Am 6. Dezember veranstaltete das Financial Investment Magazine den Workshop „Kapitalmarktüberblick 2024 und Aussichten für 2025“.

Frau Ta Thanh Binh, Generaldirektorin der Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), sagte, dass FTSE Russell, eine Marktbewertungseinheit, in einer kürzlichen Arbeitssitzung bestätigt habe, dass Vietnam 7/9 der Kriterien für eine Aufwertung des Aktienmarktes erfüllt habe.

Zwei Kriterien, die verbessert werden müssen, sind die Aufhebung der Verpflichtung für ausländische Investoren, vor dem Handel Geld einzuzahlen (Vorfinanzierung) und der Umgang mit fehlgeschlagenen Geschäften (Fehlgeschlagenes Handelsmanagement).

In Bezug auf das erste Kriterium hat das Finanzministerium kürzlich das Rundschreiben 68/2024/TT-BTC herausgegeben, dessen wichtiger Inhalt die Aufhebung der obligatorischen Einzahlungspflicht für ausländische Investoren ist.

Da das letzte Kriterium für eine Aufwertung die Bearbeitung fehlgeschlagener Transaktionen ist, besteht die Lösung laut Frau Binh in der Anwendung des zentralen Clearingmechanismus (CPP).

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Frau Ta Thanh Binh – Generaldirektorin des VDSC. (Foto: VietnamFinance).

Gerade verabschiedete neue Regelungen im Wertpapiergesetz haben der Wertpapierbranche den Weg geebnet, weiterhin Lösungen zur Aufwertung gemäß den MSCI-Standards umzusetzen. Bis Juni 2024 hat der vietnamesische Aktienmarkt das 10/18-Kriterium erfüllt.

Einige Kriterien wie die Begrenzung des ausländischen Eigentums, der Anteil der verbleibenden ausländischen Eigentümer und der Grad der Liberalisierung des Devisenmarkts müssen noch verbessert werden.

Frau Binh bekräftigte, dass der Markt mit institutionellen Reformen große Kapitalströme begrüßen werde. Dies stellt jedoch auch das Problem dar, dass das System aufgrund des großen Transaktionsvolumens, -werts und der schnelleren Transaktionsfrequenz unter Druck gerät.

„Die Transaktionsfrequenz ist höher und kontinuierlicher, was das Transaktionssystem sowie das Clearing- und Zahlungssystem stark belasten kann. Darüber hinaus stellt sich die Frage, ob die Währungsumrechnung ein so großes Transaktionsvolumen bewältigen kann“, sagte Frau Binh.

Laut Frau Binh wird auch der Druck, das Upgrade bei der Erfüllung der neuen Ratingkriterien aufrechtzuerhalten, für die beteiligten Parteien eine Herausforderung darstellen. Der pakistanische Aktienmarkt wurde einst hochgestuft, dann jedoch auf den Status eines Grenzmarktes zurückgestuft.

Laut Herrn To Tran Hoa, stellvertretender Direktor der Abteilung für Marktentwicklung (Staatliche Wertpapierkommission), ändert und ergänzt Rundschreiben 68 eine Reihe von Artikeln von Rundschreiben, die Wertpapiertransaktionen im Wertpapierhandelssystem regeln. Clearing und Abwicklung von Wertpapiertransaktionen; Geschäftstätigkeit von Wertpapierfirmen

Das Rundschreiben enthält zusätzliche Regelungen zu Aktienkauftransaktionen, die bei der Auftragserteilung durch ausländische institutionelle Anleger keine ausreichenden Mittel erfordern, und legt einen Fahrplan für die Umsetzung der Informationsoffenlegung auf Vietnamesisch und Englisch fest.

Dies ist die Rechtsgrundlage für ausländische Investoren, um zu geringeren Kosten am vietnamesischen Aktienmarkt teilzunehmen, wobei die Risiken für die Anleger jedoch minimiert werden.

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Herr To Tran Hoa, stellvertretender Direktor der Abteilung Marktentwicklung, staatliche Wertpapierkommission. Foto: VietnamFinance

Am 29. November verabschiedetedie Nationalversammlung das geänderte Wertpapiergesetz, das sich auf drei politische Bereiche konzentriert: Verbesserung der Transparenz und Effizienz bei Emissionsaktivitäten, weitere Vervollkommnung der Vorschriften zur Stärkung der Aufsicht und strengere Bekämpfung von Betrug und Schwindel bei Emissionsaktivitäten.

„Dies sind Vorschriften, die die Verantwortung der relevanten Organisationen und Einzelpersonen für die Entwicklung des Aktienmarktes fördern“, sagte Herr Hoa.

Um den kontinuierlichen, reibungslosen, stabilen und transparenten Betrieb des Aktienmarkts im Jahr 2025 sicherzustellen, werde die staatliche Wertpapierkommission weiterhin vorrangig Lösungen finden, um das Ziel einer baldigen Aufwertung des Aktienmarkts zu erreichen, sagte Herr Hoa.

Gleichzeitig müssen die im Aktionsprogramm vorgeschlagenen Lösungen zur Umsetzung der Strategie zur Entwicklung des Aktienmarktes bis 2030 weiter umgesetzt werden.

Herr Nguyen Quang Thuan, Generaldirektor der FiinGroup, sagte, dass auf dem vietnamesischen Aktienmarkt ein „Krieg“ zwischen 9 Millionen Privatkonten, darunter 3–4 Millionen Einzelanlegern, und ausländischen Investoren herrsche. Daher ist es notwendig, auf Informationstransparenz zu achten und inländische Investmentfonds zu ermutigen, mit ausländischen Investoren zu „kämpfen“.

Ausländische Investoren sind sehr nachlässig, was die Verlustbegrenzung angeht, aber Privatanleger verlieren Geld (im Jahr 2021 und Anfang 2024). Da ausländische Investoren über Fonds investieren und langfristig investieren, verlieren sie selten Geld, während bei Privatanlegern die Wahrscheinlichkeit, Geld zu verlieren, derzeit teilweise aufgrund der „Surf-Mentalität“ höher ist.