PYN Elite erzielt Gewinne mit CMG- und HDB-Aktien und hält an der Erwartung fest, dass der VN-Index 2.500 Punkte erreichen wird.

Der finnische Fondsmanager erklärte, das langfristige Ziel des Fonds für den Index bleibe bei 2.500 Punkten, basierend auf den Erwartungen an das Gewinnwachstum für die nächsten 2-3 Jahre und einer Marktbewertung von 16 Mal KGV.

PYN Elite erzielt Gewinne mit CMG- und HDB-Aktien und hält an der Erwartung fest, dass der VN-Index 2.500 Punkte erreichen wird.

Der finnische Fondsmanager erklärte, das langfristige Ziel des Fonds für den Index bleibe bei 2.500 Punkten, basierend auf den Erwartungen an das Gewinnwachstum für die nächsten 2-3 Jahre und einer Marktbewertung von 16 Mal KGV.

Das KGV könnte auf 10,1x fallen, wodurch die Bewertung ein „äußerst attraktives“ Niveau erreichen würde.

In einem Brief an die Investoren für das vierte Quartal 2024, der kurz vor Ablauf der Registrierungsfrist für die Investition in den Fonds (31. Dezember) veröffentlicht wurde, äußerte sich Herr Petri Deryng, Leiter des Pyn Elite Fund, optimistisch zu den Aussichten des vietnamesischen Aktienmarktes im Jahr 2025 und den folgenden Jahren.

Aus Sicht dieses ausländischen Investors dürfte das Abwärtsrisiko, das Anleger im letzten Quartal beunruhigte, keine große Rolle mehr spielen. Stattdessen rückt das starke Gewinnwachstum börsennotierter Unternehmen in Vietnam und die damit einhergehenden äußerst attraktiven Marktbewertungen in den Vordergrund. Bei anhaltend starkem Gewinnwachstum börsennotierter Unternehmen in Vietnam wird das KGV des vietnamesischen Aktienmarktes laut Gewinnprognose für 2025 auf 10,1 sinken.

Angesichts der globalen Schwankungen wies der Vertreter des finnischen Investmentfonds auf die Risiken für den Markt hin. Demnach könnte der vietnamesische Aktienmarkt durch globale Ereignisse negativ beeinflusst werden, da der vom US-Dollar dominierte Weltfinanzmarkt auch den USD/VND-Wechselkurs und die inländischen Zinssätze beeinflusst. Gleichzeitig birgt die Eskalation bewaffneter Konflikte weltweit Risiken für den Welthandel. Die Bewertung von Technologieaktien, Bitcoin, der starke Aufwärtstrend des S&P 500 und die stark polarisierten Investitionsströme stellen ebenfalls Risiken dar, wenn plötzliche Veränderungen eintreten, was wiederum Risiken für globale Aktieninvestitionen mit sich bringt.

Zudem hat die Tatsache, dass Vietnams wichtigste Triebkräfte für Wirtschaftswachstum – Investitionen und Exporte – potenziell durch protektionistische US-Wirtschaftspolitik beeinträchtigt werden könnten, Besorgnis ausgelöst. Allerdings stiegen Vietnams Exporte in die USA während Trumps erster Amtszeit um 132 %. Der finnische Investmentfonds geht davon aus, dass eine zweite Amtszeit Trumps Vietnams Handelsposition nicht wesentlich schwächen wird.

Herr Petri Deryng sieht den vietnamesischen Aktienmarkt weiterhin als potenziellen Markt. Die Gesamtmarktkapitalisierung der vietnamesischen Börsen (HoSE, HNX und UPCoM) im Verhältnis zum BIP im Jahr 2025 beträgt 57 %, was als „sehr angemessen“ gilt. Er merkte jedoch auch an, dass der Aktienmarkt einer schnell wachsenden Volkswirtschaft leicht eine Bewertung von nahezu 100 % erreichen kann.

„Die Jahre 2025 und darüber hinaus sehen hinsichtlich eines starken Wirtschaftswachstums in Vietnam sehr vielversprechend aus, und daher ist mit einer guten Performance des vietnamesischen Aktienmarktes zu rechnen, da einzelne externe Risikofaktoren sich mitunter als wichtigere Treiber der Marktstimmung erweisen können“, sagte Petri Deryng.

PYN Elite hält an seinem langfristigen Kursziel für den VN-Index von 2.500 Punkten fest, basierend auf einem starken Gewinnwachstum in den nächsten 2-3 Jahren und einer Börsenbewertung von KGV 16.

Bankaktien sind immer noch günstig, Gewinne bei allen CMG- und HDB-Aktien mitnehmen.

Im Jahr 2024 wird der Nettoinventarwert (NAV) des Fonds um 18 % steigen und damit den Anstieg des VN-Index um 12 % übertreffen. Laut Herrn Petri Deryng erwartet der Fonds eine deutlich stärkere Marktentwicklung, insbesondere da sich das Gewinnwachstum gegen Ende des Jahres signifikant beschleunigt hat. Die seit Jahresbeginn bestehende Handelsspanne des VN-Index von 1.200 bis 1.300 Punkten hat diesen Aufwärtstrend jedoch gebremst.

Zu der herausragenden Performance von PYN Elite trugen auch die Aktien von Luftfahrtunternehmen bei, darunter die Aktien von Vietnam Airlines (HVN), die ab April 2024 in das Portfolio aufgenommen wurden, sowie die Aktien der Airports Corporation of Vietnam (ACV).

PYN Elite investiert einen Großteil seines Vermögens in Finanzwerte. Die Aktien von CTG und MBB erzielten 2024 solide Gewinne. HDB-Aktien legten besonders gut zu, mit einem Kursanstieg von rund 60 %. Obwohl der Brief an die Investoren im vierten Quartal unter dem Motto „Starkes Halten“ stand, realisierte der ausländische Fonds weiterhin Gewinne. Der finnische Investmentfonds verkaufte im letzten Quartal alle seine Long-Positionen in HDB. Herr Petri Deryng ist jedoch weiterhin der Ansicht, dass Bankaktien nach wie vor günstig bewertet sind und deutlich steigen werden, um ein angemesseneres Preisniveau zu erreichen. Unter den zehn am stärksten gewichteten Aktien im MYCJ-Index hält der Fonds weiterhin vier Bankaktien mit einer Gesamtgewichtung von über 45 %.

Gewinnprognose für einige Unternehmen im PYN-Investitionsportfolio

Technologieaktien sind auch 2024 der Wachstumstreiber für den Nettoinventarwert. Im Brief an die Investoren teilte der Leiter von PYN Elite außerdem mit, dass der Fonds alle Anteile an CMG Technology Company, einer der ausstehenden Anlagen im Portfolio 2024, verkauft hat, nachdem der Kurs von 17.000 VND/Aktie auf 55.000 VND/Aktie gestiegen war. Somit hält PYN Elite aktuell noch eine Technologieaktie im Portfolio, FPT, mit einem Anteil von 4,2 %.

Quelle: https://baodautu.vn/pyn-elite-chot-loi-co-phieu-cmg-va-hdb-giu-ky-vong-vn-index-len-2500-diem-d234785.html