Die Aktien der PacWest Bancorp brachen um 50 % ein, nachdem die Bank einen möglichen Verkauf erwägt. Auch die in Phoenix ansässige Western Alliance Bank sucht nach Unterstützung, nachdem sie den Handel bereits mehrfach aussetzen musste.
Die Aktien von PacWest und Western hatten zuvor um 82 % bzw. 49 % zugelegt, setzten dann aber ihren Abwärtstrend fort.
„Die Einleger bei Regionalbanken haben das Vertrauen verloren. Sie entziehen den Banken das Kapital und treiben sie in die Insolvenz“, sagte der Journalist Charles Gasparino von der New York Post.
Laut Amit Seru, Professor für Finanzen an der Stanford Business School, reicht die Rettung der First Republic durch die größte Bank der USA, JP Morgan, nicht aus, um die Bedenken hinsichtlich des Bankensystems zu zerstreuen.
Zu klein, um Erfolg zu haben
Die jüngsten Turbulenzen konzentrierten sich auf Banken, die ein paar Stufen unter den Wall-Street-Giganten angesiedelt sind und eine entscheidende Finanzierungsquelle für amerikanische Unternehmen darstellen.
Nach der Krise von 2008 galten die geretteten Finanzgiganten als „systemrelevant“, und Politik und Aufsichtsbehörden konzentrierten sich darauf, deren Betriebssicherheit zu erhöhen. Was hingegen geschieht, wenn Banken „zu klein zum Wachsen“ werden, fand bisher kaum Beachtung.
Die Insolvenz der Silicon Valley Bank (SVB) am 10. März löste eine Vertrauenskrise aus, nicht nur in den USA, sondern auch in anderen Teilen der Welt . Foto: NPR
„Klein“ ist ein relativer Begriff. Die jüngsten Turbulenzen im US-Bankensektor konzentrierten sich auf Banken mit einem Vermögen von 10 Milliarden US-Dollar bis hin zu Banken wie der Silicon Valley Bank (SVB) und First Republic mit rund 200 Milliarden US-Dollar.
Diese Zahlen reichen aus, um diese Banken unter die Top 20 der US-Banken zu bringen, aber sie sind nichts im Vergleich zu den Top 4 Banken dieses Landes mit Vermögenswerten in Billionenhöhe.
Die Summe, die JPMorgan für den Kauf von First Republic von der Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) ausgegeben hat, ist nichts im Vergleich zu den fast 4 Billionen Dollar an Vermögenswerten der größten Bank in den Vereinigten Staaten.
Es besteht Hoffnung, dass sich die düstere Stimmung gegenüber Regionalbanken aufhellt, sobald die Probleme der First Republic gelöst sind. Schließlich haben sowohl die First Republic als auch die SVB spezifische Probleme, allen voran einen hohen Anteil ungesicherter Einlagen, wodurch Kunden bei Unsicherheit anfällig für Massenabhebungen sind.
Doch die Banken konnten diese Sorgen ihrer Kunden nicht zerstreuen. Der KBW Regional Bank Index ist seit Jahresbeginn um 30 % und seit dem 1. Mai, dem Tag der Übernahme von First Republic durch JPMorgan, um 9,5 % gefallen.
Dies betrifft nicht nur Bankaktionäre. Regionalbanken sind traditionell die wichtigste Finanzierungsquelle für kleine Unternehmen. Sollten sie an Stärke verlieren, wird es für diese Unternehmen schwieriger, Kredite zu erhalten. Sie könnten gezwungen sein, sich an größere Banken zu wenden oder kleinere Banken zu Fusionen zu drängen.
„Viele Menschen haben die Bedeutung dieser Banken für unser Finanzökosystem unterschätzt“, sagte die ehemalige FDIC-Vorsitzende Jelena McWilliams.
Enormer Verlust
Die First Republic Bank hat sich eine Nische im gehobenen Kundensegment geschaffen, während die SVB zu einer bevorzugten Institution für die Finanzierung von Startups geworden ist.
Wenn diese Banken über liquide Mittel verfügen, wählen sie oft den sicheren Weg, diese in Staatsanleihen zu investieren oder Hypotheken an Kunden mit hoher Bonität zu vergeben. Diese Kredite haben jedoch längere Laufzeiten, wodurch die Banken einem Zinsrisiko ausgesetzt sind.
Mit diesen Maßnahmen setzten Banken oft darauf, dass die Zinsen nicht zu stark und zu schnell steigen würden. SVB und First Republic irrten sich jedoch. 2022 änderte die US-Notenbank ihre Strategie, um die Inflation zu bekämpfen, und begann, die Zinsen von nahezu null Prozent massiv anzuheben. Bis Mai 2023 hatte die US-Zentralbank ihren Leitzins auf 5 % angehoben – den höchsten Stand seit 2007.
Die Zinserhöhungen der Fed haben dazu geführt, dass US-Banken bis Ende 2022 Buchverluste in Höhe von 620 Milliarden Dollar angehäuft haben. Eine Bank ist nicht gefährdet, wenn sie ein verlustbringendes Wertpapier bis zur Fälligkeit halten kann. Wenn Kunden jedoch massenhaft ihr Geld abziehen, muss sie die Wertpapiere mit Verlust verkaufen, was sie zahlungsunfähig macht.
Von März 2022 bis Mai 2023 erhöhte die US-Notenbank (Fed) die Leitzinsen von nahezu null auf 5–5,25 %, um die Inflation einzudämmen. Foto: Korea Times
Die Banken, die in jüngster Zeit gescheitert sind, gerieten unter Druck, da die Kunden begannen, die Verluste zu realisieren, die ihnen entstehen würden, oder beschlossen, ihr Geld zu anderen Banken zu verlagern, die bei steigenden Zinsen bessere Renditen bieten.
Es beginnt mit einem Kursverfall einer Bankaktie, was Misstrauen weckt. Die Einlagen bleiben dann relativ stabil, und die Lage beruhigt sich, flammt aber im Zuge der anhaltenden Panik erneut auf.
Während kleinere Banken zwischen die Fronten geraten, können größere Banken diese Probleme vermeiden, unter anderem weil sie strengeren Regeln und einer stärkeren Aufsicht unterliegen. Sie verfügen in der Regel auch über mehr Kapital und mehr Möglichkeiten, niedrig rentierende Vermögenswerte durch Verbriefung oder Verkauf aus ihren Bilanzen zu entfernen.
Es wird weiterhin darüber diskutiert, ob die Bankenkrise auf zu schnelle Zinserhöhungen der US-Notenbank oder auf eine restriktivere Geldpolitik zurückzuführen ist. Laut Seth Carpenter, dem globalen Chefökonom von Morgan Stanley, können Banken in Krisensituationen jedoch unvorhersehbar scheitern .
Nguyen Tuyet (Laut The Week, Bloomberg)
Quelle
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