Am 6. Dezember veranstaltete das Financial Investment Magazine den Workshop „Kapitalmarktüberblick 2024 und Aussichten für 2025“.

Frau Ta Thanh Binh, Generaldirektorin der Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), sagte, dass FTSE Russell, eine Marktbewertungseinheit, in einer kürzlichen Arbeitssitzung bestätigt habe, dass Vietnam 7/9 der Kriterien für eine Aufwertung des Aktienmarktes erfüllt habe.

Zwei Kriterien, die verbessert werden müssen, sind die Aufhebung der Anforderung für ausländische Investoren (NĐTNN), vor dem Handel Geld einzuzahlen (Vorfinanzierung) und die Handhabung fehlgeschlagener Transaktionen (Fehlgeschlagenes Handelsmanagement).

In Bezug auf das erste Kriterium hat das Finanzministerium vor Kurzem das Rundschreiben 68/2024/TT-BTC herausgegeben, dessen wichtiger Inhalt die Aufhebung der obligatorischen Einzahlungspflicht für ausländische Investoren ist.

Da das letzte Kriterium für eine Aufwertung die Bearbeitung fehlgeschlagener Transaktionen ist, besteht die Lösung laut Frau Binh in der Anwendung des zentralen Clearingmechanismus (CPP).

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Frau Ta Thanh Binh – Generaldirektorin des VDSC. (Foto: VietnamFinance).

Die gerade verabschiedeten neuen Regelungen im Wertpapiergesetz haben der Wertpapierbranche den Weg geebnet, weiterhin Lösungen zur Aufwertung gemäß den MSCI-Standards umzusetzen. Bis Juni 2024 hat der vietnamesische Aktienmarkt die 10/18-Kriterien erfüllt.

Einige Kriterien, wie etwa die Begrenzung des ausländischen Eigentums, der Anteil der verbleibenden ausländischen Eigentümer und der Grad der Liberalisierung des Devisenmarkts, müssen noch verbessert werden.

Frau Binh bekräftigte, dass der Markt durch institutionelle Reformen große Kapitalströme begrüßen werde. Dies stelle jedoch auch das Problem dar, dass das System durch große Transaktionsvolumina, -werte und eine schnellere Transaktionsfrequenz unter Druck stehe.

„Die häufigeren und kontinuierlichen Transaktionen können das Handelssystem sowie das Clearing- und Zahlungssystem stark belasten. Darüber hinaus stellt sich die Frage, ob die Devisenkonvertierung einem so großen Transaktionsvolumen gerecht wird“, sagte Frau Binh.

Laut Frau Binh wird auch der Druck, die Hochstufung beizubehalten, wenn die neuen Ratingkriterien erfüllt sind, eine Herausforderung für die Beteiligten darstellen. Der pakistanische Aktienmarkt wurde hochgestuft, dann aber auf den Frontier Market herabgestuft.

Laut Herrn To Tran Hoa, stellvertretender Direktor der Abteilung für Marktentwicklung (Staatliche Wertpapierkommission), ändert und ergänzt Rundschreiben 68 eine Reihe von Artikeln aus Rundschreiben, die Wertpapiertransaktionen im Wertpapierhandelssystem, die Abwicklung und Zahlung von Wertpapiertransaktionen sowie den Betrieb von Wertpapierfirmen regeln.

Das Rundschreiben enthält zusätzliche Bestimmungen zu Aktienkauftransaktionen, die bei der Auftragserteilung durch ausländische institutionelle Anleger keine ausreichenden Mittel erfordern, und legt einen Fahrplan für die gleichzeitige Umsetzung der Informationsoffenlegung auf Vietnamesisch und Englisch fest.

Dies ist die rechtliche Grundlage für ausländische Investoren, sich zu geringeren Kosten am vietnamesischen Aktienmarkt zu beteiligen, wobei die Risiken für die Anleger jedoch minimiert werden.

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Herr To Tran Hoa, stellvertretender Direktor der Abteilung für Marktentwicklung der staatlichen Wertpapierkommission. Foto: VietnamFinance

Am 29. November verabschiedete die Nationalversammlung das geänderte Wertpapiergesetz, das sich auf drei politische Bereiche konzentriert: Verbesserung der Transparenz und Effizienz bei Emissionsaktivitäten, weitere Verbesserung der Vorschriften zur Stärkung der Aufsicht und strengere Verfolgung von Betrug und Täuschung bei Emissionsaktivitäten.

„Dies sind Vorschriften, die die Verantwortung der entsprechenden Organisationen und Einzelpersonen für die Entwicklung des Aktienmarktes stärken“, sagte Herr Hoa.

Um den kontinuierlichen, reibungslosen, stabilen und transparenten Betrieb des Aktienmarkts im Jahr 2025 sicherzustellen, werde die staatliche Wertpapierkommission weiterhin Lösungen priorisieren, um das Ziel einer baldigen Aufwertung des Aktienmarkts zu erreichen, sagte Herr Hoa.

Gleichzeitig müssen die im Aktionsprogramm vorgeschlagenen Lösungen zur Umsetzung der Strategie zur Entwicklung des Aktienmarktes bis 2030 weiter umgesetzt werden.

Herr Nguyen Quang Thuan, CEO der FiinGroup, sagte, dass auf dem vietnamesischen Aktienmarkt ein „Krieg“ zwischen 9 Millionen Privatkonten, darunter 3-4 Millionen Einzelanlegern, und ausländischen Investoren herrsche. Daher sei es notwendig, auf Informationstransparenz zu achten und inländische Investmentfonds zu fördern, um mit ausländischen Investoren zu „kämpfen“.

Ausländische Investoren sind zu faul, Verluste zu begrenzen, aber Privatanleger verlieren (im Jahr 2021 und Anfang 2024). Da ausländische Investoren über Fonds investieren und langfristig investieren, verlieren sie selten, aber derzeit verlieren Privatanleger häufiger, was teilweise auf die „Surf“-Mentalität zurückzuführen ist.