihrer Aktien an der Börse zu einem Marktpreis von rund 20.000 VND/Aktie (dividendenbereinigt), während der aktuelle Marktpreis nur noch etwa 2.300 VND/Aktie beträgt, was einem Verlust von fast 90 % ihrer Marktkapitalisierung entspricht.
Ein weiterer wichtiger Akteur, Quoc Cuong Gia Lai, ist ebenfalls in Rechtsstreitigkeiten verwickelt. Das Immobilienunternehmen leidet seit vielen Jahren gemeinsam mit seinem Partner Sunny Island unter Liquiditätsproblemen in Höhe von insgesamt 2,882 Billionen VND, die bis heute andauern.
Quoc Cuong Gia Lai ging aus dem 1994 gegründeten Privatunternehmen Quoc Cuong hervor, das sich auf die Gewinnung und Verarbeitung von Holz für den Export, den Handel und Export von Agrar- und Forstprodukten sowie Kaffee und den Import und Export von Düngemitteln spezialisiert hat. 2005 stieg das Unternehmen in den Immobiliensektor ein.
Quoc Cuong Gia Lai ist ein diversifiziertes Unternehmen, das in verschiedenen Sektoren tätig ist, darunter Bodenbeläge, Möbel, Kaffee- und Kautschukexporte, Investitionen in hochwertige Wohnungen, Reihenhäuser, Villen, gemischt genutzte Wohngebiete und der Bau von Wasserkraftwerken. In den letzten Jahren stammten die Haupteinnahmequellen vorwiegend aus dem Immobiliensektor und der Wasserkraft.
Das Unternehmen erzielte seine besten Ergebnisse im Zeitraum 2017-2018 mit Gewinnen in dreistelliger Milliardenhöhe von VND. Die Geschäftsentwicklung ging anschließend aufgrund eines Rechtsstreits mit Sunny Island und eines Abschwungs am Immobilienmarkt allmählich zurück.
Darüber hinaus verzeichnete das von Frau Nguyen Thi Nhu Loan gegründete Unternehmen im ersten Halbjahr dieses Jahres einen drastischen Umsatzrückgang von 68 % auf 211 Milliarden VND, was zu einem Verlust von 13 Milliarden VND führte. Infolgedessen wurden die QCG-Aktien offiziell auf die Liste der für den Margin-Handel nicht zugelassenen Aktien gesetzt.
Hoang Anh Gia Lai, eng verbunden mit dem Namen des Vorsitzenden Duc, entstand ebenfalls in den 1990er Jahren aus einer kleinen Holzwerkstatt. Das Unternehmen entwickelte sich in der Folge zu großen Holzfabriken, expandierte ins Ausland und wagte sich in die Bereiche Immobilien, industrieller Pflanzenanbau und sogar Viehzucht und Landwirtschaft vor.
In ihrer Blütezeit von 2008 bis 2014 erzielte HAG Gewinne in Billionenhöhe, wodurch Vorsitzender Duc zeitweise zum reichsten Mann Vietnams wurde. Anschließend geriet die Geschäftsentwicklung des Unternehmens jedoch ins Wanken, was den Beginn einer schweren Krise für HAG einleitete.
Fehler in der Immobilienstrategie, die Umstellung auf Kautschukplantagen oder Milchwirtschaft führten dazu, dass das Unternehmen in Schwierigkeiten geriet, insbesondere zu massiven Verlusten in Billionenhöhe im Zeitraum 2016-2020, was HAG zu einem der Unternehmen mit den höchsten kumulierten Verlusten auf dem Markt machte.
In den letzten Jahren wurden die Unternehmen von Chairman Duc kontinuierlich restrukturiert, um sich zu transformieren und zu altem Glanz zurückzufinden. Ein Beleg dafür ist die Rückkehr von HAGL in die Gewinnzone für zwei aufeinanderfolgende Jahre, wobei im vergangenen Jahr sogar ein Gewinn von 1,125 Billionen VND erzielt wurde, wodurch der Druck durch Schulden und aufgelaufene Verluste etwas gemildert werden konnte.
Vom Glanz der Bergstadt zum „König der Schulden“
Die Gemeinsamkeit dieser drei Tycoons aus der Bergregion besteht darin, dass sie alle im Holzhandel begannen, schnell zu Reichtum gelangten und dann in diverse Krisen gerieten. Einst florierende Unternehmen aus Gia Lai, werden diese Firmen heute mit enormen Schulden in Verbindung gebracht, sobald ihr Name fällt.
Duc Long Gia Lai verzeichnete 2018 einen Höchststand der Bilanzsumme von über 8.700 Milliarden VND, musste jedoch anschließend einen deutlichen Rückgang auf rund 5.600 Milliarden VND bis Ende letzten Jahres hinnehmen. Auch die Verbindlichkeiten erreichten 2018 mit 5.200 Milliarden VND (entsprechend 60 % der Bilanzsumme) ihren Höchststand, lagen aber bis Ende letzten Jahres bei 4.500 Milliarden VND (entsprechend 80 % der Bilanzsumme). Davon entfielen 2.946 Milliarden VND auf Finanzverbindlichkeiten.
Ein Bericht vom Ende des letzten Jahres zeigte, dass das Unternehmen den Großteil seiner Kredite und Schulden gegenüber Banken und Partnern noch immer nicht zurückgezahlt hatte; die Gesamtsumme der überfälligen Schulden belief sich auf über 2,18 Billionen VND. Demgegenüber vergab das Unternehmen unbesicherte Kredite in Höhe von insgesamt 2,257 Billionen VND an Privatpersonen und Organisationen ohne Sicherheiten.
Auch Quoc Cuong Gia Lai ist hoch verschuldet; die Verschuldungsquote lag in den letzten Jahren konstant bei 50–60 %. So beliefen sich die Gesamtverbindlichkeiten Ende letzten Jahres beispielsweise noch auf 5.610 Milliarden VND, was 56 % des Gesamtvermögens entspricht.
HAGL, im Besitz von Chairman Duc, weist die höchste ausstehende Verschuldung auf, mit Gesamtverbindlichkeiten in Höhe von 14.600 Milliarden VND, was 74 % des Gesamtvermögens Ende letzten Jahres entspricht. Darin enthalten sind Finanzverbindlichkeiten (Bankkredite, Anleihen und andere Unternehmensverbindlichkeiten) im Wert von über 8.165 Milliarden VND.
Schulden sind einer der Hauptgründe, warum HAGL, einst ein Unternehmen mit Milliardenumsätzen, in die Krise geraten ist. Trotz kontinuierlicher Restrukturierungsmaßnahmen in den letzten Jahren befindet sich das Unternehmen von Chairman Duc noch immer im Prozess des Schuldenabbaus und der schrittweisen Tilgung der aufgelaufenen Verluste; der Weg zurück zu altem Glanz bleibt ungewiss.
Kürzlich musste HAGL erneut ein Hotel in bester Lage in Gia Lai zum Verkauf anbieten, um die Tilgung von Anleiheschulden zu priorisieren, und plant außerdem, 130 Millionen Aktien in einer Privatplatzierung anzubieten, um Mittel zur Tilgung von Kapital und Zinsen der Anleihen aufzubringen.
Herr Duc bewies auch im Schuldenrestrukturierungsprozess große Entschlossenheit und sagte: „Ich bin fest entschlossen, alles zu begleichen, um Streitigkeiten zu vermeiden. Ich bin mir meiner Schulden sehr bewusst und werde sie vollständig zurückzahlen. Man kann mit Sicherheit sagen, dass niemand Schulden so gut versteht wie ich, denn ich war selbst einmal hoch verschuldet.“
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